Сти- налоги и другие обязательные платежи - инвестированный в предприятие капитал (т. е. сумма паерв-

ва баланса) ≪ средневзвешенная цена капитала.

8 более развернутом виде EVA - {Р - Т) - /С х WA CC = NP-ICx WACC = (JVP//C -WACC) ж 1С,

Где Р - прибыль от обычной деятельности; Г - налоги и другие обязательные платежи; К - инвестирован-

Ный в предприятие капитал; WACC - средневзвешенная цена капитала; NP - чистая прибыль.

Некоторые авторы, затрагивавшие эту тему, говорили, чти бухгалтеры позволяют себе слишком много

Вольностей, Профессор Абрахам Брилофф (Abraham Briloff) написал несколько книг и статей на эту тему.

И Интересно отметить, что в своем последнем интервью Хайнрих фон Пьерер (Heinrich von Piere), прези-

дент немецкой компании - производителя электроники Siemens, подчеркнул, что ≪немецкие корпоратив-

ные ценности связаны с качеством, надежностью и долгосрочным планированием≫. Кроме того, он сделал

следующее заявление: ≪...если люди считают, что немецкие компании испытывают отвращение к благосо-

Стоянию акционеров, то мы не являемся хорошим примером таких компаний... нашей основной целью явля-

ется повышение прибыльности в капитализации рынка≫. Peter Marsh, ≪A Conglomerate with an Air of

Confidence≫, Financial Times, January 21. 2002.

Некоторые пункты мы более подробно обсуждаем в главе 13.

Рентабельности. - Примеч. науч. ред.