Виды рисков

Для учета, анализа и управления рисками необходима их классификация по определенным признакам. Наиболее распространенная классификация рисков, предложенная И.Т. Балабановым:

Риски:

1. Чистые риски

1.1 Природно-естественные

1.2. Экологические

1.3. Политические

1.4. Коммерческие (транспортные, имущественные, производственные, торговые)

2. Спекулятивные риски

2.1 Финансовые

2.2 Инвестиционные

2.2.1 Риски упущенной выгоды

2.2.2. Риски снижения доходности (процентные, кредитные)

2.2.3. Риски прямых финансовых потерь (бюджетные, риски банкротства)

2.3. Риски, связанные с покупательной способностью

2.3.1. Инфляционные и деинфляционные

2.3.2 Валютные

2.3.3. Ликвидности

Чистые риски означают возможность получения отрицательного или нулевого результата. Спекулятивные риски выражаются в возможности получения как положительного, так и отрицательного результата.

В зависимости от степени влияния на финансовое положение предприятия выделяют допустимый, критический и катастрофический риск. За допустимый риск обычно принимают угрозу полной потери предприятием прибыли. Критический риск сопряжен с утратой предполагаемой выручки. Самым опасным является катастрофический риск, который приводит к потере всего имущества и банкротству предприятия.

Классификация инвестиционных рисков В.А.Чернова:

В зависимости от источника возникновения инвестиционного риска они разделяются на: деловой, финансовый, риск, связанный с покупательной способностью, процентный риск, риск ликвидности, рыночный и случайный риск.

Деловой риск – степень неопределенности, связанная с созданием доходов от инвестиций, достаточных, чтобы расплатиться со всеми инвесторами, предоставившими средства.

Финансовый риск – степень неопределенности, связанная с комбинацией заемных и собственных средств, используемых для финансирования компании или собственности: чем больше доля заемных средств, тем выше финансовый риск.

Риск, связанный с покупательной способностью – риск, обусловленный инфляционными процессами и снижением покупательной способности национальной валюты.

Процентный риск – степень неопределенности в уровне курсов ценных бумаг, вызванная изменением рыночных процентных ставок; сростом процентных ставок курсы ценных бумаг, особенно, с фиксированным доходом, снижаются и наоборот.

Риск ликвидности – риск, связанный с невозможностью продать за наличные деньги вложенные инвестиции в подходящий момент и по приемлемой цене.

Рыночный риск – изменчивость курсов ценных бумаг под влиянием факторов, не зависящих от деятельности компаний – эмитентов (политическая, экономическая и социальная нестабильность).

Случайный риск – риск, проистекающий из событий большей частью или целиком неожиданных, которые имеют воздействие на стоимость инвестиций.

3. Методы оценки рисков инвестиционных проектов: статистический метод, метод Монте-Карло, экспертный метод и др.

Теория и практика выработали множество методов для определения величины рисков, связанных с коммерческой, в том числе и инвестиционной, деятельностью. Все эти методы можно объединить в две группы:

Объективные методы применяются, если имеется представительная статистическая выборка по рискам в данной инвестиционной деятельности. Чтобы количественно определить величину риска, необходимо знать все возможные последствия какого-либо действия и вероятность этих последствий. Применительно к экономическим задачам это сводится к исчислению значений вероятности событий и выбору самого предпочтительного исходя из наибольшей величины математического ожидания.

где V - математическое ожидание события;

V_{1, i} - вероятность 1-го (i-го) события;

P_1,i - величина 1-го (i-го) события.

Величина риска или степень риска измеряется двумя критериями:

1)средним математическим ожиданием;

2)колеблемостью (изменчивостью) возможного результата (дохода).

Давно известны следующие правила:

- чем выше доходность какого-либо инвестиционного мероприятия, тем выше его риск;

- чем выше колеблемость получаемых доходов от реализации какого-либо проекта, тем выше его риск.

Исходя из этих правил и выбирается менее рискованный инвестиционный проект.

Субъективные методы – более разнообразны по сравнению с объективными. Суть многих методов определения инвестиционных рисков на основе заключений экспертов или других специалистов сводится к следующему:

1. выявляются все возможные причины (источники) появления инвестиционного риска;

2. все выявленные причины ранжируются по степени значимости (влияния на инвестиционный риск), и для каждой из них устанавливаются определенный балл и весовой коэффициент в долях единицы;

3. обобщенная оценка риска определяется путем умножения значения каждой причины в баллах на весовой коэффициент и их суммирования по формуле

,где Р_и - обобщенная оценка риска;

d_i - весовой коэффициент каждой причины инвестиционного риска;

Z_i - абсолютное значение каждой причины в баллах.

Обычно абсолютное значение в баллах колеблется от 1 до10 или от 1 до 100, но чаще всего от 1 до 10.

С приближением значения к единице величина инвестиционного риска снижается и наоборот. Особенно широкое распространение этот метод получил для определения инвестиционного климата по отдельным регионам России и по отдельным странам мира.

Возможность наступления неблагоприятного события характеризуется следующими критериями:

- вероятность наступления события;

- величина отклонения от прогнозируемого значения (размах вариации);

- дисперсия; математическое ожидание; среднее квадратическое (стандартное) отклонение; коэффициент асимметрии; эксцесс, а также множеством других математических и статистических критериев.