Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Собственные средства и приравненные к ним | Мобилизуемые на финансовом рынке | Поступающие в порядке перераспределения | |
Доходы Прибыль от основной деятельности | Поступления Амортизацион- ные отчисления | Продажа собственных акции, облигаций и других видов ценных бумаг | Поступающие от вышестоящих управленческих структур (компаний, концернов) |
Прибыль от других видов деятельности | Выручка от реализации имущества | Кредиты | Формируемые на паевых, долевых началах |
Прибыль от финансовых операции | Устойчивые пассивы | Инвестиции | Дивиденды, проценты по ценным бумагам других эмитентов |
Внереализационная прибыль | Целевые поступления | Страховые возмещения по наступившим рискам | |
Другие виды доходов | Паевые взносы членов коллективов Другие виды поступлении | Бюджетные субсидии Другие виды доходов |
Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли (от основной и других видов деятельности) и амортизационных отчислений.
Достаточные величины прибыли, в том числе накопленной, вместе с амортизацией обеспечивают режим самофинансирования, т. е. обеспечение финансирования не только простого и расширенного воспроизводства.
Прибыль от финансовых операций формируется за счет: получения процентов по депозитам, облигациям, векселям; доходов от операций с валютой, доходов от участия в совместных предприятиях (СП) и др. Наряду с ними источниками финансовых ресурсов выступают: выручка от реализации выбывшего имущества, устойчивые пассивы, различные целевые поступления и др.
Формирование финансовых ресурсов за счет мобилизации их на финансовом рынке характерно для любых акционерных обществ (нефтегазовых компаний и их дочерних акционерных обществ). Выбрав в качестве формы привлечения дополнительных финансовых ресурсов выпуск и продажу ценных бумаг, администрация предприятия должна решить вопрос и о том, какой именно вид ценной бумаги - акция или облигация -и на каких условиях обеспечит наибольшую результативность.
Опыт работы с ценными бумагами показывает, что выпуск облигаций целесообразен в том случае, если:
1) собственник (эмитент) не хочет отдавать право владения и распоряжения частью своего имущества другим собственникам;
2) собственник надеется на получение стабильного дохода от дополнительного инвестирования средств, который позволит в течение всего срока действия облигационного займа регулярно выплачивать проценты по облигациям, а в конце срока займа - погасить основной долг.
Выпуск акций проводят в том случае, если собственник считает, что реконструкция предприятия и расширение сферы его деятельности невозможны без привлечения и постоянного использования в обороте капитала других инвесторов. Необходимо решить, какие виды акций выпускать: обыкновенные или привилегированные, именные или на предъявителя. Если и те и другие, необходимо определить соотношение
между ними.
Решая вопрос о выпуске разных видов акций, эмитент должен руководствоваться условиями их функционирования и возможностями их быстрого размещения (реализации).
До перехода на рыночные условия хозяйствования значительные финансовые ресурсы предприятия получали на основании внутриотраслевого перераспределения денежных средств и бюджетного финансирования.
Принципы рыночного хозяйства, внедрение коммерческих начал в деятельность предприятий потребовали принципиально иных подходов к формированию финансовых ресурсов.
Имеют место два важнейших изменения в области финансовых взаимоотношений предприятия с другими структурами:
1) существенное сокращение сферы бюджетного финансирования, сейчас оно заменено бюджетными субсидиями на строго ограниченный перечень затрат (целевые субсидии - инвестиционные ассигнования) и инвестиционный налоговый кредит;
2) страховые возмещения предприятию по наступившим рискам
от страховых компаний.
Объектом данного страхования являются производственные и финансовые риски. Финансовая устойчивость страхования предпринимательских рисков зависит от степени развитости рыночных отношений, номенклатуры предоставляемых страховыми компаниями услуг и прочности деловых связей между юридическими лицами.
В составе вертикально интегрированных нефтяных компаний и ОАО «Газпром» существуют два вида предприятий, имеющих различную организационно-правовую форму: предприятия - акционерные общества (ДАО) и предприятия - общества с ограниченной ответственностью (ООО).
В крупнейших нефтяных компаниях «ЛУКОЙЛ», «Сургутнефтегаз», имеющих корпоративную структуру управления и высокий уровень централизации финансовых функций компании, в частности, за счет централизации товаро-финансовых потоков предприятия по добыче нефти, нефтеперерабатывающие заводы, предприятия нефтепродуктообеспечения имеют статус общества с ограниченной ответственностью (ООО). Аналогичные предприятия других нефтяных компаний являются дочерними акционерными обществами (ДАО), обладающими достаточной самостоятельностью в организации своей текущей производственно-финансовой деятельности.
В системе ОАО «Газпром» имеются предприятия и организации двух видов:
1) обеспечивающие функционирование Единой Системы Газоснабжения (ЕСГ) - это предприятия добычи, переработки, транспорта и хранения газа, а также организации и фирмы, обеспечивающие обслуживание ЕСГ: центральное производственно-диспетчерское управление (ЦГТДУ), Управление газового надзора, фирма «Газобезопастность» и др.;
2) являющиеся инфраструктурой ОАО «Газпром» - это промышленные, строительные, энергетические предприятия, научно-производственные объединения, различные научно-исследовательские учреждения.
Первая группа предприятий и организаций является обществами с ограниченной ответственностью (ООО). Вторая группа - дочерними акционерными обществами (ДАО).
В дочерних акционерных обществах нефтяных компаний и ОАО «Газпром», также как и в самих ВИНК и «Газпроме» финансовые ресурсы формируются в выше рассмотренном порядке.
На предприятиях - обществах с ограниченной ответственностью -в формировании собственных финансовых ресурсов имеются некоторые особенности:
1) вышеуказанные ВИНК и ОАО «Газпром» не имеют прибыли от реализации продукции в связи с тем, что материнские компании цен-трализировали товаро-финансовые потоки, лишив предприятия выручки от реализации и прибыли;
2) у них отсутствует акционерный капитал и эмиссионный доход, ограничены возможности выхода на финансовый рынок со своими ценными бумагами, дополнительные финансовые ресурсы они получают в
порядке перераспределения от вышестоящих управленческих структур, долгосрочные займы они получают через материнскую компанию или под ее гарантию и др.
Формирование финансовых ресурсов предприятий - обществ с ограниченной ответственностью - происходит, главным образом, за счет собственных и приравненных к ним средств и поступающих в порядке перераспределения.
Дата публикования: 2015-01-23; Прочитано: 286 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!