Вопрос. валютного рынок в россии

Классификация и участники валютного рынка

Каждое государство эмитирует собственную денежную единицу, наделяя ее нарицательной стоимостью. Пока деньги обращаются в пределах национальных границ - это внутреннее дело данного государства. Но как только денежные потоки устремляются за границу, они перестают быть лишь национальным атрибутом, формируя более сложные отношения на международном валютном рынке, основой которых выступает валютный рынок.

Валютный рынок - это совокупность экономических отношений, возникающих при организации валютных операций между различными участниками; это рынок, на котором производятся сделки купли-продажи иностранных валют в разных носителях, на основе спроса и предложения. При этом данный рынок складывается из множества параметров, основные из которых это: валютные котировки; международные специальные финансово-кредитные институты; национальная валютная политика каждого государства и ряд других. Все эти параметры переплетаются, создавая сложный рисунок современного мира.

С технической точки зрения валютный рынок представляет из себя совокупность телекоммуникационных систем (телеграфных, телефонных, телексных, электронных и т. д.), соединяющих участников валютных рынков в процессе осуществления международных расчетов и проведения иных валютных операций.

В основе функционирования денег на валютном рынке лежат экономические и политические связи между государствами.

Функционируя на уровне межгосударственных связей, деньги не изменяют своей внутренней природы, выполняя практически те же функции, что и в национальном денежном обороте страны. Тем не менее, определенная специфика в их обращение в качестве мировых денег имеется.

Деньги, обслуживающие международные расчеты, гораздо позже, чем в национальных границах, потеряли тесную связь с золотом.

Первоначально, во времена обращения полноценных денег, перевод одной денежной единицы в другую осуществлялся простым весовым соотношением монет. Ценнее и дороже была та из них, которая весила больше. Другим распространенным способом расчетов в этот период (он частично существует и сегодня) являлись расчеты весовым золотом в слитках. Своего расцвета данные расчеты достигли в ХIХ - начале ХХ века. Сегодня слитковое золото появляется на мировых рынках лишь как объект купли-продажи в качестве обычного товара и не оказывает прямого воздействия на состояние финансовых рынков.

Появление в ХIХ веке во внутренних денежных оборотах неполноценных денег определенным образом сказалось и на характере международных расчетов. Именно в это время началось формирование валютного рынка. Можно выделить основные предпосылки, способствовавшие этому:

1) развитие международных экономических связей;

2) институциональное формирование мировой валютной системы, возлагающей на страны-участницы определенные обязательства в отношении их национальных валютных систем;

3) расширение практики специализации в рамках начавшегося процесса международного разделения труда, и последовавшая за этим концентрация и централизация банковского капитала;

4) развитие средств связи.

Пройдя длительный путь развития, современный валютный рынок предстает в виде сложного механизма, направленного на регулирование валютных отношений, способствующего перераспределению капитала в мировом экономическом пространстве на рыночных началах.

Участниками современного валютного рынка являются:

? центральные банки, которые в рамках проводимой валютной политики совершают операции, воздействующие на величину валютного курса, объем золотовалютных резервов, а так же определяют тенденции развития системы процентных ставок на внутренних рынках;

? коммерческие банки, ведущие счета участников валютного рынка и осуществляют основной объем операций на них;

? валютные биржи, являющиеся официальными центрами формирования валютных курсов;

? экспортеры и импортеры, создающие основу для проведения валютных операций и формирующие спрос и предложение валюты;

? валютные спекулянты, воздействующие на динамику изменения валютных курсов;

? финансовые и инвестиционные компании, формирующие дополнительный спрос и предложение валюты и регулирующие межнациональный перелив финансового капитала.

Первые два из названных участников являются основными игроками валютного рынка. Именно банки формируют лицо современного валютного рынка, предопределяя объем и характер проводимых на нем операций, основные направления перераспределения финансового капитала и интенсивность данного денежного потока.

Валютный рынок является весьма важной составляющей современной экономики, что подтверждается выполняемыми им функциями:

? эффективная организация и бесперебойное своевременное проведение международных расчетов в интересах всех заинтересованных сторон;

? всестороннее хеджирование (страхование) валютных (а, зачастую, и кредитных) рисков всех участников данного рынка;

? диверсификация валютных резервов как на уровне Центрального банка, так и у рыночных участников;

? формирование справедливого валютного курса на основе спроса и предложения, поддержание стабильности на данном сегменте рынка путем прозрачности проведения курсообразующих операций;

? регулирование денежных пропорций развития мировой (национальной) экономики посредством участия в проведении денежно-кредитной политики Центральным банком (Министерством Финансов, казначейством);

? получение спекулятивной прибыли в виде разницы курсов валют или процентных ставок по различным долговым обязательствам представленных на валютных рынках.

В зависимости от ряда признаков, валютные рынки могут быть классифицированы следующим образом

1. По степени охвата рыночного пространства их можно подразделить на национальные, региональные и мировой.

Национальный валютный рынок организован в рамках экономического пространства одной страны и представляет собой центры, где совершается купля продажа иностранных валют за национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Организатором данного рынка выступает, как правило, Центральный банк.

Региональный валютный рынок формируется в результате координации деятельности ряда национальных рынков путем объединения нескольких государств вокруг одной (или нескольких) валюты. В этом случае существенно возрастает внутренний перелив средств, обмен текущей и прогнозируемой информацией, координация стратегических и тактических задач, реализуемых Центральными банками. В настоящее время можно выделить три основных региональных валютных рынка:

? европейский валютный рынок, организованный странами Европейского Союза (основные центры: Лондон, Франкфурт-на-Майне, Цюрих, Париж, Милан, Люксембург);

? американский валютный рынок, формируемый в рамках НАФТА - Североамериканского соглашения о свободной торговле (основные центры: Нью-Йорк, Чикаго, Лос-Анджелес);

? азиатский валютный рынок, созданный на основе АТЭС - организации стран Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (основные центры: Токио, Гонконг, Сингапур, Мельбурн).

Мировой валютный рынок представлен международными финансовыми центрами. Международные финансовые центры - это места сосредоточения банков и специализированных финансово-кредитных институтов. На международных рынках котируется определенный круг валют, наиболее часто применяемых в расчетах участниками данного рынка, а так же ряд свободно конвертируемы (в первую очередь резервных) валют. Практически мировой рынок представлен в виде сложной системы телекоммуникационных связей, соединяющих ведущие центры региональных валютных рынков. Особенностями деятельности мирового валютного рынка являются:

? операции совершаются круглосуточно, то есть непрерывно, что вызвано разным временем вхождения в рабочий режим различных регионов планеты: когда Европа или Россия заканчивают рабочий день в США только приступают к заключению внешнеторговых контрактов. Поэтому применительно к мировому валютному рынку подходит фраза, характеризующая Британскую Империю в XIX веке «над ним никогда не заходит солнце»;

? техника валютных операций и стандарты их проведения унифицированы, что является неизбежным результатом глобализации в современном мире.

2. По степени организованности принято подразделять валютный рынок на биржевой и внебиржевой.

Биржевой валютный рынок представляет собой организованную часть рынка на котором действует валютная биржа. Валютная биржа (от немецкого burse, лат. Bursa - кошелек) представляет собой регулярно функционирующий институт, организующий оптовую торговлю иностранной валютой. Основная задача валютной биржи состоит в организации торгов по валюте, мобилизации и перераспределении временно свободных валютных ресурсов, установлении курсов валют, а не получении прибыли. Поэтому данные институты существуют, как правило, как некоммерческие предприятия. Одной из основных особенностей биржевого валютного рынка является то, что он действует в рамках жестких правил, которые установлены биржевым комитетом. Эта «заорганизованность» биржевых торгов делает их менее рискованными.

Внебиржевой валютный рынок представлен сделками, заключаемыми на, так называемом, неорганизованном рынке. Участниками его, в отличие от биржевого рынка, является широкий круг лиц: дилеры и брокеры (которые могут быть или не быть членами биржи), банки, экспортеры и импортеры, физические лица.

Особой часть внебиржевого рынка является межбанковский валютный рынок, формируемый в результате прямых сделок, заключаемых банками на двусторонней основе по купле-продаже иностранной валюты.

В развитых странах соотношение биржевого и внебиржевого рынка составляет 1 к 10.

3. По механизму организации валютные рынки можно классифицировать на две группы: свободные, административно регулируемые и нелегальные. Свободными считаются рынки, в случае отсутствия на них ограничений на проведение операций. Если таковые ограничения имеются - рынок относится к числу административно регулируемых. Следует заметить, что в ряде случаев сложно установить грань между рынками. Постоянное усложнение экономических и политических связей приводит к введению серьезной системы ограничений, и самоограничений, что несколько сокращает свободный рыночный характер валютообменных операций.

Нелегальный валютный рынок формируется в странах с высоким уровнем запретов.

4. По режиму курсообразования можно выделить рынки в плавающим, фиксированным или двойным режимом. Режим плавающего и фиксированного курса валюты уже был рассмотрен нами ранее. Валютный рынок с двойным режимом курсообразования функционирует в условиях их сочетания и одновременного применения. Основная задача, решаемая национальными правительствами, при введении двойного режима - установление особого порядка регулирования движение потоков реального и финансового капитала между внутренним и международным рынком, защита отечественного товаропроизводителя интересов финансовых группировок внутри страны. Именно поэтому данный режим свойственен для стран с невысоким уровнем развития экономики.

Современный валютный рынок объединяет огромное число участников и определяет многие важные макроэкономические параметры, предопределяющих направления и интенсивность развития общества.