Влияние экономической политики государства на реальный обменный курс

Из предыдущего анализа известно, что реальное обесценение (рост R) стимулирует экспорт, то есть улучшает баланс текущих операций. Зависимость между реальным обменным курсом R и чистым экспортом NX является прямой и кривая NX имеет положительный наклон на графике, построенном в координатах реального обменного курса R и чистого экспорта АСУ (рис.8.1). Чем выше R, тем относительно дешевле товары и услуги, произведенные в данной стране, тем выше чистый экспорт и больше величина положительного сальдо баланса текущих операций.

Если в малой открытой экономике, проводится бюджетно-налоговая политика, направленная на стимулирование инвестиции за счет, например, предоставление налоговых скидок инвесторам, то результат данной политики выражается в росте инвестиционного спроса. Увеличение объема инвестиций приводит к смещению вертикальной линии (S — I) влево. Предложение национальной валюты для зарубежных инвестиций сокращается, национальная валюта реально дорожает, растет ее номинальный курс. ухудшается баланс текущих операций, то есть падает чистый экспорт /W

Последствия политики внешнеторговых ограничений (введение импортных тарифов или квот) в малой открытой экономике также можно описать с помощью данной модели. Введение внешнеторговых ограничений приводит к уменьшению импорта и росту чистого •Экспорта при любом данном значении реального валютного курса. Д Кривая чистого экспорта NX смещается вниз

Новая точка равновесия соответствует меньшему объему импорта и экспорта. Другими словами политика внешнеторговых ограничений ведет к сокращению общего объема торговли. Для того, чтобы изменилось сальдо баланса текущих операций необходимо изменить соотношение между сбережениями и инвестициями, а не прибегать к протекционистской политике, сводящей на нет преимущества внешней торговли.