Критические точки и анализ чувствительности инвестиционного проекта

Критическая точка – точка, которой соответствует такая выручка от реализации продукции, при которой производитель уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей, т.е. прибыль равна нулю. (точка безубыточности)

Следовательно, в точке безубыточности разность между выручкой от реализации продукции и суммой переменных и постоянных затрат равна нулю, т.е.

P•N - (З_пост+V•N) = 0, где V - переменные издержки на единицу продукции. Р - цена единицы продукции; N - количество единиц реализованной продукции; P×N - объем реализации в денежном выражении; З_пост - общая величина постоянных затрат;

Анализ чувствительности проекта: Задача метода – оценка влияния основных исходных параметров на результативные показатели эффективности инв-го проекта. Последовательно изменяя возможные значения варьирующих исходных показателей можно получить диапазон колебаний выбранных критериев эффективности.

Этапы проведения анализа чувствительности инв-го проекта:

1) Выбор приоритетного критерия эффективности проекта (NPV.IRR.DPP,PI)

2) Выбор системы основных исходных показателей, оказывающих влияние на возможное изменение избранного критерия эффективности проекта

Исходные показатели, влияющие на формирование NPV

· Объем реализации продукции в натуральном выражение

· Уровень цен на продукцию

· Уровень налоговых платежей

· Структура операционных издержек

· Темп инфляции

3) Определение аналитического периода осуществления расчетов

Анализ может проводиться как по любому из этапов проектного цикла, так по всему периоду проектного цикла.

4) Установление базовых значений каждого из исходных показателей, по которому рассчитывался выбранный критерий эффективности проекта

5) Определение возможного диапазона изменения каждого исходного показателя в ходе реализации проекта

6) Расчет ожидаемого изменения избранного критерия эффективности при экстремальных значениях возможного изм-я каждого исходного показателя

7) Определение возможного диапазона значений критерия эффективности в диапазоне изм-я каждого исходного показателя

8) Определение уровня чувствительности избранного критерия эффективности инв-го проекта

Устанавливается на основе расчета коэффициента эластичности при графическим методом.

Где х1 – базовый показатель

Х2 – с учетом отклонения

NPV2 – с учетом отклонения

Графический метод – чем больше угол наклона к абсциссе тем больше риск генерирует данный исходный показатель.

Преимущества и недостатки анализа чувствительности проекта

Прие-ва: простота и наглядность

Недостатки: 1)влияние каждого фактора рассматривается изолированно др. от др.

2)не позволяет получить комплексную оценку степени риска проекта по любому из показателей оценки его эффективности на основе изменения под воздействием всех рассматриваемых факторов