Применение теории дисконтирования к производственным проектам, управлению собственностью, финансовым инвестициям

Текущая дисконтированная стоимость (формула): PDVn = TRn/(1+i)n, где TRn – совокупный доход n-ого года; i – процентная ставка; n – число лет. Так определяется текущая стоимость будущего потока. Чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта NPV (формула):NDV = PDVпроекта - I, где PDVn - текущая дисконтированная стоимость и I – инвестиции. Это реальная выгода от осуществляемого проекта.Применение теории дисконтирования к производственным проектам: 1. Замена вышедшего из строя оборудования; 2. Инвестиции в снижение издержек. Так, например, нам необходимо заменить окна на пластиковые для уменьшения затрат на электроэнергию, которая необходима на обогрев помещения; 4. Рассчитать инвестиции, если хотим увеличить производство; 5. Мы хотим выпустить новый товар, но не знаем ставка и будущих доход, а так же не известно, сколько денег мы потратим на разработку данного продукта. А метод дисконтирования нам покажет, выгоден ли нам этот проект и возможны ли инвестиции. Дисконтирование управления собственностью. Есть собственность, приносящая доход, но она требует издержек на ее содержание. Эту собственность можно продать и вложить полученные деньги в банк под процент. Сумма от продажи – инвестиции. И применив метод дисконтирования, если дисконтированная стоимость инвестиционного проекта >0, то мы получим прибыль. Для финансовых инвестиций. Применим в основном к рынку ценных бумаг. При этом общий доход (TR) этой ц/б зависит от постоянных выплат по ней и от ожидания поднятия курса. Самое масштабное применение это капитализация (расчетная величина всех акций фирмы). Чем выше капитализация, тем больше инвесторов. NPV (Чистая дисконтированная стоимость инвестиционного проекта)=TR/i)-I где i-cтавка а I-кол-во инвестиций.

28.Вторичные критерии оценки проекта (внутренняя норма рентабельности - IRR, срок окупаемости – PP).

Внутренняя норма рентабельности показывает сколько денег мы получим от инвестирования в % в тот или иной проект. Т.е. выражение IRR= 15% означает, что инвестированные средства будут приносить 15% прибыли в год. Но рассчитать этот показатель математически не всегда возможно. Но так как норма рентабельности соответствует некой процентной ставке (i), при которой чистая дисконтированная стоимость = 0, то наша задача состоит в том, что бы правильно подобрать такую процентную ставку. Если у фирмы нет денег, но она может взять кредит. То в данном случае норма рентабельности будет показывать самый большой процент, который может уплатить фирма по данному кредиту. Кроме того норму рентабельности будет рассчитывать и кредитор, для того чтобы видеть, какой максимальный процент может получить банк с фирмы, без нанесений урона проекту. Срок окупаемости. Это тот период времени, за который проект себя окупает, т.е. это период времени от момента вложения денег, до момента, когда происходит возврат вложенной суммы в виде дохода. Сначала проект приносит доход, который идет на погашение инвестиций, а после срока окупаемости проект приносит чистый доход. Очевидно, что чем меньше срок окупаемости, тем быстрее вернуться деньги инвестору с процентами, и наиболее привлекателен этот проект для инвестиций. При этом показатель эффективности проекта (NPV) всегда должен быть >0.