Определение и особенности формирования инвестиционной политики предприятия

Как указывалось выше, основной целью инвестиционной деятельности является обеспечение реализации наиболее эффективных форм вложения капитала, направленных на расширение экономического потенциала предприятия. С учетом этой цели в рамках разработки инвестиционной стратегии определяется содержание инвестиционной политики предприятия.[19]

При решении предприятием вопроса об инвестировании в тот или иной объект рекомендуется учитывать следующие моменты:

· Капитальные вложения с длительными сроками окупаемости необходимо финансировать за счет долгосрочных заемных средств.

· Инвестиции со значительной степенью риска финансируются за счет собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений).

· Предпочтительно выбирать инвестиции, которые обеспечивают инвестору достижение максимальной (предельной) доходности.

· Чистая прибыль от инвестирования капитала должна быть выше, чем в случае, если бы эти средства были помещены на банковский депозит.

· Рентабельность инвестиций всегда должна быть выше индекса инфляции.

· Рентабельность конкретного инвестиционного проекта с учетом фактора времени (временной стоимости денег) всегда должна быть больше доходности других проектов.[21]

Кроме этого учитывается состояние рынка продукции, производимой предприятием, объем ее реализации, качество и цена этой продукции; финансовые условия инвестирования на рынке капиталов; льготы, получаемые инвесторами от государства; условия страхования и получения гарантий некоммерческих рисков; возможность получения предприятием оборудования по лизингу и др.[22]

В зависимости от стратегических целей предприятия, его возможностей и особенностей возможны следующие виды, проводимой предприятием инвестиционной политики.

Консервативная инвестиционная политика. В данном случае приоритетной целью инвестиционной деятельности предприятия является минимизация уровня инвестиционного риска при некотором снижении доходности инвестиций и темпов роста капитала.

Компромиссная (умеренная) инвестиционная политика. Политика, направленная на выбор объектов инвестирования, уровни прибыльности и риска которых в наибольшей степени приближены к среднерыночным показателям.

Агрессивная инвестиционная политика. Осуществление инвестиционной деятельности предприятия по реализации инвестиционных проектов характеризующихся значительным уровнем прибыльности и риска (выше среднерыночного уровня).

Для эффективного осуществления инвестиционной политики выявим ее основные элементы. В экономической литературе [50] среди элементов инвестиционной политики предприятий выделяются следующие:

-определение направлений развития предприятий и их стратегических целей;

-прогноз конъюнктуры рынка и определение приоритетов инвестиций;

-планирование инвестиционной деятельности;

-обеспечение ресурсами инвестиционной деятельности;

-анализ экономических результатов и инвестиционной деятельности предприятий.

К особенностям инвестиционной политики промышленных предприятий в современных условиях следует отнести:

1) Самостоятельный выбор направлений развития предприятий и формирование их инвестиционной политики в соответствии со стратегиями развития.

2) Исследование и учет условий внешней инвестиционной среды и конъюнктуры инвестиционного рынка.

3) Определение уровня эффективности инвестиционных проектов.

4) Обеспечение минимизации уровня риска по инвестиционным проек- там.

5) Определение источников финансирования инвестиционного проекта и оптимизация их структуры.

6) Формирование инвестиционного портфеля предприятия из проектов с разной доходностью, разной длительностью, находящихся на разной стадии эксплуатации.