Задача 10. Инвестор владеет акциями компании А и компании Б, то есть портфель инвестора включает акции двух компаний

Инвестор владеет акциями компании А и компании Б, то есть портфель инвестора включает акции двух компаний. Компания Б существует несколько десятилетий, находится в стадии зрелого роста, генерирует значительные денежные потоки и известна высокой стабильностью в размере выплачиваемых дивидендов. Компания А является только что созданной венчурной компанией, для которой характерны агрессивность, быстрый рост и крайняя нестабильность в прибылях и убытках и соответственно в размерах выплачиваемых дивидендов. На основе проведенных за ряд лет статистических наблюдений известны вероятности получения того или иного размера доходности по акциям данных компаний. На основании нижеследующей характеристики возможных ставок доходности и вероятности их достижения о пределите риск инвестирования в акции.

Вероятность наступления события,	Ставки доходности , %
А	Б
0,3
0,5
0,2	- 60
1,0

Решение:

Ожидаемая ставка доходности по каждому виду акций будет рассчитываться следующим образом:

а) для акций: компании А:

;

б) для акций: компании Б:

.

Для расчета риска инвестиций приведем алгоритм расчета среднего квадратического отклонения .

1. Определяем ожидаемую ставку доходности по каждому виду инвестиций: .

2. Определяем отклонения значений каждой ставки доходности от ожидаемой ставки доходности: .

3. Расчет среднего квадратического отклонения по инвестициям типа

и

Тип инвестиции

3. Рассчитываем показатель вариации: .

4. Определяем показатель среднего квадратического отклонения:

.

Результаты расчета по инвестициям и приведены ниже.

Следовательно, инвестиции типа гораздо менее рискованны, чем инвестиции типа .

В качестве оценки измерения риска можно использовать коэффициент вариации, который определяется как отношение среднего квадратического отклонения к ожидаемой доходности :

.

Этот коэффициент определяет значение риска на единицу дохода.

Рассчитаем коэффициент вариации для акций и :

.

Сравнивая коэффициенты вариации по двум акциям, можно определить отношение , то есть акции типа в 9 раз более рискованные, чем акции типа .