Расчет показателей экономической эффективности проекта

Годовая экономия от снижения себестоимости продукции рассчитана по формуле, руб.:

,

где S₁, S₂ – себестоимость продукции до и после реконструкции, руб.,

А – выпуск пиломатериалов после реконструкции, м³.

тыс. руб.

Процент снижения себестоимости определен по формуле, %:

_,

_.

В условиях рыночной экономики расчет эффективности и окупаемости проводится по принципу оценки инвестиций. Все затраты, доходы и инвестиции представлены в виде денежного потока.

Расчет показателей экономической эффективности проекта представлен в табл. 7.30. Инвестиции составляют 688,4 тыс. руб. (табл. 7.19).

В качестве прибыли принята годовая экономия в сумме 11950,7 тыс. руб.

Временной шаг проекта – 1 месяц.

Прибыль в месяц составляет 995,9 тыс. руб. В течение первого месяца производится монтаж нового оборудования и наладка технологического процесса. Выпуск продукции осуществляется равномерно, начиная со второго месяца реализации проекта.

Денежный поток CF – движение (поток) денежных средств в любой момент времени:

,

где П – результат в месяц t,

Kt – капитальные вложения в месяц t,

Кумулятивный денежный поток CCF определяется по формуле:

,

где СF_тек – кумулятивный денежный поток текущего периода;

∑CF_npед. – сумма всех денежных потоков предыдущего периода.

Например, CCF во втором месяце равен 995,9 – 688,4 = 307,5 тыс. руб.

Дисконтированный денежный поток DCF определяется по формуле:

,

где α_t – коэффициент дисконтирования (по фактору времени).

,

где Е – норматив дисконтирования, Е_мес = 2%, при Е_год = 24%,

t – расчетный интервал времени, к которому делается приведение, принимаем t, равным 1 месяцу.

Чистый приведенный доход NPV:

,

где DCF_mек – дисконтированный денежный поток текущего периода,

Σ DCF_npeд. – сумма всех потоков предыдущего периода.

Например, чистый приведенный доход во втором месяце равен 957,3 – 674,9 = 282, 4 тыс. руб.

Таблица 7.30 Расчет экономической эффективности капиталовложений

Показатель	Период, мес.
Инвестиции К, тыс. руб.	-688,4	-	-	-	-	-
Прибыль П, тыс. руб.	-	995,9	995,9	995,9	995,9	995,9
Денежный поток CF, тыс. руб.	-688,4	995,9	995,9	995,9	995,9	995,9
Кумулятивный денежный поток CCF, тыс. руб.	-688,4	307,5	1303,4	2299,3	3295,2	4291,1
Коэффициент дисконтирования, α	0,9804	0,9612	0,9423	0,9238	0,9057	0,8879
Дисконтированный денежный поток DCF, тыс. руб.	-674,9	957,3	938,4	920,0	902,0	884,3
Чистый, приведенный доход NPV, тыс. руб.	-674,9	282,4	1220,8	2140,8	3042,8	3927,0

Внутренняя норма прибыли IRR определена графически – методом секущей (рис. 7.3). Расчет произведен при Е = 2% в месяц до полугодия.

Рис. 7.3. Внутренняя норма прибыли

При выполнении условия IRR > Е проект считается эффективным.

Из графика видно, что внутренняя норма прибыли (IRR) составляет 2,15%, что превышает принятые в расчётах 2%, следовательно, можно сделать вывод, что проект является эффективным.

Движение денежных средств представлено на рис. 7.4 в виде финансового профиля проекта.

Капиталовложения по проекту составляют 688,4 тыс. руб. Из графика видно, что капиталовложения окупятся за счет денежного потока через 1,6 месяца. Максимальные денежные затраты составят 674,9 руб. в первом месяце с начала реализации продукции.

Рис. 7.4 Финансовый профиль проекта

Показатели оценки эффективности инвестиций сведены в табл. 7.1

Таблица 7.31 Показатели экономической эффективности инвестиций

Показатель	Значение показателя
Выпуск пиломатериалов, м3
Себестоимость 1м3 пиломатериалов, руб.	1729,7
Численность рабочих, чел.
Капитальные вложения, тыс. руб.	688,4
Кумулятивный денежный поток (CCF), тыс. руб. за 6 месяцев	4291,1
Чистый приведенный доход (NPV) за 6 месяцев, тыс. руб.	3927,0
Максимальные денежные затраты (МСЕ) в 1-ом месяце, тыс. руб.	674,9
Внутренняя норма прибыли (IRR) в месяц, %	2,15
Срок окупаемости проекта, мес.	1,6

Выводы

В результате реализации проекта ожидается увеличение выпуска экспортных пиломатериалов на 7952м³, снижение себестоимости 1м³ на 1,9%. Капиталовложения окупаются через 1,6 месяца. Внутренняя норма прибыли составляет 2,15% в месяц, что превышает принятую норму дисконта 2%. Через 6 месяцев реализации проекта чистая приведенная стоимость составит 3927тыс. руб.

Список литературы

1. Ярунов А.С., Каргополов М.Д. Экономическое обоснование проектируемых мероприятий в дипломных проектах технических специальностей: Методические указания к дипломному проектированию. – Архангельск: Изд-во АГТУ, 2003. – Ч. 1. – 116с.

2. Молнар Я.Ф. Методические рекомендации к экономическому обоснованию дипломных проектов (работ) для студентов технических специальностей. – Архангельск: Изд-во АГТУ, 2003. – 36с.

3. Налоговый кодекс РФ. – М.: ИКФ "Экмос", 2002. – 512с.

4. Мелкумов Я.С. Экономическая оценка эффективности инвестиций и финансирования инвестиционных проектов. – М.: ИКЦ "ДИС", 1997. – 160с.

5. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса и инвестиций. – М.: Информ. изд. дом "Филинъ", 1997. – 336с.

6. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (вторая редакция) / Мин-во экономики РФ, Мин-во финансов РФ, ГК по стр-ву, архит. и жилищ. политике; Рук. авт. коллектива: Р.В. Коссов, В.И. Лившиц, В.Г. Шахназаров. – М.: Экономика, 2000. – 175с.

7. Пластинин А.В. Экономическая эффективность производства и инвестиций: принципы, показатели и методы оценки. Учеб. пособие. – Архангельск: РИО АЛТИ, 1993. – 144с.

8. Методические рекомендации (инструкция) по планированию, учету и калькулированию себестоимости продукции лесопромышленного комплекса. Изд. 2-е, испр. – М.: МГУЛ, 2000. – 256с.

9. Экономические вопросы в дипломном проектировании. Методические указания по дипломному проектированию с элементами НИРС для студентов специальности 210300 (0902А). – Ленинград, 1990. – 30с.

10. Федеральный закон РФ № 17 – ФЗ "О страховых тарифах на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний" на 2001г. с изм. на 08.12.2003г.–НТЦ "Система".

11. Правила отнесения отраслей (подотраслей) экономики к классу профессионального риска (с изм. на 08.08.2003). Постановление Правительства РФ от 31.08.1999 № 975. – Юрид. бюро "Кодекс".

12. О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы (с изм. на 08.08.2003). Постановление Правительства РФ от 01.01.2002 № 1. – Юрид. бюро "Кодекс".

13. Сборник единых расценок на строительные работы для промышленного и жилищно-гражданского строительства (в ценах 1984г.) – Архангельск, 1993.