Оценка вероятности банкротства предприятия

Учитывая многообразие финансовых процессов, которое не всегда отражается в коэффициентах платежеспособности, различие в уровне их нормативных оценок и возникающие в связи с этим сложности в общей оценке состоятельности предприятия, многие зарубежные и отечественные аналитики рекомендуют производить интегральную или комплексную оценку финансового состояния предприятия на основе единого критерия. В качестве такого критерия используется малая вероятность банкротства предприятия.

Для прогнозирования банкротства крупных акционерных компаний рекомендуется использовать «Z - счет» Е. Альтмана (индекс кредитоспособности)

Z-счет₁ = 3,3 * К₁ + 0,99 (1,0) * К₂ + 0,6 * К₃ + 1,4 * К₄ + 1,2 * К₅, (36)

где К₁ – отношение прибыли до налогообложения к активам предприятия;

К₂ – отношение объема продаж к активам;

К₃ – отношение рыночной стоимости обычных и привилегированных акций к заемному капиталу;

К₄ – доля нераспределенной прибыли в активах предприятия;

К₅ - доля собственного оборотного капитала в активах предприятия.

В зависимости от значения Z–счета дается оценка вероятности банкротства, полученная Альтманом на основе статистической выборки, что позволяет высказать суждение о возможном банкротстве в обозримом будущем 2-3 года.

Таблица 4.23

Определение вероятности наступления банкротства предприятия по

Z–счету Альтмана

Значение Z–счета	Вероятность наступления банкротства
Z < 1,8	Очень высокая
1,8 < Z < 2,7	Высокая
2,7 < Z < 2,9	Возможная
Z > 3,0	Оченьнизкая

Вариант формулы для фирм, акции которых не котируются на бирже.

Z-счет ₂ = 3,107 * К₁ + 0,995 * К₂ + 0,42 * К₃ + 0,84 * К₄ + 0,717 * К₅, (37)

где К3 =	балансовая стоимость акций
заемный капитал

Если Z-счет2 < 1,23, то предприятие будет банкротом в ближайшее время. На основании этих данных делаем вывод.

Оценить вероятность банкротства предприятия, используя методику Р.С. Сайфуллина и Г. Г. Кадыкова.

Рассчитывается R-счёт:

R=2*Х₁+0,1*Х₂+0,08*Х₃+0,45*Х₄+Х₅, (38)

где

X₁=СОС / ОС

Х₂=ОС / КО

Х₃=РП / ВБ

Х₄=П_рп / РП

Х₅=П_{до но} / СК,

Где СОС – собственные оборотные средства,

ОС – оборотные средства,

РП – выручка от продажи продукции,

КО – краткосрочные обязательства,

П_рп – прибыль от продаж,

П_{до но} – прибыль до налогообложения.

Если R <1, то финансовое состояние предприятия неудовлетворительное.

R-счет, предложенный Иркутской государственной академией для организаций, акции которых не котируются на бирже:

R-счет =8,38X1+X2+0,054X3+0,63X4 (39)
X1 = ОС/ВБ
X2= ЧП/СК
X3=РП/ВБ
X4= ЧП/Затраты на производство и реализацию

Таблица 4.24

Значение R	Вероятность банкротства, %
Менее 0	Максимальная (90-100)
0-0,18	Высокая (60-80)
0,18-0,32	Средняя (35-50)
0,32-0,42	Низкая (15-20)
Более 0,42	Минимальная (до 10)

Методика диагностики банкротства предприятия Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.

- 1 класс – предприятия с хорошим запасом финансовой устойчивости, позволяющим быть уверенным в возврате заемных средств;

- 2 класс – предприятия, демонстрирующие некоторую степень риска по задолженности, но еще не рассматриваются как рискованные;

- 3 класс – проблемные предприятия. Здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным;

- 4 класс – предприятия с высоким риском банкротства даже после принятия мер по финансовому оздоровлению. Кредиторы рискуют потерять свои средства и проценты;

- 5 класс – предприятия высочайшего риска, практически несостоятельные.

Таблица 4.25

Методика диагностики банкротства предприятия

Донцовой Л.В. и Никифоровой Н.А.