Сутність і значення оцінки

Фінансово-економічний стан підприємства характеризується рівнем його прибутковості та оборотності капіталу, фінансовою стійкістю і динамікою структури джерел фінансування, спроможністю своєчасно розраховуватися за борговими зобов'язаннями.

У правильній оцінці фінансових результатів діяльності заінтересовані керівництво і власники (засновники) підприємства, стратегічні інвестори. партнери, кредитори, державні органи, а також конкуренти на зовнішньому та внутрішньому ринках. Кожний із них (юридичних і фізичних осіб) має власні інтереси, рівень реалізації яких залежить від фінансових результатів діяльності конкретного підприємства.

Інформаційна база для оцінки. Для оцінки фінансово-економічного стану підприємства використовується певна інформаційна база. Вона включає звіт про фінансові результати роботи і баланс підприємства на певну дату (кінець кварталу, року).

У практиці для характеристики фінансового положення фірми використовують чотири групи показників.

Перша група — це показники, що характеризують здатність підприємства гасити поточну заборгованість, яка пов'язана із забезпеченням підприємства ресурсами, необхідними для його функціонування. До цих показників відносяться:

1. Коефіцієнт покриття поточної заборгованості

К_т = К_об / О_ф,

де К_об - оборотний капітал (поточні активи);

О_ф — сума поточних фінансових зобов'язань.

2. Коефіцієнт покриття поточних зобов'язань активами, що швидко обертаються (кпб)

К_пб = (Д_н + П_ц) / О_ф,

де Д_н — готівка;

П_ц — цінні папери.

Цей коефіцієнт називається так тому, що готівка, а також цінні папери є саме тим елементом, який дозволяє швидко розплачуватися з кредиторами.

Друга група — це показники ефективності використання активів. У цьому випадку мова йде про те, як краще розподілити фінансові кошти між окремими елементами як поточних, так і основних активів, з тим щоб збільшити їх здатність приносити прибуток. До цієї групи відносяться:

1. Середній період покриття дебіторської заборгованості

З_ср.деб = ,

де З_ср.деб - середній період покриття дебіторської заборгованості;

З_деб - сума дебіторської заборгованості;

О - об'єм річного продажу в кредит.

Розрахунок цього показника дає середню кількість днів, впродовж яких залишається непогашеною дебіторська заборгованість.

2. Коефіцієнт оборотності товарно-матеріальних запасівь(К_тм)

К_тм = С / Ц_тмср,

де С — повна собівартість продукції;

Ц_тмср — вартість товарно-матеріальних запасів в середньому за рік.

3. Коефіцієнт оборотності оборотних коштів (К_ос)

К_ос = О / С_ос,

де О - річний об'єм продажу;

С_ос — залишкова вартість основних фондів (первинна вартість за вирахуванням суми нарахованого зносу).

Цей показник відображає ефективність використання основних фондів,

співвідносячи їх з вартістю продажу.

4. Коефіцієнт оборотності активів (К_оа)

К_оа = О / А,

де А — загальна сума активів.

Третя група — це показники, що характеризують використання позикових коштів.

Передусім в цій групі показників потрібно звернути увагу на вимірювання відношення власних і позикових коштів, оскільки це відображає стійкість фінансових позицій підприємства, здатність виконувати свої зобов'язання по позиках.

До цієї групи входять наступні показники:

1. Частка боргу в загальній сумі капіталізованих коштів (Б_заг)

Б_заг = З_заг / К_заг,

де 3_заг - загальна сума заборгованості (коротко- і довгострокової);

К_заг - загальна сума капіталізованих коштів (активів). У зарубіжній практиці вважається, що частка боргу не повинна перевищувати 50%.

2. Частка боргу по відношенню до власного капіталу (Б_с)

Б_с = З_заг / К,

де К — власний капітал.

З досвіду зарубіжних країн ця величина не повинна перевищувати 90%.

3. Коефіцієнт покриття позикового капіталу (К_пк)

К_пк = П / П_с,

де П — прибуток від реалізації продукту до вирахування податку і сплати відсотків;

П_с — сума позикового відсотка, що підлягає виплаті за рік.

Цей показник показує, до якої міри прибуток підприємства забезпечує виплату боргів.

Четверта група - це показники, що свідчать про те, наскільки ефективні рішення керівництва, що приймаються в області капіталовкладенні і управління фінансами. До них відносяться;

1. Показник рентабельності інвестиції (Р_ч)

Р_ч = СП / (К_оа + К_об),

або

Р_ч = х О / (К_оа + К_об),

де СП — чистий прибуток;

К_оа — основні активи;

К_ов - оборотні активи;

О — об'єм продаж.

2. Рентабельність власного капіталу (P_M)

Р_вл = СП / К_вл,

де СП —чистий прибуток;

К_вл — власний капітал.