Формирование портфеля цб

Портфель цб – это определенный набор различных видов цб имеющих не одинаковые параметры и составленный для улучшения условий инвестирования. В такой набор должны входить как и надежные менее прибыльные так и рискованные более доходные цб различных элементов отраслей и видов. Различают портфели цб: 1) сбалансированные – полностью соответствующие инвест стратегии кр орг. 2) не сбалансированный. К целям формирования портфеля цб относятся: 1) получение дохода, 2) сохранение капитала. 3) обеспечение прироста капитала при повышении курса цб. Портфели цб мб фиксированные, т.е. сохраняют свою структуру в течении установленного срока и продолжительность которого определяется сроком погашения входящих в него цб. Меняющиеся (управляемые) имеют изменчивую структуру цб, состав которых постоянно обновляется с целью получения максимального экономического эффекта. Существуют специализированные портфели иностранных цб или отечественных цб. Портфели иностранных цб ограниченны какой то конкретной стороной, что позволяет сократить вероятность риска в каждой отдельно взятой стране. Портфели цб имеют отраслевую и территориальную специализацию. По срокам портфели цб ориентированы на включение в свой состав только краткосрочных, среднесрочных, долгосрочных цб.

Факторы определяющие формирование фондового портфеля:: 1) приоритеты цели инвестирования. 2) диверсификация инвестиционного портфеля. 3) уровень % ставки. 4) уровень налогообложения доходов.

Существует активный, пассивный, активно пассивный стили.:

* активный стиль – состоит в прогнозировании размера возможных доходов инвестированных средств и их характеристиками является: выбор цб, определение сроков покупки или продажи финансовых активов. Существуют 4 основных формы активного управления: 1) подбор чистого дохода, 2) подмена – это прием при котором обмениваются 2 похожие, но неодинаковые цб. 3) сектор SWOP (своп)- это перемещение цб между разными секторами экономики. 4) операции основанные на предвидении учетной ставки.

* пассивный стиль – основан на представлении, что рынок эффективен для достижения успеха в выборе цб и предполагает создание диверсификационного портфеля с определенными показателями ожидаемого дохода и риска.

* активно пассивный – управляющие портфеля могут сочетать подходы активов и пассивов стратегии, т.е. часть портфеля остается неизменной не изменой, а другая часть будет активна проводить в операции купли продажи.