Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Любое предприятие в процессе реализации инвестиционного проекта должно располагать определенным объемом финансовых ресурсов. Эти ресурсы могут образовываться непосредственно на самом предприятии или происходить из внешних источников. Источники финансирования инвестиций можно классифицировать на основе разных критериев (табл. 1).
Таблица 1
Источники финансирования капитальных вложений на микроуровне и их соотношение в зависимости от различных факторов
Источники капитальных вложений | Форма привлечения | Факторы, влияющие на |
объем источников | ||
Собственные источники | прибыль амортизация | Результаты деятельности предприятия; степень и |
акционерный | скорость износа основных | |
капитал | фондов; амортизационная | |
политики предприятия; | ||
формы организации | ||
предприятия; развитость | ||
рынка ценных бумаг | ||
Государственные средства | бюджетные ассигнования | Намеченные государственные программы, |
целевые | наличие бюджетных | |
бюджетные | средств, масштаб и | |
фонды | специфика проектов, | |
прочие средства на безвозвратной | стратегическая позиция предприятия, виды | |
основе | продукции (на экспорт, | |
новые виды и т. п.) | ||
Заемные средства | банковские кредиты эмиссия долговых ценных бумаг коммерческие кредиты зарубежные кредиты прочие средства на возвратной основе | Стоимость источников финансирования, гарантии возврата средств, развитость рынка ценных бумаг, налоговые льготы, инвестиционная привлекательность страны-реципиента, межправительственные соглашения |
Альтернативные источники | Лизинг, факторинг, форфейтинг, операции репо, венчурный капитал | Развитость финансового сектора, спектр банковских услуг, стоимость источников финансирования, привлекательность проектов, налоговые льготы |
В зависимости от того, кто является непосредственным собственником, источники финансирования делятся на собственные и привлеченные.
Как правило, собственных средств для финансирования основного капитала не хватает, поэтому на практике предприятие финансирует свою инвестиционную деятельность из различных источников, включая и внешние. Форма поступления внешних источников зависит от того, на каких условиях они передаются: на безвозвратной или возвратной основе.
К безвозвратным относятся бюджетные ассигнования, которые поступают из централизованного фонда денежных средств, а также местных бюджетов. Кроме бюджетных средств, финансирование может происходить из целевых бюджетных фондов. Их специфика заключается в том, что они направляются на финансирование конкретных мероприятий, т. е. имеют конкретное целевое назначение.
К прочим средствам можно отнести другие специальные фонды, расходуемые на безвозвратной основе (отчисления из централизованных инновационных фондов министерств и ведомств), средства спонсоров, вышестоящих организаций; вклады иностранного капитала при создании совместных предприятий, прямые вложения международных организаций и финансовых институтов, государств, предприятий и организаций различных форм собственности и частных лиц.
Источники, которые передаются на возвратной основе, образуют заемный капитал предприятия. Сюда можно отнести кредиты банков и других институциональных инвесторов — инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ, пенсионных фондов; эмиссию долговых ценных бумаг (облигации); кредиты иностранных инвесторов.
Отдельно можно выделить альтернативные источники финансирования основного капитала на возвратной основе: лизинговое финансирование, факторинг, форфейтинг, операции репо, венчурный капитал и некоторые другие. Эти средства необходимо вернуть на определенных заранее условиях (сроки, проценты).
Тема 2.3. Планирование риска
Хозяйственный риск, сущность, место и роль в планировании на предприятии.
Показатели и методы оценки риска в планировании.
Дата публикования: 2014-12-11; Прочитано: 264 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!