Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Прежде, чем говорить о конкретных инструментах, необходимо отметить, что когда мы употребляем термин "хеджирование", то имеем в виду, прежде всего, цель сделки, а не применяемые средства. Одни и те же инструменты используются и хеджером и спекулянтом; разница только их назначении. Хеджер заключает сделку с целью снижения риска, связанного с возможным движением цены; спекулянт сознательно принимает на себя этот риск, рассчитывая на благоприятный исход.
В зависимости от формы организации торговли, все инструменты хеджирования можно разделить на биржевые и внебиржевые.
Внебиржевые инструменты хеджирования - это, в первую очередь, форвардные контракты и товарные свопы. Сделки этих типов заключаются напрямую между контрагентами или при посредничестве дилера (например, дилера по свопам).
Биржевые инструменты хеджирования - это товарные фьючерсы и опционы на них. Торговля этими инструментами производится на специализированных торговых площадках (биржах); существенным моментом при этом является то, что одной из сторон в каждой сделке купли-продажи является Расчетная палата биржи, гарантирующая выполнение как продавцом, так и покупателем, своих обязательств. Основным требованием к биржевым товарам является возможность их стандартизации. К стандартизируемым товарам относятся, в первую очередь, нефть и нефтепродукты, газ, цветные и драгоценные металлы, а также продовольственные товары (зерновые, мясо, сахар, какао и т.п.).
Теперь кратко перечислим основные достоинства и недостатки биржевых и внебиржевых инструментов хеджирования:
Внебиржевые инструменты:
Достоинства
· в максимальной степени учитывают требования конкретного клиента на тип товара, размер партии и условия поставки
Недостатки
· низкая ликвидность - расторжение ранее заключенной сделкой сопряжено, как правило, со значительными материальными издержками
· относительно высокие накладные расходы
· существенные ограничения на минимальный размер партии
· сложности поиска контрагента;
· в случае заключения прямых сделок между продавцом и покупателем возникает риск невыполнения сторонами своих обязательств.
Биржевые инструменты:
Достоинства
· высокая ликвидность рынка (позиция может быть открыта и ликвидирована в любой момент)
· высокая надежность - контрагентом по каждой сделке выступает расчетная палата биржи
· сравнительно низкие накладные расходы на совершение сделки
· доступность - с помощью средств телекоммуникации торговля на большинстве бирж может вестись из любой точки планеты
Недостатки
· весьма жесткие ограничения на тип товара, размеры партии, условия и срок поставки
Дата публикования: 2014-12-11; Прочитано: 185 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!