Срок осуществления инвестиционного проекта

При определении эффективности инвестиционного проекта предстоящие затраты и результаты оцениваются в пределах расчетного периода, продолжительность которого (срок жизни проекта, горизонт расчета) принимается с учетом длительности использования авансированного капитала и периода эксплуатации материализованных капитальных вложений (до ликвидации объекта), средневзвешенного нормативного срока службы ведущего технологического оборудования, достижения желаемых параметров прибыли, требований инвесторов (процентная ставка, период погашения кредита и т.п.) [2].

Срок действия инвестиционного проекта устанавливается исходя из продолжительности предпроизводственного периода и периода производства продукции. Предпроизводственная стадия — это период, в течение которого происходит разработка проекта и его технико-экономическое обоснование (прединвестиционная фаза), а также осуществляется строительство объекта и закупается оборудование (инвестиционная фаза). Период производства продукции (эксплутационная фаза) состоит из времени освоения производственной мощности и работы предприятия на полную мощность.

Жизненный цикл инвестиционного проекта может определяться также периодичностью обновления выпускаемой продукции или замены основного технологического оборудования. Однако в любом случае продолжительность инвестиционного проекта должна быть ограничена, так как при значительных сроках достоверность экономических расчетов резко снижается [4].

Продолжительность периода освоения производства и работы предприятия на полную мощность в общей сложности должна соответствовать принятому сроку службы ведущего технологического оборудования.

Каждому этапу осуществления инвестиционного проекта [2] соответствуют определенные затраты, которые подразделяются на

1) первоначальные или капиталообразующие вложения в землю, строительство объекта, на приобретение оборудования и прирост оборотного капитала;

2) текущие или операционные (связаны с процессом производства и реализации продукции);

3) ликвидационные (характеризуют ликвидационную стоимость объекта).

Освоение капиталообразующих инвестиций зависит от принятого графика осуществления проекта, т.е. от конкретных сроков и продолжительности выполнения отдельных этапов. Для принятия решения по этому вопросу следует руководствоваться следующими указаниями:

1) для всех случаев, т.е. при установлении любого срока осуществления проекта:

а) в первом году реализации проекта предусмотреть все затраты, связанные с приобретением земли и подготовкой строительной площадки;

б) затраты по подготовке производства освоить в последний год строительства объекта;

в) инвестиции в оборотный капитал предусмотреть в соответствии с заданием;

2) распределение инвестиций по годам на строительство основных и вспомогательных объектов и приобретения оборудования зависит от установленного срока строительства предприятия и осуществляется в соответствии с заданием.

Расчет данного пункта следует осуществлять по следующей схеме.

Строительно-монтажные работы предполагается осуществить за 2 года. В течение этого срока предусмотрено также поставить и смонтировать оборудование предприятия. При этом в первый год реализации проекта планируется освоить 70% затрат на строительство зданий и сооружений (см. табл. 4), 30% затрат на приобретение оборудования и 80% затрат в сопутствующие объекты.

В течение второго года реализации проекта планируется освоить остальные затраты, связанные со строительством основных и вспомогательных объектов и приобретением оборудования.

С учетом выше изложенного сумма инвестиций составит:

1) в первый год реализации проекта –... тыс. д.ед., в том числе:

· на приобретение земельного участка –... тыс. д.ед. (см. табл. 4);

· на подготовку строительной площадки –... тыс. д.ед. (см. табл. 4);

· на строительство зданий и сооружений –... тыс. д.ед. (... × 0,7);

· на приобретение и установку оборудования –... тыс. д.ед. (... × 0,3);

· на создание сопутствующих объектов –... тыс. д.ед. (... × 0,8);

2) во второй год реализации проекта –... тыс. д.ед., в том числе:

· на строительство зданий и сооружений –... тыс. д.ед.;

· на приобретение и установку оборудования –... тыс. д.ед.;

· на создание сопутствующих объектов –... тыс. д.ед.;

· на подготовку производства –... тыс. д.ед. (см. табл. 4).

Освоение производственной мощности начинается с 3-го года реализации проекта, который является первым годом производственного периода. Следовательно, затраты на замену вспомогательного оборудования необходимо рассчитать в соответствии с его сроком службы и сроком замены.

Потребность в оборотных средствах (см. табл. 4) планируется обеспечить в 1-м году производства на 70%, во 2-м – на 90%, в 3-м – на 100% от общей потребности. Тогда размер инвестиций на формирование оборотного капитала

составит соответственно по годам:... тыс. д.ед. (... × 0,7),... тыс. д.ед. (... × (1 − – 0,7)) и... тыс. д.ед. (... × (1 – 0,9)).

Производственную мощность предприятия (п.1) планируется освоить в течение двух лет. Уровень освоения производственной мощности составит:

1) 1-й год производства (3-й год реализации проекта) — 70%;

2) 2-й год производства (4-й год реализации проекта) — 80%.

Следовательно, объемы реализации продукции по годам соответственно составят... тыс. изделий (... × 0,7) и... тыс. изделий (... × 0,8).

Общий период производства (n) определяется исходя из срока службы ведущего оборудования.