Моим читателям в России

Мне выпала большая честь представить вам свои рыночные индикато­ры — плод многолетних исследований рынка. Разрабатывая рыночные стратегии, я использовал американские и европейские рынки ценных бумаг и в качестве источника информации, и как полигон для после­дующих испытаний. Но я уверен, что торговые методики, предназна­ченные изначально для западных рынков и позволившие трейдерам добиться впечатляющих успехов, окажутся столь же плодотворными и на Востоке.

Более того, я не удивлюсь, если на новом, развивающемся финан­совом рынке, каковым является российский рынок, результаты окажутся еще более впечатляющими. В истории такое случалось. Хотя структура ценных бумаг, обращающихся на российском рынке, возможно, имеет свои специфические особенности, всех трейдеров мира объединяет единая психология и идентичные эмоции, на каком бы рынке они не работали. Человеческая натура, страх проигрыша и жажда выигрыша не знают языковых и культурных границ. Мои рыночные модели иде­ально учитывают эти факторы и позволяют безошибочно определять области с максимальным и минимальным риском.

Большинство рыночных аналитиков следуют за тенденцией. Они входят в рынок только после того, как удостоверятся, что действительно сформировался максимум или минимум. К сожалению, именно эта приверженность трейдеров рыночной тенденции часто является причи­ной вертикальных взлетов и падений цены, ценовых разрывов, а в конечном итоге — непредсказуемости и невыполнения торговых при­казов.

Что касается моих торговых методик, то они позволяют прогнози­ровать области истощения тенденции, в которых давление продавцов или покупателей постепенно ослабевает и где увеличивается вероят­ность разворота цены или изменения тенденции.

В частности, я разработал целую серию квалификаторов прорыва, которые внимательный трейдер может успешно применять наряду с традиционными аналитическими инструментами — линиями тренда, ос­цилляторами перекупленности/перепроданности, уровнями коррекции и так далее. Важно соблюдать при этом одно важное условие: нужно досконально изучить структуру и значение этих индикаторов, а затем психологически подготовить себя к тому, что в какой-то момент условия для работы квалификаторов окажутся невыполненными и вам придется играть против преобладающей тенденции. Иными словами, если, напри­мер, согласно определенным критериям, ценовой прорыв окажется ложным, трейдеру придется играть вопреки очевидному прорыву, от­крывать позицию против тенденции и действовать вопреки господству­ющим на рынке настроениям. Такую тактику принять нелегко, посколь­ку она подвергает сомнению основной принцип следования за тенден­цией: покупать на сильном рынке и продавать на слабом.

В связи с распространенным мнением, что технический анализ — это искусство, а не наука, некоторые трейдеры не ждут от него особых откровений. Хотя я твердо верю в то, что рыночные методики могут быть объективными и механическими, я не берусь утверждать, что мои разработки — последнее слово в этой области. Мне бы очень хотелось, чтобы сами читатели поэкспериментировали и усовершенствовали мои индикаторы. Это позволит глубже понять и оценить концепции, изло­женные в книге и стимулирует читателя к дальнейшему оттачиванию и совершенствованию рыночных методик. Поскольку в конечном итоге вопрос, какую акцию когда покупать, решает сам трейдер, важно, чтобы он до конца понимал сам процесс принятия решений и умел применять его на практике.

Я приглашаю вас погрузиться в мир рыночных стратегий, описанных в этой книге, чтобы научиться применять их на практике. Но не забывайте, что безупречных методик не существует. Я обещаю лишь одно — используя тщательно разработанные, последовательные мето­дики для определения точек входа в рынок и выхода из него, вы получите неоспоримое преимущество перед коллегами-трейдерами.

Удачи и успехов на рынке. Том Демарк

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

Предисловие

Если вы ищете панацею от всех ваших неудач на бирже, отложите эту книгу в сторону: она вам не поможет. Не придумано еще способов, как безошибочно вкладывать деньги. Результаты деятельности трейдера определяются не только способностью правильно анализировать рынок, ему приходится учитывать целый ряд "внешних" факторов, выходящих за пределы собственно анализа. В частности, важнейшим элементом успешной торговли является умелое управление капита­лом, которое предполагает как сохранение капитала, так и жесткую дисциплину. Рамки этой книги ограничены обсуждением инструментов и методов анализа рынка, поэтому я лишь вскользь касаюсь принци­пов управления капиталом и проблем рыночной психологии. Это вовсе не означает, что трейдер, освоивший только методы технического анализа, не сможет "выжить" на рынке и получить прибыль. Я просто хочу подчеркнуть, что и другие стороны деятельности трейдера, не рассматриваемые в этой книге, играют решающую роль в превращении посредственного трейдера в профессионала.

Моя карьера складывалась очень удачно: мне довелось работать в качестве партнера, консультанта, служащего во многих крупнейших инвестиционных компаниях современности. Я был консультантом в компаниях, возглавляемых такими выдающимися личностями, как Джордж Сорос, Майкл Штайнхардт, Леон Куперман и Лоренс Тиш; работал исполнительным директором в компании Пола Тьюдора Джо-унса; вместе с Чарли Ди Франческа мы основали компанию по торговле ценными бумагами и другими финансовыми инструментами; я руководил фьючерсным фондом вместе с Ван Хойсингтоном, а с Ларри Уильямсом разрабатывал торговые системы. Кроме того, я консультировал руко­водство таких инвестиционных гигантов, как Голдман Сакс, Ситибэнк, Морган Бэнк, Дискаунт Корпорейшн оф Нью-Йорк, Ай Би Эм Пеншн, Миннесота Майнинг Пеншн, Атлантик Ричфилд Пеншн, Траст Компани оф зэ Уэст, Нью-Йорк Лайф, Крайтерион Фанд и многих других. Часто каждая из этих компаний выплачивала мне за услуги более 100 000 долларов в год. Хотя все клиенты с большим уважением относились к моим рекомендациям, наибольшего успеха добились, почти без исклю­чения, те, кто сумел соединить полученную информацию с искусством управления капиталом и многолетним опытом работы на рынке. Они отдают должное разным рыночным стратегиям и используют их в своей работе, но окончательное решение принимается только на основе личного опыта. Если вы спросите этих профессионалов, есть ли у них некий стиль торговли, они единодушно ответят, что их стиль весьма эклектичен, поскольку решения принимаются на основе самой разной информации, которая кажется им в тот момент особенно важной. Это все равно, что спросить живую легенду баскетбола Майкла Джордана, как ему удается перехватить мяч в воздухе и тут же сделать точный бросок. Талант дается свыше, это категория врожденная, его нельзя передать другому. Способность выгодно вкладывать деньги определяется знаниями, инстинктами и опытом подобно тому, как талант спортсмена рождается на основе целого комплекса навыков.

Если бы можно было вывести формулу финансового успеха, работа трейдера во многом потеряла бы свою привлекательность. Цель данной книги — вооружить читателя методологией, которая позволит система­тизировать различные методики технического анализа. Я надеюсь, что вы сумеете использовать результаты исследований и мой опыт в своей работе. Мне удалось усовершенствовать многие традиционные методи­ки, казавшиеся раньше ущербными или устаревшими, так что они еще могут послужить трейдеру.

Возникает вопрос — зачем делиться своими идеями и результатами исследований с широкой аудиторией, если они уже пользуются призна­нием? Позвольте сослаться на инцидент, происшедший несколько лет тому назад. По совету партнера, я как-то посетил фирму одного индивида в Хьюстоне, который занимался продажей рыночных систем. Как только я вошел в его офис, он немедленно начал навязывать мне свои платные услуги. Чтобы убедить меня в своей компетентности, он показал мне две системы, автором которых он якобы являлся. Но автором их был я, и мой партнер выставил их на продажу в прошлом году! Представьте себе, как я был шокирован. Но оспаривать свое авторство я не стал, я просто удалился, составив определенное мнение о честности упомянутого индивида и законности его бизнеса. Этот эпизод не был единственным. С тех пор мне часто доводилось встречать людей, которые объявляли себя авторами методик, созданных мной.

Публикуя эту книгу, я пытаюсь защитить свои авторские права и права собственника, как бы ставя свою подпись под всеми своими разработ­ками.

Я надеюсь, читатель оценит всю важность этого вклада в уже имеющиеся работы по рыночным стратегиям. К сожалению, самому мне не посчастливилось прочитать оригинальных работ других авторов в то время, когда я начинал заниматься своими исследованиями. Боль­шая часть информации в этой области была расплывчатой и неполной.

Привожу здесь слова моего друга Ларри Уильямса, сказанные много лет тому назад. Как бы мы ни старались просветить трейдера, сообщая ему самую важную информацию, он неизбежно разочаруется, все забудет или у него просто не хватит воли эффективно использовать это на практике. Надеюсь, вас не постигнет эта печальная участь и вы успешно претворите мои методики в жизнь, доказав тем самым, что Ларри был не прав.

Я рад поделиться с читателем своими интеллектуальными продукта­ми, которые являются итогом многолетних исследований рынка. Неко­торые из них уже обсуждались на семинарах, но только в этой книге мне удалось собрать большую часть своих работ воедино. Я — един­ственный автор всех представленных исследований. Надеюсь, что мате­риал покажется вам оригинальным и своевременным, хотя некоторые теоретические положения возникли много лет тому назад. Готовя эту книгу к публикации, я испытывал неизъяснимую радость. Надеюсь, что, читая ее, вы испытаете то же чувство.

Томас Р. Демарк

Хотя автор и издатель считают, что информация, данные и содержание этой книги являются точными, они не дают гарантий их точности и полноты и не принимают на себя никакой ответственности. Не следует полагать, что технические методы и индикаторы, описанные в книге, принесут вам прибыль и что они не могут привести к убыткам. Торговля на финансовых рынках сопряжена как с возможностью выигрыша, так и с риском потерь. Прошлые результаты не гарантируют успеха в будущем.

--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------