Фьючерсы и недолларовые сделки

Когда компания желает сохранить обменный курс для фьючерсной сделки, в основе которой два вида валют, и ни одна из которых не является американским долларом, заключать фьючерсную сделку становится гораздо сложнее, ибо она в этом случае не столь привлекательна для клиентов. К примеру, британская компания собирается осуществить выплату швейцарскими франками в июне и желает поэтому купить франки взамен фунтов стерлингов. При фьючерсной сделке и существующем обменном курсе швейцарского франка к фунту стерлингов, компании придется открыть две фьючерсных позиции.

На данный момент компании необходимо:

— купить июньский фьючерс на покупку швейцарских франков;

— продать июньский стерлинговый фьючерс.

В июне (когда заключается сделка) компания должна закрыть фьючерсные позиции:

— продать июньский фьючерс на покупку швейцарских франков;

— купить июньский фьючерс на покупку фунтов стерлингов.

Использование фьючерсов для хеджирования валютного риска ограничено лимитированным числом валют, подлежащих торговле. Недолларовые сделки могут быть хеджированы путем одновременной покупки и продажи одного фьючерса взамен на любую валюту за исключением американского доллара.

Фьючерсы или форвардные контракты?

Фьючерсы имеют некоторые преимущества над форвардными сделками. Одним из таких преимуществ является временная гибкость фьючерсного контракта. Не надо забывать, что фьючерсная позиция может быть закрыта в любой момент, в то время как изменение даты зачисления при форвардной сделке может произойти лишь по согласованию с банком и повлечь дополнительные расходы.