Главная Случайная страница Контакты | Мы поможем в написании вашей работы! | ||
|
Термин финансовые ресурсы в экономической литературе не имеет однозначного толкования. В некоторых учебниках по теории финансов это фонды денежных средств, находящиеся в распоряжении государства, хозяйствующих субъектов и населения, образуемые в процессе распределения и пере распределения части стоимости валового внутреннего продукта (ВВП), главным образом чистого дохода в денежной форме, и предназначенные для обеспечения расширенного воспроизводства и общегосударственных потребностей. В других под финансовыми ресурсами понимаются денежные доходы, накопления и поступления, формируемые в руках субъектов хозяйствования и государства и предназначенные на цели расширенного воспроизводства, материальное стимулирование работающих, удовлетворение социальных потребностей, нужд обороны и государственного управления. Приведенные определения ограничивают финансовые ресурсы рамками расширенного воспроизводства. Не все ученые - экономисты согласны с таким подходом, так как финансовые ресурсы имеют место и при простом воспроизводстве и при его сокращении. На наш взгляд, современная Петербургская финансовая школа наиболее верно рассматривает финансовые ресурсы как денежные накопления, фонды и другие источники денежных средств, аккумулируемые предприятием. По своей сути финансовые ресурсы предприятия представляют совокупность денежных средств, аккумулируемых из разных источников и находящихся в распоряжении предприятия. Это могут быть собственные и приравненные к ним средства (амортизационные отчисления, прибыль, устойчивые пассивы, резервы, мобилизуемые в строительстве выполняемом хозяйственным способом и др.) При недостатке собственных источников предприятие может изыскивать ресурсы на финансовом рынке (например, кредиты банков, кредиторская задолженность, продажа ценных бумаг собственной эмиссии). Финансовые ресурсы могут привлекаться в порядке перераспределения финансовых потоков (например, бюджетные ассигнования, страховые возмещения по наступившим рискам, дивиденды по акциям других эмитентов, паевые взносы).
Итак, источниками формирования финансовых ресурсов предприятия являются собственные, заемные и привлеченные средства. В соответствии с этим выделяют фонды собственных, заемных и привлеченных средств.
Решающее значение имеют фонды собственных средств. К ним относятся: уставный и резервный капитал (фонды), амортизационный фонд, фонды накопления и другие фонды специального назначения.
Фонды заемных средств включают кредиты (банковские и коммерческие (товарные», лизинг, факторинг, другие виды кредиторской задолженности помимо задолженности поставщикам товарно-материальных ценностей.
Фонды привлеченных средств имеют двойственный характер. С одной стороны, они находятся в обороте предприятия, в его распоряжении; с другой стороны, их средства предназначены работникам предприятия, Т.е. принадлежат им, или отражают средства, относящиеся к будущим периодам. Фонды привлеченных средств включают фонды потребления, расчеты по дивидендам, резервы предстоящих расходов и платежей, доходы будущих периодов.
Для своевременного выполнения обязательств по выплате заработной платы, дивидендов, уплате налогов предприятия могут периодически создавать оперативные денежные фонды.
Финансовые ресурсы предприятия могут иметь не фондовую форму, например, нераспределенную прибыль, платежи в бюджет.
Формирование, распределение и использование финансовых ресурсов хозяйствующий субъект осуществляет самостоятельно. Финансовые ресурсы предназначены для выполнения финансовых обязательств перед бюджетом, банками, страховыми организациями, поставщиками материалов и товаров, для осуществления затрат по расширению, реконструкции и модернизации производства, приобретения новых основных средств, оплаты труда и материального стимулирования работников предприятий и для финансирования других затрат.
Распределяя финансовые ресурсы, предприятие стоит перед выбором, как наиболее рационально, выгодно использовать имеющиеся средства. Часть средств направляется на возмещение затрат, связанных с производством и реализацией продукции, работ, услуг.
Другая часть финансовых ресурсов уходит из оборота предприятия в виде налогов, платежей по государственному социальному страхованию, процентов за кредит, премий, материальной помощи работникам и т.д. Часть средств направляется на инвестиции, что в будущем должно дать увеличение прибыли.
Принципы организации и планирования оборотных средств
Оборотные средства (синонимы: оборотный капитал, оборотные активы, текущие активы) - это сложная экономическая категория. В учебной литературе приводятся различные определения экономической сущности этой категории. Назовем наиболее общепринятое: оборотные средства представляют собой денежные средства, авансированные в оборотные производственные фонды и фонды обращения.
К оборотным производственным фондам относятся производственные запасы и незавершенное производство. К фондам обращени я - готовая продукция на складах, товары на складах и отгруженные, деньги в кассе и на счетах в банках, финансовые вложения, дебиторская задолженность, прочие оборотные активы.
Сумма оборотных средств и объем расходуемых материальных ценностей - разные понятия. В зависимости от скорости оборота одна и также сумма денег, авансированная в оборотные фонды, может обеспечить различный объем расходуемых в производстве материальных ценностей. Например, если годовой расход материалов составляет 120 млн р., длительность одного оборота равна одному месяцу и эти материалы расходуются равномерно, то для обеспечения непрерьцшости производства предприятию достаточно иметь 10 млн р. Но если при том же годовом расходе материалов длительность одного оборота составляет два месяца, то предприятию необходимо иметь 20 млн р. оборотных средств, вложенных в запасы материалов.
Оборотные средства находятся в постоянном движении, меняя в процессе кругооборота свою форму. Так, из денежной формы они переходят в производственные запасы, затем принимают форму незавершенного производства. Из незавершенного производства переходят в запасы готовой продукции, затем в товары отгруженные и, наконец, в денежные средства в форме выручки от реализации.
Все оборотные -средства в зависимости от методов управления ими можно разделить на две группы:
1) потребность в которых можно достаточно точно рассчитать на перспективу(год и более);
2) те элементы оборотных средств, потребность в которых определяется в оперативно порядке на более короткие промежутки времени.
Оборотные средства первой группы называют нормируемыми. Это производственные запасы, товары для перепродажи, незавершенное производство, готовая продукция на складе.
К ненормируемым оборотным средствам (вторая группа) относятся: деньги в кассе, на счетах в банках, финансовые вложения, дебиторская задолженность, товары отгруженные, прочие оборотные средства.
В зависимости от источника формирования оборотные средства делятся на собственные, заемные и при влеченные.
Принято различать состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств понимают совокупность элементов (статей), образующих оборотные средства. Структура оборотных средств - это соотношение между их элементами (статьями), она неодинакова в различных отраслях и зависит от ряда факторов: состава затрат на производство, типа производства, периодичности и регулярности поставок товарно-материальных ценностей, удельного веса комплектующих изделий, форм безналичных расчетов.
В процессе финансирования и кредитования оборотных средств решающую роль играет их стоимостная оценка. Она служит базой для определения затрат, формирования финансовых результатов и включения их в цену продукции, работ, услуг. Обычно ведущее место в совокупной стоимостной оценке оборотных активов занимает оценка запасов товарно-материальных ценностей.
По фактической себестоимости оцениваются сырье, основные и вспомогательные материалы, топливо, покупные полуфабрикаты, комплектующие изделия, запасные части для ремонтов, тара. Фактическую себестоимость составляют затраты на покупку этих материальных ресурсов(без учета налога на добавленную стоимость в соответствии с законодательством), включая акцизы, таможенные пошлины, иные платежи, затраты на их заготовку и доставку. Фактическая себестоимость материальных ресурсов подвержена существенным колебаниям. Это вызвано изменениями цен, стоимости услуг, расходов на транспортировку и других составляющих себестоимости или издержек обращения.
При определении фактической себестоимости продукции, работ, услуг предприятие самостоятельно выбирают один из методов оценки стоимости производственных запасов: по средневзвешенным ценам, по учетным ценам с учетом отклонений от их фактической стоимости, по ценам последнего приобретения (ЛИФО).
Метод ЛИФО в условиях инфляции имеет некоторые преимущества. Он позволяет занижать прибыль и экономить оборотные средства. Однако у этого метода есть недостаток. Остатки производственных запасов на конец периода определяются по фактической себестоимости первых закупок, что при водит к занижению стоимости запасов на конец периода. В свою очередь, это отрицательно влияет на рассчитываемую величину чистых активов предприятия.
Стоимостная оценка готовой продукции осуществляется по фактической производственной себестоимости, включающей затраты, связанные с использованием в процессе производства основных средств, сырья и материалов, топлива, электроэнергии, трудовых ресурсов, либо по прямым статьям расходов.
Оценка незавершенного производства производится по нормативной производственной себестоимости или по прямым статьям расходов, а также по стоимости сырья, материалов, полуфабрикатов; при единичном производстве продукции - по фактическим производственным затратам.
Организация оборотных средств на предприятии предполагает также выбор стратегии финансирования оборотных средств. В финансовом менеджменте рассматривают четыре вида стратегий: идеальную, консервативную, агрессивную и компромиссную. И хотя в реальной жизни следовать какой-либо из стратегий в чистом виде практически невозможно, этот вопрос важен для управления оборотным капиталом. Выбор модели сводится к установлению величины перманентного капитала (собственного капитала и долгосрочного заемного капитала) и расчету на ее основе величины чистого оборотного капитала как разницы между перманентным капиталом и внеоборотными активами.
Нормирование оборотных средств (производственных запасов и незавершенного производства)
Оборотные средства, потребность в которых можно достаточно точно рассчитать на перспективу (год и более), называются нормируемыми. К ним относятся производственные запасы, товары, незавершенное производство, готовая продукция на складах. В организациях торговли, кроме товарных и производственных запасов, нормативы могут рассчитываться также по отгруженным товарам, расчетные документы по которым не переданы в банк, по денежным средствам в кассе и в пути.
Нормирование оборотных средств означает определение расчетной потребности в них на планируемый период. По каждому из элементов нормируемых оборотных средств можно рассчитывать частный норматив. Сумма частных нормативов образует совокупный (общий) норматив собственных оборотных средств предприятия.
Разработка нормативов собственных оборотных средств - необходимый элемент управления оборотными активами. Нормативы (частные и общий) показывают минимальную потребность предприятия в оборотных средствах, которые необходимо авансировать в произволственно-торговый процесс для поддержания непрерывности кругооборота средств и обеспечения жизнедеятельности предприятия.
Решение о нормировании оборотных средств на планируемый период предприятие принимает самостоятельно.
Нормирование оборотных средств может осуществляться различными методами: прямого счета, экономико-аналитическим или методом коэффициентов.
Определение суммы амортизационных отчислений на планируемый год
Воспроизводство основных средств на предприятиях может осуществляться за счет капитальных вложений (прямых инвестиций), путем передачи объектов основных производственных фондов учредителями в счет взносов в уставный капитал либо при безвозмездной передаче юридическими и физическими лицами.
Источники финансирования капитальных вложений - средства, используемые на капитальные вложения предприятий.
В настоящее время источниками финансирования капитальных вложений являются собственные средства; средства, мобилизуемые с финансового рынка и прочие средства. Классификация источников финансирования инвестиций в основные фонды представлена на рисунке 1
Уточняя характер ряда источников, можно отметить следующее. Среди собственных источников важное место принадлежит амортизационным отчислениям.
Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение части стоимости основных фондов и нематериальных активов, перенесенной на готовый продукт (товар) и предназначенной для возобновления фондов и нематериальных активов на новой технической основе. Объектами начисления амортизации являются основные средства и нематериальные активы организаций как используемые, так и не используемые в предпринимательской деятельности.
Накопление амортизационных накоплений на предприятии происходит постепенно. В течение отчетного года амортизационные накопления начисляются ежемесячно независимо от применяемого метода. По каждому инвентарному объекту они начисляются с первого числа месяца, следующего за месяцем принятия объекта на учет, до полного погашения его стоимости либо списания по каким либо причинам с бухгалтерского учета.
Амортизационные отчисления являются объектом финансового планирования. Плановая сумма амортизационных отчислений определяется по формуле
Ап = ОПФ * На
Средняя стоимость амортизируемых основных производственных фондов (ОПФ) на плановый год исчисляется по формуле:
,
Где ОПФн – первоначальная (восстановительная) стоимость ОПФ на начало планируемого года; В1 – стоимость ОПФ вводимых в эксплуатацию в плановом году; В2 - стоимость ОПФ, выбывающих из эксплуатации в плановом году; М – число полных месяцев функционирования вводимых ОПФ (если вместо месяцев ввода и выбытия указан квартал, то учитывается последний его месяц, т.е. для первого квартала это цифра равна 10, для второго – 7 и т.д.); (12 – М) – число месяцев, остающихся до конца года после выбытия ОПФ.
Пример. Стоимость ОПФ на начало года равна 840 тыс.руб, была введена в 3 квартале автоматическая линия на сумму 360 тыс.руб. и куплен станок в мае месяце стоимостью 60 тыс.руб., а в июне продано оборудование на 120 тыс.руб., тогда
Средняя норма амортизации ( а ), которая сложилась на предприятии в базовом (отчетном), году, определяется делением начисленных за год амортизационных отчислений на среднюю стоимость ОПФ отчетного года.
Ап = 945 * 10%=94.5 тыс.руб.
Таким образом сумма амортизационных отчислений на планируемый год составила 94.5 тыс.рублей.
Определение потребности предприятия в оборотных средствах по производственным запасам на планируемый год.
Вопросы определения достаточности оборотного капитала и нормирования оборотных средств находятся в компетенции предприятий. Предприятия определяют периодичность и методы нормирования.
Норматив оборотных средств – это расчетная стоимостная величина, отражающая минимальную потребность в оборотном капитале.
Научно обоснованное нормирование оборотных средств позволяет определить тот ориентировочный объем оборотных средств, который требуется, чтобы осуществлять непрерывность процессов производства и реализации товаров.
Норматив – это минимум оборотных средств, который предприятию необходимо иметь постоянно.
Если фактические остатки оборотных средств значительно превышают нормативы, то это говорит о неэффективном финансовом механизме предприятия.
В таком случае для осуществления бизнеса предприятие вовлекает в оборот дополнительные средства без увеличения масштабов своей деятельности.
Если фактические остатки оборотных средств ниже нормативных значений, то это может приводить к перебоям в производстве и реализации товаров и создавать финансовые проблемы.
В основу определения потребности в оборотных средствах положена формула
Н=Нд* Ор
где, Н – норматив оборотных средств (по конкретному элементу);
Нд – норма оборотных средств в днях;
Ор – однодневный расход товарно-метериальных ценностей.
Нормирование оборотных может осуществляться различными методами: прямого счета, экономико-аналитическим или методом коэффициентов.
Метод прямого счета является наиболее точным, но, одновременно, - наиболее сложным, так как требует знания методик расчета норм запаса в днях. Рассмотрим основы нормирования оборотных средств по отдельным элементам.
Нормирование оборотных средств по данной группе исчисляется на основании среднедневного их расхода (Ор) и средней нормы запаса в днях (Нд). средняя норма запаса по группе оборотных средств рассчитывается как средневзвешенная величина.
Норма оборотных средств на каждый вид или однородную группу сырья, основных материалов определяется по формуле
Нд = П+Р+Т+0.5И+С
В этой формуле П - транспортный запас (характеризует время пребывания оплаченных материалов в пути от поставщика до покупателя). Этот запас необходим в случаях, когда время движения платежных документов и материальных ценностей не совпадает. Поэтому предприятию необходимы оборотные средства на время разрыва между сроками движения грузов и документооборота. Время на приемку, разгрузку и складирование Р обычно составляет 1 – 2 дня. Технологический запас (время на подготовку материалов к запуску в производство) Т нужен по тем материалам, которые до запуска в производство подвергаются дополнительной обработке, например сушка пиломатериалов, разделка лома и др. этот запас нужен и в тех случаях, когда материалы подбираются до размера партий запуска в производство.
Текущий (складской) запас 0,5 И является важнейшим и наибольшим по величине. Его размеры зависят от средних интервалов между поставками или от периодичности запуска материалов в производство. Следовательно, чем чаще поставки и запуск материалов в производство, тем меньше норма оборотных средств в днях, что выгодно предприятию.
Периодичность поставок по плану можно установить на основе договоров, заказов, графиков поставок и других документов. В этом случае средний интервал между поставками определяется делением расчетного числа дней в году (360) на число поставок.
Текущий складской запас обычно принимается равным половине среднего интервала между поставками.
Страховой (гарантийный) запас С – это второй по величине запас. Он необходим на всех предприятиях для гарантии непрерывности процесса производства в случаях нарушений условий и сроков поставок материальных ценностей или сбоев с отгрузкой готовой продукции. Обычно он равен половине текущего запаса. Общая норма запаса определяется суммированием ее отдельных составляющих.
Типовой вариант решения задачи
Рассчитать потребность организации в оборотных средствах для формирования запасов сырья. Среднее время транспортировки сырья 18 дней. Среднее время документооборота 9 дней, время на разгрузку 2 дня, подготовительный запас 2 дня, средний интервал между поставками 40 дней. Расход сырья на производство в 4 квартале планируемого года 360 млрд. руб.
Решение:
1. Определим норму запаса в днях:
Нд = П+Р+Т+И+С,
где П – время пребывания оплаченных материалов в пути (транспортный запас); Р – время на доставку материалов на склады, их приемку и складирование; Т – время для подготовки материалов к производству (технологический запас); И – время пребывания материалов на складе (текущий складской запас). С – страховой (гарантийный) запас, принимается обычно в размере 50% текущего складского запаса.
П = 18-9 = 9 дней.
Нд = 9+2+2+(40:2)+(20:2)=9+2+2+20+10 = 43 дня.
2. Определим однодневный расход материалов.
Ор = 360/90 = 4 млрд. руб.
3. Определим потребность в оборотных средствах:
Н = Нд*Ор
Н = 43*4 = 172 млрд. рублей
Дата публикования: 2014-11-28; Прочитано: 781 | Нарушение авторского права страницы | Мы поможем в написании вашей работы!