Привилегированные акции

Чтобы определить цену акции, имеющей фиксированную величину дивиденда, необходимо найти приведенную стоимость всех дивидендов, которые будут выплачены инвестору:

Или

P – стоимость акции;

D – дивиденд на акцию;

r – требуемая норма прибыли на данный тип инвестиций.

Если обозначить

Пример

Условие:

N = 40 (номинал)

D=9$ (дивиденд)

R=18% (требуемая норма прибыли)

Определить стоимость акции - P

Решение:

P = 9 / 0,18 = 50$ - выкупная цена

R - сопоставляется с уровнем безрисковой процентной ставки

R = i (безрисковая) + плата за риск.

Пусть i (безрисковая) = 12%, тогда плата за риск в данном примере – 6%.