Стратегияразделенияриска

Разделение рисков — это соглашение между компаниями, заключенное в форме договора, в котором покупатель и продавец соглашаются взять на себя определенную часть потерь, связанных с колебанием валютных курсов, независимо от того, какие потери компании понесли в действительности.

Если компании рассчитывают на долгосрочные взаимовыгодные отношения и флуктуации валютного рынка не могут значительно повлиять на их финансовое состояние, то использование стратегии разделения рисков будет способствовать увеличению торгового оборота между компаниями, предсказуемости финансовых потоков и т. д

Пример.

Американская компания производит автомобили и при этом импортирует часть комплектующих из Японии.

Год за годом колебания валютного курса приводят к тому, что одна компания получает прибыль за счет партнера, и, если колебания курса будут очень значительными, то какая-либо из сторон может прервать отношения. Одним из решений этой проблемы будет соглашение о том, что все покупки американской стороны будут проводиться в иенах до тех пор, пока обменный курс будет в пределах от 115 до 125 иен за $ 1. Если курс находится на этом уровне, американская сторона согласится нести возможные валютные риски. Однако если курс упадет ниже указанного предела, стороны в соответствии с договором разделят убытки пополам.

Если американская фирма должна оплатить счета на сумму 25 млн ¥, а спот-курс на дату платежа составит 110 ¥ за $ 1, т.е. иена подорожает, то стоимость запасных частей для американской фирмы ↑. Т.к. этот курс будет находиться ниже оговоренного предела, то японская фирма, в соответствии с условиями договора, возьмет на себя часть убытков. Но только убытки, вызванные ↓ курса USDниже указанного предела.

Оплата комплектующих американской компании в ¥ будет калькулироваться с учетом обменного курса 112,50 ¥ за $ 1, т. е. японская сторона возместит своему партнеру $ 5050. При спот-курсе на дату платежа, =110 ¥ за $ 1, американская компания должна была бы заплатить $ 227 272, но согласно договору о разделении рисков, американская сторона заплатит в всего лишь

$ 222 222 доллара, сэкономив $ 5050. Обе стороны, несут затраты и получают прибыли, если колебания курса выйдут за оговорен-ные пределы, не только при росте курса иены, как в данном при-мере, но и при ее падении (если спот-курс составит 130 ¥ за $1).

Стратегия используется для того, чтобы смягчить отрицательное влияние изменения валютных курсов на финансовое состояние партнеров. Конечно, постоянное удешевление одной валюты будет требовать очень частого пересмотра условий договора о разделении риска, но это необходимо, В мировой практике договоры о разделе риска заключаются уже на протяжении 50 лет.

Рассмотренные выше способы относятся к способам «естественного хеджирования». При этом заключение соглашения о разделе рисков является самым экономичным и эффективным. Использование соглашений такого рода может оказать большую помощь Казахстанскимкомпаниям, участвующим в международной торговле, так как появляется возможность застраховать себя от валютных рисков относительно дешево и не прибегая к услугам еще не развитого срочного рынка.