Американские экспортные операции

Представим себе, что американский экспортер согласен продать британской фирме компьютеры на сумму 30 тыс.дол. Предположим, что обменный курс, то есть курс или цена, по которой фунт обменивается на доллары и обратно, составляет 2 доллара за 1 фунт стерлингов. Это означает что британский импортёр должен заплатить 15 тыс.фунтов стерлингов американскому экспортёру.

Для оплаты американских компьютеров британский покупатель снимает с текущего счета в лондонском банке 15 тыс.ф.ст.

Затем британская фирма посылает этот чек на 15 тыс. ф. ст. американскому экспортеру. Однако сложность заключается в том, что американская экспортная фирма должна заплатить своим служащим и поставщикам материалов, равно как и выплатить налоги, в долларах, а не в фунтах. Поэтому экспортёр продаёт чек на 15 тыс. ф.ст. какому-либо крупному американскому банку, который открывает счет на 30 тыс. дол. в обмен на чек на сумму 15 тыс. ф.ст.

Существенные моменты, во-первых. Американский экспорт порождает спрос на доллары за рубежом, а необходимость удовлетворения этого спроса вызывает, в свою очередь, предложение иностранной валюты, в данном случае фунтов ст., находящихся в распоряжении американских банков и предоставляемой американским покупателям.

Во-вторых, финансирование американского экспорта (британского импорта) уменьшает предложение валюты в Великобритании и увеличивает предложение валюты в США на величину покупки.

Американские импортные операции.

Как видно из приведенного выше примера, нью-йоркском банк является дилером по операциям с иностранной валютой; он занимается скупкой – за комиссионные – и, наоборот, продажей – тоже за комиссионные – фунтов за доллары. Мы только что показали, что нью-йоркском банк купит фунты на доллары для осуществления американский экспортных операций. Теперь рассмотрим, как он продаст фунты за доллары для облегчения финансирования американской импортной (британской экспортной) операции. В частности, предположим, что американский торговый концерн хочет импортировать шерстяные изделия британской фабрики на сумму 15 тыс. ф.ст.

В связи с тем, что британская экспортирующая фирмы должна платить по своим обязательствам фунтами, а не долларами, американский импортер должен обменять доллары на фунты. Он может это сделать в нью-йоркском банке, купив 15 тыс. ф.ст. за 30 тыс.дол.

Заметьте, что американский импорт создает внутренний спрос на иностранную валюту (в данном случае фунты стерлингов) и что удовлетворение этого спроса снижает запасы иностранной валюты в американских банках. Более того, американские импортные операции увеличивают запасы валюты в Великобритании и снижают запасы валюты в США.

Совмещение этих двух операций высвечивает следующий момент. Американский экспорт (в данном случае компьютеров) предоставляет в распоряжение американских банков, или «зарабатывает» для них, запас иностранной валюты, а американский импорт (британских шерстяных изделий, например) создает спрос на эти деньги. То есть в широком смысле экспорт любой страны финансирует, или «оплачивает», её импорт. Экспорт Великобританией шерстяных изделий позволяет ей увеличить запас долларов, который затем позволяет ей увеличивать запас долларов, которые затем используются для удовлетворения спроса на доллары, связанного с импортом компьютеров.

Валютная политика – это выбор системы валютных курсов и определение того курса, по которому будут осуществляться валютные операции.

Валютный курс – это цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты или на оборот.

Термин «обменный валютный курс» используется для обозначения номинального обменного курса, который формируется за счет спроса и предложения на валютных рынках.

Реальный обменный курс – соотношение, в котором могут быть обменены товары двух стран. Как видно из нижеследующей формулы соотношение реального Е_R и номинального обмена Е_N курсов, реальный обменный курс определяет относительную цену товаров и услуг в двух странах.

Е_R= Е_N * Р₁/Р₂

Где: Р₁ – цена товара, произведенного в данной стране, в нац. валюте

Р₂ – цена того же товара, произведенного за рубежом, в иностранной валюте

Чем выше реальный валютный курс, тем отечественные товары дороже, а чистый экспорт (разность между экспортом и импортом) ниже.

Системы валютных курсов (варианты валютной политики)

1. Установление твердого курса по отношению к какой-то одной валюте (система фиксированных валютных курсов).

При системе фиксированных валютных курсов, курс нац.валюты устанавливается ЦБ. При этом, ЦБ берет на себя обязательства продавать и покупать иностранную валюту по уставленному курсу, устанавливает границы свободных колебаний курса.

2. Установление гибкого валютного курса.(или плавающих в.к)

При гибких валютных курсах обменный курс устанавливается как равновесное состояние на валютном рынке.

Увеличение импорта товаров и услуг в страну увеличивает спрос на иностранную валюту, формирует предложение нац. валюты для иностранцев.

Увеличение экспорта товаров и услуг из страны усиливает спрос на нац. валюту за рубежом и формирует предложение иностранной валюты в стране.

Повышение курса, т.е. цены иностранной валюты в ед. отечественной, наз. удорожанием иностранной валюты относительно местной.

Понижение курса – обесцениванием.

Удорожание или обесценивание иностранной валюты происходит за счет следующих факторов:

Рассмотрим курс, или цену, по которой американские доллары могут быть обменены, скажем на британские фунты стерлингов. Как показано на рис., спрос на фунты будет снижаться, а предложение фунтов – повышаться. Почему?

Падающий спрос на фунты, изображенный прямой DD, указывает на то, что если фунт станет менее дорогим для американцев, то и британские товары станут для них дешевле. Это заставляет американцев расширять спрос на британские товары и, следовательно, на фунты, с помощью которых можно купить эти товары.

Предложение фунтов падает (SS), потому что по мере того как цена фунта, выраженная в долларах, повышается (то есть цена в доллара, выраженная в фунтах, падает), у британцев появляется склонность покупать больше американских товаров. Причина, конечно, заключается в том, что при все более высоких ценах на фунты в долларах англичане смогут получать больше американских долларов и поэтому больше американских товаров на каждый фунт. Таким образом, американские товары становятся дешевле для британцев, что стимулирует их покупать больше американских товаров. Покупая американские товары, они поставляют фунты на валютный рынок, поскольку для приобретения американских изделий они должны обменять фунты на доллары.

Точка пересечения спроса и предложения на фунты определяет цену фунтов в долларах. В этот момент равновесный валютный курс равняется 2 дол. за 1 фунт.

1) динамика денежной массы. – удорожание денежного предложения за рубежом или повышение денежного предложения в данной стране ведут к удорожанию иностранной валюты в ед. отечественной.

Американский спрос на фунты падает, потому что по мере того как фунт становится менее дорогим, все виды британских товаров и услуг становятся дешевле для американцев. Предложение фунтов американцам растет, так как при более высокой цене фунта в долларах британцы захотят купить большее количество американских товаров и услуг. Пересечение кривых спроса и предложения определит валютный паритет.