| Риск -
|
|
|
| Методы измерения риска
|
| Качественные методы
| Количественные методы
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Качественные методы.
|
| 1.Метод анализа уместности затрат -
|
|
|
| Перерасход средств может произойти в результате:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Способы снижения риска:
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 2.Метод аналогий -
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Количественные методы.
|
| 1.Анализ чувствительности -
|
|
|
|
|
| Схема метода.
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Недостаток анализа чувствительности. Риск проекта зависит как от чувствительности его NPV к изменениям ключевых переменных, так и от диапазона наиболее вероятных значений этих переменных, который представлен распределением вероятности. Так как анализ чувствительности рассматривает только первый фактор, он не может быть полным.
|
| 2.Анализ вариантов -
|
|
|
| Преимущество метода:
|
|
|
|
|
| Статистический метод оценки рисков является разновидностью анализа вариантов. Рассмотрим метод на конкретном примере.
|
| Задача 3. Провести оценку инвестиционных рисков путем расчета среднеквадратического отклонения и коэффициента вариации.
Выбрать наиболее приемлемый проект и обосновать свое решение.
|
| Конъюнктура рынка
| Проект А
| Проект Б
|
| доход
| вероятность
| доход
| вероятность
|
| Высокая
|
| 0,25
|
| 0,20
|
| Средняя
|
| 0,50
|
| 0,60
|
| Низкая
|
| 0,25
|
| 0,20
|
| Решение:
|
| 1.Механизм оценки инвестиционного риска на основе среднеквадратического отклонения
|
| 1.1. Найдем сумму ожидаемых доходов (ξср) по каждому проекту в целом
|
| (5)
|  - прогнозная доходность;
Рi - вероятность такой отдачи;
i - i-тый возможный результат,
n - номер возможного результата.
|
| ξср (A) =
|
| ξср (Б) =
|
| Вывод:
|
| 1.2. Рассчитаем среднеквадратическое отклонение (σ) для каждого проекта
|
| (6)
| - прогнозная доходность;
Рi - вероятность такой отдачи;
i - i-тый возможный результат,
|
| σ А =
|
| σ Б =
|
| Вывод:
|
| 2.Механизм оценки инвестиционного риска на основе коэффициента вариации
|
| (7)
|
|
| Коэффициент вариации (γ) позволяет определить уровень риска, если:
|
|
|
|
|
| Предпочтение
|
|
|
|
γ (а) =
|
γ (б) =
|
| Вывод:
|
|
|
|
|
| 3.Метод расчета критических точек
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| Проект признается устойчивым
|
|
|
| Для расчета точки безубыточности
|
|
|
|
|
| (8)
| ВЕР - величина точки безубыточности;
FС - условно-постоянные затраты;
V - выручка от реализации;
VC - условно-переменные затраты.
|
| | | | | | |
