Інструментарій монетарної політики ЄСЦБ

ЄЦБ використовує агрегат М3 грошової маси як ранній показник зміни рівня цін.

Інструментарій ЄСЦБ можна поділити на три головних групи:

а) Операції на відкритому ринку: Купівля (експансивна монетарна політика) та продаж (рестриктивна монетарна політика) цінних паперів центробанком на відкритому ринку.

1) Головний інструмент рефінансування: тендери на купівлю / продаж високоліквідних активів або на операції «репо» (процентна ставка 2,5%)

2) Довгострокові операції рефінансування (трьохмісячне рефінансування)

3) Операції з метою «тонкого» регулювання: операції спорадичного типу

4) Структурні операції: див. ііі).

б) Постійні фацілітети: приватні банки можуть проводити з ними операції будь який час за власною ініціативою та без будь-яких обмежень.

1) Кредити «овернайт» (процентна ставка 3,5%)

2) Фацілітет на вклади (процентна ставка 1,5%): Вклад залишкових грошей

в) Мінімальне резервування: Кредитні інститути зобов'язані тримати мінімальні резерви на рахунках центробанків. Мінімальні резерви підраховуються за формулою «мінімальні резервні ставки», помножити на розрахункову базу кредитного інституту.

г) «Кредитор останньої інстанції»: центробанки можуть виконують в банківських кризах функції кредиторів останньої інстанції.

Питання для самоконтролю

1. Яка була мета створення Європейської валютної системи?

2. Назвіть основні етапи переходу до Валютного союзу країн ЄС.

3. Охарактеризуйте позиції окремих країн ЄС щодо введення єдиної валюти євро.

4. Коли було створено Європейський центральний банк?

5. Назвіть вимоги, що ставляться до фінансово-економічних
показників країн, які бажають приєднатися до зони євро.

6. Охарактеризуйте перспективи співпраці України з країна­ми зони євро.