Деньги, их функции и виды

Деньги – это финансовый актив, который служит для совершения сделок. Актив – это то, что обладает ценностью.

Активы делятся на реальные и финансовые. Реальные активы – это вещественные (материальные) ценности. Финансовые активы – это ценные бумаги. Их разделяют на: денежные (собственно деньги или краткосрочные долговые обязательства), неденежные (ценные бумаги или долгосрочные долговые обязательства).

Деньги выполняют функции:

1) средства обращения (являются посредником в обмене товаров, в совершении сделок);

2) единицы счета (денежная единица страны);

3) меры отложенных платежей (использование денег при оплате отложенных платежей – уплате налогов, выплате долгов, получении доходов);

4) запаса ценности (средство сохранения ценности).

Свойство денег быстро и без издержек обмениваться на любой другой актив, реальный или финансовый, получил название абсолютной ликвидности.

Основными видами денег являются товарные и символические деньги. Деньги возникли из потребностей товарного обмена, по мере развития и усложнения которого появилась необходимость выделения товара, измеряющего ценность всех других товаров. Отличительной чертой товарных денег является то, что их ценность как денег и ценность как товаров одинаковы. По мере развития обмена роль денег закрепилась за одним товаром – благородными металлами (золотом и серебром). Этому способствовали их физические и химические свойства. С имволические деньги – это бумажные и металлические деньги, особенности которых, что их ценность как товара не совпадает с их ценностью как денег. Первые бумажные деньги появились в Китае в ХП веке, в США, в первые были напечатаны в 1690 году в штате Массачусетс. В России первые бумажные деньги, получившие название «ассигнаций», выпущены в 1769 году по приказу Екатерины II. Особенностью бумажных денег того времени был их свободный размен на золотые деньги (действовала система «золотого стандарта»).

В современных условиях декретные деньги (утвержденные в качестве платежного средства) дополняются кредитными деньгами. Деньги представляют собой долговое обязательство. Это может быть долговое обязательство Центрального банка (наличные деньги) или долговое обязательство частного экономического агента. Поэтому бумажные деньги – это кредитные деньги.

Различают три формы кредитных денег: 1) вексель; 2) банкнота; 3) чек.

Вексель – это долговое обязательство одного экономического агента (частного лица) выплатить другому экономическому агенту определенную сумму, взятую взаймы, в определенный срок и с определенным вознаграждением (процентом).

Банкнота – это вексель (долговое обязательство) Центрального банка.

Чек – это распоряжение владельца банковского вклада выдать определенную сумму с этого вклада ему самому или другому лицу.

Денежный рынок

Виды спроса на деньги обусловлены двумя основными функциями денег: функции средства обращения и функции запаса ценности.

Трансакционный спрос на деньги – это спрос на деньги для сделок, т. е. для покупки товаров и услуг. Этот вид спроса на деньги был объяснен в классической модели и выводился из уравнения количественной теории спроса на деньги и кэмбриджского уравнения.

Уравнение количественной теории денег (уравнение обмена, или уравнение Фишера) M x V= P x Y представляет собой важнейшее соотношение в макроэкономике, где М – количество денег в обращении,
V – скорость обращения денег, P – уровень цен в экономике, Y – объем выпуска. Теория основана на постулатах: а) причинности (цены зависят от массы денег); б) пропорциональности (цены изменяются пропорционально количеству денег); в) универсальности (изменение количества денег одинаково влияет на цены всех товаров).

Из уравнения количественной теории денег можно определить каждый из параметров соотношения и следует, что единственным фактором реального спроса на деньги (M/Р) является величина реального выпуска (Y).

Предусмотрительный спрос на деньги (мотив предосторожности) не зависит от ставки процента и определяется только уровнем дохода. Спекулятивный спрос на деньги обусловлен функцией денег как запаса ценности. Чем выше ставка процента на денежном рынке, тем больше теряет человек, храня наличные деньги и не приобретая приносящие процентный доход облигации. Следовательно, определяющим фактором спроса на деньги как финансовый актив выступает ставка процента. При этом ставка процента выступает альтернативными издержками хранения наличных денег. Высокая ставка процента означает высокую доходность облигаций и высокие альтернативные издержки хранения денег на руках, что уменьшает спрос на наличные деньги. Таким образом, спекулятивный спрос на деньги отрицательно зависит от ставки процента

Общий спрос на деньги складывается из трансакционного и спекулятивного.

Предложением денег называется наличие всех денег в экономике, т. е. это денежная масса.

Для характеристики и измерения денежной массы применяются различные обобщающие показатели, так называемые денежные агрегаты.

Денежный агрегат М1 включает наличные деньги и средства на текущих счетах (чековые депозиты или депозиты до востребования).

Денежный агрегат М2 включает денежный агрегат М1 и средства на нечековых сберегательных счетах, а также мелкие срочные вклады.

Денежный агрегат М3 включает денежный агрегат М2 и средства на крупных срочных счетах.

Денежный агрегат L включает денежный агрегат М3 и краткосрочные государственные ценные бумаги.

Ликвидность денежных агрегатов увеличивается снизу вверх (от L до М1), а доходность – сверху вниз (от М1 до L).

Компоненты денежных агрегатов делятся:

1) на наличные и безналичные деньги;

2) на деньги и «почти деньги».

К наличным деньгам относятся банкноты и монеты, находящиеся в обращении. Все остальные компоненты денежных агрегатов представляют собой безналичные деньги. Это долговые обязательства коммерческих банков.

Деньгами является только денежный агрегат М1.

Денежные агрегаты М2, М3 и L – это «почти деньги», поскольку они могут быть превращены в деньги.

Предложение денег определяется экономическим поведением Центрального банка, коммерческих банков, домохозяйств и фирм.

Равновесие денежного рынка устанавливается автоматически за счет изменения ставки процента на денежном рынке.

Банки и их роль в экономике

Банки являются основным финансовым посредником в эконо-мике.

Банковская система является частью кредитной системы. Кредитная система состоит из банковских и небанковских кредитных учреждений. К небанковским кредитным учреждениям относятся: фонды (инвестиционные, пенсионные, др.); финансовые компании (страховые, инвестиционные); ссудо-сберегательные ассоциации, кредитные союзы, ломбарды, др.

Современная банковская система двухуровневая. Первый уровень – это Центральный банк. Второй уровень – это система коммерческих банков.

Центральный банк выполняет следующие функции:

· осуществляет эмиссию денег и контролирует их обращение;

· обслуживает финансовые операции правительства, осуществляет посредничество в платежах казначейства и кредитование государства;

· контролирует и координирует деятельность коммерческих банков, выступает их кредитором;

· обслуживает международные финансовые операции страны и контролирует состояние платежного баланса, выступает покупателем и продавцом на международных валютных
рынках;

· определяет и осуществляет кредитно-денежную политику.

Коммерческие банки имеют право привлекать свободные денежные средства и выдавать кредиты с целью получения прибыли. Поэтому коммерческие банки выполняют два основных вида операций: пассивные (по привлечению депозитов) и активные (по размещению кредитов).

Кроме того, коммерческие банки выполняют расчетно-кассовые операции, доверительные (трастовые) операции, межбанковские операции (кредитные – по выдаче кредитов друг другу и трансфертные – по переводу денег), операции с ценными бумагами, с иностранной валютой и др. Основную часть дохода коммерческого банка составляет разница между процентами по кредитам и процентами по депозитам (вкладам). Дополнительными источниками доходов банка могут быть комиссионные по предоставлению различного вида услуг (трастовых, трансфертных и др.) и доходы по ценным бумагам.

Платежеспособность банка означает, что величина его активов по меньшей мере должна равняться его задолженности. К активам банка относятся банкноты и все финансовые средства (облигации и долговые обязательства), служащие источником доходов банка. Задолженность банка – его пассив – это размещенные в нем суммы депозитов. Кроме платежеспособности, банк должен обладать свойством ликвидности, т. е. способностью в любой момент оплатить свои обязательства перед вкладчиками.

В современных условиях банки функционируют в системе частичного резервирования, когда определенная часть вклада хранится в виде резерва, а остальная сумма может быть использована для предоставления кредитов.

Норма обязательных банковских резервов (rr) представляет собой выраженную в процентах долю от общей суммы депозитов, которую коммерческие банки хранят в Центральном банке в виде беспроцентных вкладов. Величина обязательных резервов банка

R _об = D_x rr, где D – величина депозитов; rr – норма резервных требований.

Величина кредитных возможностей банка, или избыточные резервы (сверх обязательных)

К = R _изб = D – R _об = D – D _х rr = D (1 – rr).

Сумма обязательных резервов и избыточных резервов, т. е. средств, не выданных в кредит (excess reserves), представляет собой фактические резервы банка: R _факт = R _об + R _excess

Если резервы банка падают ниже необходимой величины резервных средств, то банк может:

1) продать часть своих финансовых активов;

2) обратиться за помощью к Центральному банку;

3) взять взаймы у другого банка на рынке межбанковского кре-
дита.

Благодаря системе частичного резервирования коммерческие банки могут создавать деньги. Процесс создания денег называется кредитным расширением или кредитной мультипликацией. Он начинается в том случае, если в банковскую сферу попадают деньги и увеличиваются депозиты банка. Если величина депозитов уменьшается, то произойдет кредитное сжатие. При увеличении депозитов коммерческих банков денежная масса увеличивается в большей степени (и наоборот). Дополнительное количество денег в обращении составит

М = D x 1/(1 – (1 – rr)) = D x 1/rr,

где D – величина депозитов, 1/rr – банковский мультипликатор (mult _банк = 1/rr). Банковский мультипликатор показывает, во сколько раз изменится величина денежной массы, если величина депозитов коммерческих банков изменится на единицу. С помощью банковского мультипликатора можно подсчитать не только величину денежной массы (М), но и ее изменение.

Таким образом, изменение предложения денег зависит от двух факторов:

1) величины резервов коммерческих банков, выданных в кредит;

2) величины банковского мультипликатора.

Денежный мультипликатор

Денежная масса (М1) состоит из средств на руках у населения
(С – наличные деньги) и средств на текущих банковских счетах
(Д – депозиты): М₁ = С + D. Однако Центральный банк регулирует только величину наличности и величину резервов. Сумма наличности и резервов, контролируемых Центральным банком, носит название денежной базы (monetary base), или денег повышенной мощности:

MB = С + R.

Центральный банк регулирует денежную массу через регулирование величины денежной базы, поскольку денежная масса представляет собой произведение величины денежной базы на величину денежного мультипликатора: M = MB mult ден = MB(сr + 1)/ (сr + rr),

где rr – норма резервирования, которая равна отношению величины резервов к величине депозитов (rr = R/D); сr – норма депонирования, которая равна отношению наличности к депозитам (сr = С/D) и характеризует предпочтения населения в распределении денежных средств между наличными деньгами и банковскими депозитами; величина
(сr + 1)/ (сr + rr) – денежный мультипликатор или мультипликатор денежной базы ( коэффициент, показывающий во сколько раз изменится денежная масса при изменении денежной базы на единицу.

Кредитно-денежная (монетарная) политика

Монетарная политика – вид стабилизационной политики, направленной на сглаживание экономических колебаний.

Основной целью монетарной политики государства является обеспечение:

1) стабильного экономического роста;

2) полной занятости ресурсов;

3) стабильности уровня цен;

4) равновесия платежного баланса.

Целевыми ориентирами монетарной политики могут выс-тупать:

1) контроль за предложением денег;

2) контроль за уровнем ставки процента;

3) контроль за обменным курсом национальной денежной единицы.

Монетарная политика оказывает влияние на экономическую конъюнктуру, воздействуя на совокупный спрос. Объектом регулирования выступает денежный рынок и, прежде всего, денежная масса.

Монетарную политику определяет и осуществляет центральный банк. Изменение предложения денег центральный банк осуществляет посредством воздействия на денежную базу (MB) и на денежный мультипликатор (mult _ден). На уровне банковской системы это воздействие осуществляется через регулирование величины кредитных возможностей коммерческих банков (К) и банковского мультипликатора (mult _банк = 1/rr).

К инструментам монетарной политики относятся:

1) изменение нормы обязательных резервов;

2) изменение учетной ставки процента (ставки рефинансирования);

3) операции на открытом рынке.

Изменение нормы обязательных резервов

Обязательные резервы представляют собой часть депозитов коммерческих банков, которую они должны хранить в виде беспроцентных вкладов в Центральном банке. Изменение нормы обязательных резервов оказывает влияние на денежную массу через изменение кредитных возможностей коммерческих банков, что ведет к изменению величины денежной базы, и через изменение величины банковского мультипликатора, что обусловливает изменение денежного мультипликатора. В результате даже незначительные изменения нормы обязательных резервов могут привести к существенным и непредсказуемым изменениям денежной массы.

Регулирование учетной ставки процента

Учетная ставка процента (ставки рефинансирования) – это ставка процента, по которой Центральный банк предоставляет кредиты коммерческим банкам. Денежные средства, полученные в качестве ссуды у центрального банка по учетной ставке, представляют собой дополнительные резервы коммерческих банков, основу для мультипликативного увеличения денежной массы. Изменяя учетную ставку, Центральный банк может воздействовать на предложение денег.

Наиболее важным и оперативным средством контроля за денежной массой выступают операции на открытом рынке (покупка и продажа Центральным банком государственных ценных бумаг на вторичных рынках ценных бумаг). Объектом операций на открытом рынке служат преимущественно краткосрочные государственные облигации и казначейские векселя. Отличие государственных облигаций от векселей казначейства состоит в том, что облигации приносят доход в виде процента, а доход по казначейским векселям представляет собой разницу между ценой, по которой Центральный банк продает ценные бумаги, обязуясь выкупить их через некоторый срок, и более высокой, определяемой в момент продажи, ценой обратного выкупа.

Покупка Центральным банком государственных облигаций увеличивает резервы коммерческих банков, что увеличивает кредитные возможности банков и ведет к депозитному (мультипликативному) расширению. Покупка ценных бумаг Центральным банком используется как средство оперативного воздействия на экономическую ситуацию в период спада. Если же экономика «перегрета», то Центральный банк продает государственные ценные бумаги на открытом рынке. Это существенно ограничивает кредитные возможности коммерческих банков, сокращая их резервы и соответственно денежную базу, что ведет к мультипликативному сжатию денежной массы на величину, равную произведению банковского, а на уровне экономики – денежного мультипликатора и объема продажи ценных бумаг на открытом рынке. Это оказывает сдерживающее влияние на экономическую активность.

Различают два вида монетарной политики: стимулирующую и сдерживающую. Стимулирующая монетарная политикая проводится в период спада экономики и имеет целью стимулирование роста деловой активности в целях борьбы с безработицей путем увеличения предложения денег в экономике. Ее инструментами являются:

1) снижение нормы резервных требований;

2) снижение учетной ставки процента;

3) покупка Центральным банком государственных ценных бумаг.

Сдерживающая монетарная политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой активности в целях борьбы с инфляцией. Сдерживающая монетарная политика состоит в использовании Центральным банком мер по уменьшению предложения денег. К ним относятся:

1) повышение нормы резервных требований,

2) повышение учетной ставки процента,

3) продажа Центральным банком государственных ценных
бумаг.

Контрольные вопросы

1. Определите понятие деньги и охарактеризуйте их функции в экономике.

2. Что такое ликвидность актива? Укажите основные свойства ликвидности.

3. Какие макроэкономические показатели для измерения денежной массы в экономике вы знаете?

4. Объясните понятие спрос на деньги и укажите его виды и факторы.

5. Расскажите о классической количественной теории спроса на деньги, объясните ее основные постулаты.

6. Объясните макроэкономическую зависимость между номинальной и реальной ставками процента.

7. Какие зависимости в экономике объясняет правило монетаристов?

8. Охарактеризуйте современную банковскую систему и ее струк-туру.

9. Укажите основные функции Центрального банка.

10. Объясните цели, инструменты и виды кредитно-денежной поли-тики.