Способы финансирования бюджетного дефицита

Существуют следующие способы финансирования бюд­жетного дефицита:

• эмиссионное финансирование;

• долговое финансирование.

Эмиссионное финансирование — заем денег у центрального банка. Положительная сторона — не сокращает экономическую активность частного сектора; отрицательная сторона — связан с увеличением денежной массы и потому является потенциальным источником инфляции. Поэтому такой способ финансирования бюджетного дефицита называют также инфляционным.

Долговое финансирование — заем денег у населения путем выпуска облигаций государственного займа. Положительная сто­рона — отсутствие потребности в дополнительной эмиссии денег. Поэтому такой способ финансирования бюджетного дефицита называют также неинфляционным; отрицательная сторона — со­кращение экономической активности частного сектора.

При наличии налогов совокупный доход, заработанный до­машними хозяйствами, направляется ими на уплату налогов, по­требительские расходы и сбережения:

Y = Y_d + T = C + S + T.

Следует заметить, что в условиях равновесия совокупный доход равен сумме планируемых расходов:

Y = C + I + G,

отсюда

С + S + T = С + I + G,

или

S = I + (G – Т) = I + Дефицит государственного бюджета.

При наличии дефицита государственного бюджета для его финансирования правительство занимает средства из того же источника, что и частные предприниматели, — из сбережений домохозяйств. Поэтому все дополнительные сбережения, воз­никшие в результате роста совокупного дохода при проведении стимулирующей фискальной политики, пойдут на оплату возни­кающего при этом бюджетного дефицита, вместо того чтобы быть направленными на расширение инвестиционной активно­сти частного сектора.

Аналогично в период экономического подъема комбиниро­ванная стимулирующая фискальная политика заключается в од­новременном сокращении государственных закупок товаров и услуг и увеличении объема подоходного налогообложения, т.е. сводится к росту расходов и снижению доходов государственно­го бюджета. При этом образуется бюджетный излишек.

Вывод: во время экономического подъема комбинированная фискальная политика будет тем эффективней, чем большим бюджетным излишком она будет сопровождаться.

4.4. Недискреционная фискальная политика. Встроенные стабилизаторы

Недискреционная фискальная политика (система встроен­ных стабилизаторов) — фискальное законодательство, сформу­лированное таким образом, чтобы автоматически смягчать коле­бания совокупного выпуска и занятости. Его цель — встроить в экономику механизмы, которые влияют следующим образом:

а) ослабляют колебания производства и занятости;

б) без специальных правительственных решений оказывают при наступлении спада стимулирующее фискальное воз­действие на экономическую конъюнктуру (путем увеличе­ния бюджетного дефицита), а во время подъема — сдер­живающее (путем увеличения бюджетного излишка).

Основная задача недискреционной политики — ослабить ко­лебания совокупного спроса и дохода (тогда как задача дискре­ционной политики — устранить негативные последствия этих колебаний).

Наиболее широко распространенные виды встроен­ных стабилизаторов:

1. Система прогрессивного налогообложения доходов домохо­зяйств.

2. Система пособий по безработице.

3. Поощряемая правительством система участия наемных ра­ботников в прибылях.

4. Система фиксированных дивидендов и др.