Финансовые центры

Стержнем мировых финансо­вых потоков являются материальные процессы вос­производства. На объем и направление этих потоков влияет ряд факторов:

1. Состояние экономики. Так, экономический спад в промышленно развитых странах в конце 80-х – начале 90-х годов вызвал снижение темпа роста объема миро­вой торговли вдвое (с 7% в 1989 г. до 3,5% в 1991 г.); перелом тенденции наметился в 1992 г.

2. Взаимная либерализация торговли стран. К 1998 г. средневзвешенная ставка тамо­женных тарифов снизилась до 3% против 50-60% в 1947 г.

3. Асинхронизация хозяйственного развития веду­щих стран в отличие от синхронизации циклов 80-х годов. Так, в 1991 г. спад в США сочетался с высокой экономической конъюнктурой в Германии, Японии; в 1992 г. оживление в США – с экономичес­ким кризисом в Западной Европе, Японии.

4. Структурная перестройка в экономике под влия­нием разных причин: в США – в связи с сокращением военных расходов и производства; в Германии – по мере интеграции с экономикой бывшей ГДР; в Япо­нии - под давлением новых условий международной конкуренции; в странах ЕС – в результате формирова­ния единого рынка; в России, других странах СНГ и Восточной Европы - из-за перехода к рыночной эко­номике.

5. Масштабный перенос за рубеж низкотехнологи­ческих производств, например из США – в Мексику, из Японии – в страны Юго-Восточной Азии, из Запад­ной Европы - в Восточную Европу.

6. Межстрановый разрыв темпа инфляции и уровня процентных ставок.

7. Рост масштабов несбалансированности междуна­родных расчетов.

8. Объем вывоза капитала обгоняет торговлю това­рами и услугами.

Движение мировых финансовых потоков осуществляется по сле­дующим основным каналам:

Ø валютно-кредитное и расчетное обслуживание куп­ли-продажи товаров (включая особый товар – золо­то) и услуг;

Ø зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал;

Ø операции с ценными бумагами и разными финан­совыми инструментами;

Ø валютные операции;

Ø перераспределение части национального дохода че­рез бюджет в форме помощи развивающимся странам и взносов государств в международные организации и др.

Специфической сферой рыноч­ных отношений, где объектом сделки служит денеж­ный капитал, являются мировые валютные, кредит­ные, финансовые рынки. Они сформировались на основе развития международных экономических от­ношений.

С функциональной точки зрения – это система рыночных отношений, обеспечивающая акку­муляцию и перераспределение мировых финансовых потоков в целях непрерывности и рентабельности воспроизводства.

С институциональной точки зре­ния – это совокупность банков, специализированных финансово-кредитных учреждений, фондовых бирж, через которые осуществляется движение мировых финансовых потоков.

Объективная основа развития мировых валютных, кредитных, финансовых рынков – закономерности кругооборота функционирующего капитала. На одних участках высвобождаются временно свободные капи­талы, на других – постоянно возникает спрос на них. Бездействие капитала противоречит природе и зако­нам рыночной экономики. Мировые валютные, кре­дитные и финансовые рынки разрешают это проти­воречие на уровне всемирного хозяйства.

Предпосылки формирования мировых рынков ва­лют, кредитов, ценных бумаг коренятся в концент­рации капитала в производстве и банковском деле, интернационализации хозяйственных связей, развитии межбанковских телекоммуникаций на базе внедрения ЭВМ.

Мировые валютно-кредитные и финансовые рынки возникли на базе соответствующих национальных рынков, тесно взаимодействуют с ними, но имеют ряд специфических отличий:

Ø огромные масштабы. Финансовые потоки только между странами «семерки» составили в начале 90-х годов 420 млрд. долл. в день, что в 34 раза превышает платежи по мировой торговле;

Ø отсутствие географических границ;

Ø круглосуточное проведение операций;

Ø использование валют ведущих стран, отчасти СДР;

Ø участниками являются в основном первоклассные банки, корпорации, финансово-кредитные институты с высоким рейтингом;

Ø диверсификация сегментов рынка и инструментов сделок в условиях революции финансовых услуг;

Ø специфические (международные) процентные ставки;

Ø стандартизация и высокая степень информацион­ных технологий безбумажных операций на базе ис­пользования новейших ЭВМ.

Участие национальных валютных, кредитных, фи­нансовых рынков в операциях мирового рынка опреде­ляется рядом факторов:

· соответствующим местом страны в мировой си­стеме хозяйства и ее валютно-экономическим поло­жением;

· наличием развитой кредитной системы и хорошо организованной фондовой биржи;

· умеренностью налогообложения и льготностью валютного законодательства, разре­шающего доступ иностранным заемщикам на нацио­нальный рынок и иностранных ценных бумаг к бир­жевой котировке;

· удобным географическим положением;

· относительной стабильностью политического ре­жима и др.

Указанные факторы ограничивают круг националь­ных рынков, которые выполняют международные опе­рации. В результате конкуренции сложились мировые финансовые центры – Нью-Йорк, Лондон, Цюрих, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Сингапур и др.

Мировые финансовые центры – центры сосредоточе­ния банков и специализированных кредитно-финансо­вых институтов, осуществляющих международные ва­лютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бумагами, золотом. Исторически они возник­ли на базе национальных рынков, а затем – на основе мировых валютных, кредитных, финансовых рынков, рынков золота.

В настоящее время в 13 мировых финансовых цент­рах сосредоточено около 1000 филиалов и отделений иностранных банков.

Таким образом, сложился международный рыночный механизм, субъектами которого являются:

1. На национальном уровне: корпорации, банки и специализированные кредитно-финансовые институты (в том числе страховые компании), фондовые и товарные биржи и государство.

2. На международном уровне: международные корпорации, ТНК, международные банки, ТНБ, международные специализированные кредитно-финансовые институты, крупнейшие фондовые и товарные биржи, международные валютно-кредитные и финансовые организации.

В составе мировых валютных, кредитных и финансовых рынков выделяют:

1. Мировой валютный рынок (в том числе рынок евровалют).

2. Мировой рынок ссудных капиталов.

3. Мировой финансовый рынок.

4. Мировой страховой рынок.

5. Мировой рынок золота.