Основные термины и понятия. Валютный риск — опасность валютных потерь при изменении курса иностранной валюты по отношению к национальной денежной единице при проведении внешнеторговых и

БИЗНЕС-ПЛАН ПРОЕКТА - документ, содержащий в структурированном виде всю информацию о проекте, необходимую для его осуществления.

ВАЛЮТНЫЙ РИСК — опасность валютных потерь при изменении курса иностранной валюты по отношению к национальной денежной единице при проведении внешнеторговых и иных операций. С точки зрения валютного рынка интересы сторон не совпадают: экспортер стремится зафиксировать цену в отно­сительно устойчивой валюте, а импортер, наоборот, заинтере­сован в том, чтобы установить цену в валюте, подлежащей обес­ценению. Экспортер несет убытки при понижении курса валюты контракта относительно национальной валюты в пе­риод между подписанием контракта и осуществлением плате­жа по нему. Импортер, напротив, несет убытки при повыше­нии курса валюты контракта.

ВОСПРОИЗВОДСТВЕННАЯ СТРУКТУРА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ - с оотношение затрат на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий в общем объеме капитальных вложений.

ДЕРИВАТИВЫ — производные (фьючерсы и опционы) от основных активов (валют, акций и т.п.).

ДИВЕРСИФИКАЦИЯ (лат. diversus — разный и facere — делать) — 1) распределение инвестируемых или ссужаемых денежных капиталов между различными объектами вложений в целях снижения риска возможных потерь капитала или доходов от него. Такую Д. называют Д. кредитов. В области банковских операций принцип Д. проявляется в распределении ссудного капитала между большим числом клиентов. Иногда банков­ское законодательство запрещает коммерческим банкам предо­ставлять одной фирме кредит на сумму, превышающую 10% собственного капитала банка. На принципе Д. базируется дея­тельность инвестиционных компаний и фондов; 2) расшире­ние ассортимента, изменение вида продукции, производимой предприятием, фирмой, освоение новых видов производств в целях повышения эффективности производства, получения экономической выгоды, предотвращения банкротства.

ИНВЕСТИРОВАНИЕ ЗА РУБЕЖОМ, ПРЯМОЕ - форма деятель­ности фирмы на зарубежном рынке в виде создания за рубе­жом предприятий. Целесообразность прямого инвестирования обусловливается как экономическими выгодами от использо­вания более дешевых ресурсов, так и завоеванием нового рын­ка при сохранении полного контроля над капиталовложениями.

ИНВЕСТИЦИИ (нем. Investition, от лат. investiere — облачать) — денежные средства, целевые банковские вклады, паи, акции и другие ценные бумаги, технологии, машины, оборудование, лицензии, в том числе и на товарные знаки, кредиты, любое другое имущество или имущественные права, интеллектуаль­ные ценности, вкладываемые в объекты предпринимательской и других видов деятельности в целях получения прибыли (дохо­да) и достижения положительного социального эффекта. Раз­личают внутренние и заграничные И. Долгосрочные И. связа­ны с осуществлением капитального, строительства в форме нового строительства, а также реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих предприятий и объектов непроизводственной сферы. Такие работы приво­дят к изменению сущности объектов, на которых они осуще­ствляются, а затраты, производимые при этом, не являются издержками отчетного периода по их содержанию; с приобре­тением зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и других отдельных объектов (или их части) основных средств, земельных участков и объектов природопользования, активов нематериального характера. И. подразделяются на финансовые и реальные. Финансовые И. — вложения в финансовые инструменты, т.е. вложения в акции, облигации, другие ценные бумаги и банковские депозиты.

ИНВЕСТИЦИИ АЛЬТЕРНАТИВНЫЕ - помещение капитала (в отличие от обычного — в недвижимость) в предметы искус­ства, марки, старинные монеты и т.п.

ИНВЕСТИЦИИ БЮДЖЕТНЫЕ — вложения бюджетных средств в капитал действующих или вновь создаваемых предприятий. Результатом И.б. является возникновение собственности госу­дарственных органов власти и органов местного самоуправле­ния на эквивалентную часть' капитала. Это может быть полное владение собственностью или владение акциями (паями) акционерного общества или товарищества. Созданная за счет Б.и. собственность производственного и непроизводственного назначения передается соответствующим органам управления государственным или муниципальным имуществом.

ИНВЕСТИЦИИ В ЗАПАСЫ — изменение размеров складских запа­сов предприятия, включающих основные и вспомогательные материалы, незавершенную и готовую продукцию.

ИНВЕСТИЦИИ В НЕПРОИЗВЕДЕННЫЕ АКТИВЫ - часть капиталообразующих инвестиций в активы, которые возника­ют не в процессе производства. Различают непроизведенные материальные активы — природные активы, такие, как земля, недра, некультивируемые (естественные) биологические ресур­сы, водные ресурсы, и непроизведенные нематериальные активы — юридические формы, которые составляются в связи с процессами производства и периодически переходят от одних институционных единиц к другим.

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ - приобретение фир­мами вновь произведенных капитальных благ, к числу кото­рых относятся, например, производственное оборудование, новые производственные здания, сооружения и т.д.

ИНВЕСТИЦИИ В ПРОИЗВЕДЕННЫЕ АКТИВЫ - часть капиталообразующих инвестиций, включающая в себя вложения в основной капитал, запасы материальных оборотных средств, ценности. Запасы материальных оборотных средств состоят из запасов продукции, находящейся в распоряжении произво­дителей до того, как она будет переработана, продана или использована другими способами, а также запасов продуктов, предназначенных для использования или перепродажи без дальнейшей переработки: сырье и материалы, незавершенное производство, готовая продукция, товары для перепродажи. Ценности представляют собой товары значительной стоимо­сти, как правило, не используемые в целях производства или потребления и приобретаемые как средства сохранения стоимо­сти. Они состоят из драгоценных металлов и камней, ювелир­ных изделий, произведений искусства и т.д.

ИНВЕСТИЦИИ ИНОСТРАННЫЕ ПРЯМЫЕ - категория между­народной инвестиционной деятельности, отражающая стрем­ление хозяйственной единицы резидента одной страны при­обрести устойчивое влияние на деятельность предприятия в другой стране.

ИНВЕСТИЦИИ ИНТЕЛЛЕКТУАЛЬНЫЕ - вложение средств на подготовку специалистов на курсах, передачу опыта, лицен­зий и ноу-хау, совместные научные разработки и т.д.

ИНВЕСТИЦИИ КАПИТАЛООБРАЗУЮЩИЕ - вложения, опре­деляемые как сумма средств, необходимых для строительства (расширения, реконструкции, модернизации) и оснащения обо­рудованием инвестируемых объектов, расходов на подготовку капитального строительства и прироста оборотных средств и нематериальных активов, необходимых для нормального функционирования организаций.

ИНВЕСТИЦИИ КРАТКОСРОЧНЫЕ (ВРЕМЕННЫЕ) - статья актива баланса компаний ряда стран, означающая объем нахо­дящихся в руках компании ценных бумаг для последующей продажи, обращающихся на рынке и приносящих доход. Цен­ные бумаги могут быть оценены в балансе: по номинальной сто­имости, по рыночной стоимости, по цене покупки, в зависимо­сти от того, какая из них больше соответствует задачам предприятия в области раскрытия информации.

ИНВЕСТИЦИИ НЕФИНАНСОВЫЕ - неденежные инвестиции, связанные с вложением в инвестиционный проект прав, лицен­зий, ноу-хау, машин, оборудования, земельных участков и т.д.

ИНВЕСТИЦИИ ПОРТФЕЛЬНЫЕ - вклад инвестиций в акции, другие ценные бумаги и их финансовые производные, состав­ляющие «портфель инвестиций», в который не входят прямые инвестиции. К ценным бумагам, кроме акций, относятся обли­гации, боны, векселя, переводные депозитные сертификаты, предпочтительные акции, банковские акцепты и рыночные дол­говые расписки.

ИНВЕСТИЦИИ ПРЯМЫЕ — капитальные вложения непосредствен­но в производство какой-либо продукции, включающие покуп­ку, создание или расширение фондов предприятия (филиала), а также все другие операции, связанные либо с установлением (усилением) контроля над компанией, независимо от ее юри­дической формы, либо с расширением деятельности компании. П.и. обеспечивают инвесторам фактический контроль над инве­стируемым производством.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ - последовательность поступков инвестора по выбору и/или созданию инвестиционного объекта, его эксплуатации и ликвидации, по осуществлению необходимых дополнительных вложений и привлечению внешнего финансирования.

ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ - кредитно-финансовый институт, который аккумулирует денежные средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг (обяза­тельств) и помещает их в акции и облигации предприятий в сво­ей стране и за рубежом. В отличие от холдинговых компаний И.к. не осуществляют контроля за деятельностью корпораций. В зависимости от метода формирования пассивов И.к. делятся на две основные группы: 1) закрытого типа — с фиксирован­ным акционерным капиталом, акции которых котируются на рынке и не подлежат погашению до момента ликвидации компании; 2) открытого типа — с постоянно меняющимся капиталом, так как их акции свободно покупаются самими ком­паниями по ценам, соответствующим рыночной стоимости активов И.к. На рынке капиталов И.к. выступают в качестве инвесторов.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БАНК — специальный кредитный институт, мобилизующий долгосрочный ссудный капитал и предостав­ляющий его заемщикам (компаниям и государству) посред­ством выпуска и размещения облигаций и других заемных средств. Функции И.б. включают: выяснение характера и раз­меров финансовых потребностей заемщиков; согласование условий займа; выбор вида ценных.бумаг; определение сроков их выпуска с учетом спроса рынка; эмиссию и последующее размещение среди инвесторов, при необходимости — органи­зацию гарантийных банковских синдикатов; обеспечение вто­ричного рынка для ранее выпущенных ценных бумаг и др. И.б. могут выполнять не только посреднические функции: в роли гарантов эмиссий и организаторов рынка они покупают и про­дают крупные пакеты акций и облигаций за свой счет, предо­ставляют кредиты покупателям ценных бумаг. Ресурсы банка формируются за счет продажи собственных акций. Особен­ность И.б. состоит в том, что они не специализируются на при­еме вкладов населения.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БУМ — бурная активизация инвесторов, быстро растущее предложение инвестиций, капиталовложений в экономику. Характерен при стабилизации экономических процессов в стране, установлении благоприятных долговремен­ных и законодательно оформленных условий для инвесторов, в первую очередь зарубежных, обеспечивающих уверенность в надежности вложений капиталов.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ИНСТИТУТ - юридическое лицо, осуще­ствляющее посредническую или консультационную деятель­ность исключительно с ценными бумагами. Характерны инсти­туты: инвестиционные брокеры, консультанты, компании, фонды; в качестве И.и. часто выступает коммерческий банк.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ - управление инвестици­ями в конкретную отрасль экономики либо в развитие компа­нии, предприятия.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПОРТФЕЛЬ БАНКОВ -совокупность цен­ных бумаг, приобретенных банком. Включает акции про­мышленных и иных компаний, облигации и другие долговые обязательства, преимущественно долгосрочного характера, центральных и местных органов власти, государственных предприятий. Формируется банками с учетом обеспечения при­быльности, регулирования ликвидности, необходимости дивер­сификации активов. Ценные бумаги, входящие в И.п.б., делят­ся на собственно инвестиции и т.н. вторичные ликвидные резервы — ликвидные активы, в первую очередь государствен­ные долговые обязательства. Банки применяют сложную тех­нику управления инвестиционным портфелем. Наиболее рас­пространена ступенчатая структура сроков погашения ценных бумаг, при которой средства от реализации погашаемых цен­ных бумаг реинвестируются в покупку новых ценных бумаг с максимальным сроком.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ — обоснование экономической целесо­образности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разработанная в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке, стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план);

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СЕРТИФИКАТ - ценная бумага, гаранти­рующая определенный минимум дохода, но не предоставляю­щая права голоса на общем собрании акционерного общества; свидетельство о доле (участии) в инвестиционном фонде. Их. не является ни твердопроцентной ценной бумагой, ни акцией; представляет собой результат деления акции, дробления пре­доставляемых ею прав, оставляющего за обладателем ценной бумаги только имущественные права, которые распространя­ются на дивиденды, нераспределенную прибыль и на ликвида­ционный остаток. Иногда И.с. именуются привилегированны­ми инвестиционными сертификатами. Такие сертификаты при­носят доход своим владельцам в первую очередь в виде опреде­ленного процента от номинальной стоимости акции и от допол­нительных дивидендов, зависящих от результатов деятельности фирмы.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ СПРАВОЧНИК - публикации специализи­рованных консалтинговых компаний с рекомендациями по приобретению акций, курс которых представляет интерес с точки зрения вложения капитала.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД - любое акционерное общество открытого типа, которое одновременно осуществляет деятель­ность, заключающуюся в привлечении средств за счет эмиссии собственных акций, инвестировании собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговле ценными бумага­ми, владеет инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30% и более от общей стоимости его акти­вов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одно­го календарного года. И.ф. открытого типа выпускает акции определенными порциями, которые свободно продаются новым покупателям, что позволяет постоянно наращивать денежный капитал для новых инвестиций. И.ф. закрытого типа, как пра­вило, выпускает акции один раз и в значительном количестве. Новый покупатель вынужден приобретать их по рыночной цене у прежних владельцев. И.ф. не могут являться банки и страхо­вые компании.

ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ЦИКЛ - это кругооборот инвестиций, от момента мобилизации инвестиционных ресурсов до возмещения вложенных средств и получения дохода (эффекта).

ИНВЕСТИЦИОННЬЙ КАПИТАЛ - капитал, вложенный в долго­срочные инвестиции, на длительный период времени.

ИНВЕСТОР (англ. investor — вкладчик) — физическое или юриди­ческое лицо, не являющееся дилером, осуществляющее вложе­ние собственных, заемных или привлеченных средств в форме инвестиций и обеспечивающее их целевое использование. В качестве И. могут выступать: органы, уполномоченные управ­лять государственным и муниципальным имуществом или иму­щественными правами, российские граждане и юридические лица; иностранные физические и юридические лица, государ­ства и международные организации. Допускается объединение средств И. для осуществления совместного инвестирования.

ИНВЕСТОР ИНСТИТУЦИОНАЛЬНЫЙ - кредитно-финансовый институт, выступающий в роли держателя акций и облигаций. В качестве И.и. обычно рассматриваются инвестиционные фон­ды, трастовые компании, страховые организации, пенсионные и благотворительные фонды, планы внутри нефинансовых ком­паний (пенсионные планы, планы участия работников в соб­ственности и другие целевые финансовые программы). Назна­чение И.и. — аккумуляция мелких сбережений и целевых финансовых ресурсов и укрупнение их на основе вложения средств в объемные портфели ценных бумаг и других активов. Источник финансовых средств И.и. (в том числе прибыли, если он действует на коммерческом расчете) — маржа между дохо­дами от инвестиций и выплатами клиентам.

КАПИТАЛЬНЫЕ ВЛОЖЕНИЯ — это инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские и другие затраты.

КОНСОРЦИУМЫ — временные союзы хозяйственно обособленных предприятий, которые в данном контексте создаются для повы­шения технической и коммерческой конкурентоспособности производимой продукции.

ЛИБОР (англ. — London Interbank Offered Rate, LIBOR — лондонская межбанковская ставка предложения) — средняя ставка процен­та, по которой банки Лондона размещают свои депозиты в дру­гих первоклассных банках. Такая ставка ежедневно фиксиру­ется на 11 часов дня и служит ориентиром при установлении процентов по займам для всех других банков, особенно при международных сделках. Ставка по краткосрочным кредитам (обычно на срок 3—6 месяцев) служит основным ориентиром для установления каждым банком своих учетных ставок. При­меняется при определении себестоимости продукции (работ, услуг) для целей налогообложения.

ЛИЗИНГ МЕЖДУНАРОДНЫЙ — договор аренды, заключаемый предприятиями и организациями разных стран. Характеризу­ется тем, что лизинговая фирма и поставщик находятся в раз­ных странах.

МАРЖА УЧЕТНОЙ СТАВКИ — разница между учетной ставкой бан­ка по кредитам и по депозитным вкладам, что в конечном ито­ге определяет рентабельность банка.

МЕГАПРОЕКТЫ — это целевые инвестиционные программы, содер­жащие множество взаимосвязанных конечных проектов.

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНЖИНИРИНГ - деятельность по предос­тавлению комплекса услуг производственного, коммерческого и научно-технического характера, оказываемых как специали­зированными инженерно-консультационными фирмами, так и промышленными, строительными и другими компаниями.

ОБЪЕКТ ИНВЕСТИРОВАНИЯ - любой объект предпринимательской деятельности, на который направлены инвестиции.

ОВЕРДРАФТ (англ. overdraft) — банковский кредит, проводимый через текущий счет клиента, что позволяет снимать деньги со счета постепенно в пределах данного кредита.

ОТРАСЛЕВАЯ СТРУКТУРА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ - соотношение между объемами капитальных вложений в различные отрасли экономики.

ОФШОР (англ. off-shore) — термин, применяемый для мировых финансовых центров, а также некоторых видов банков­ских операций. Офшорные центры привлекают иностран­ный капитал специальными налоговыми и другими льго­тами, предоставляемыми иностранным компаниям, заре­гистрированным в стране расположения центра. Центрами О. называются такие, где кредитные учреждения (национальные и иностранные) осуществляют операции с нерезидентами в иностранной для данной страны валюте. Внутренний рынок ссудных капиталов изолируется от внешнего путем отделения счетов резидентов от счетов нерезидентов, предоставления последним налоговых льгот вплоть до полного освобождения от налогообложения, освобождения от валютного контроля и т.п. Кредитные учреждения, находящиеся в центре О., пользу­ются территорией страны для проведения операций за ее пре­делами, но не являются интегральной частью национальной экономики. Термином О. называют компании международно­го права, действующие в так называемых налоговых гаванях.

ПРИОРИТЕТНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ - проект, суммарный объем капитальных вложений в который соответствует требованиям российского законодательства и включенный в перечень, утвержденный Правительством РФ.

СВОБОДНАЯ ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ЗОНА (СЭЗ) - особая форма международной экономической интеграции.

ТЕХНОЛОГИЧЕСКАЯ СТРУКТУРА КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ - соотношение между расходами на строительно-монтажные работы, затратами на приобретение оборудования, инструмента и инвентаря и прочими расходами.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНАЯ КОМПАНИЯ - корпорация, компания, осуществляющая основную часть своих операций за предела­ми страны, в которой она зарегистрирована, чаще всего в не­скольких странах, где располагается сеть отделений, филиалов, предприятий.

ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ БАНКИ - крупные кредитно-финансо­вые комплексы универсального типа, с широкой сетью загра­ничных филиалов, отделений, представительств, агентств, кон­тролирующие валютные и Кредитные операции на мировом рынке, основные посредники в международном движении ссуд­ного капитала. Для деятельности таких банков характерна вы­сокая доля международных операций, глобальность в геогра­фическом плане, универсальность предоставляемых услуг. Основная их клиентура — ТНК, иностранные представитель­ства и государственные институты, международные организа­ции.

ФАКТОРИНГ — система финансирования, согласно которой постав­щик товаров переуступает краткосрочные требования по товар­ным сделкам факторинговой компании в целях незамедлитель­ного получения большей части платежа, гарантии полного погашения задолженности, снижения расходов по ведению сче­тов.

ФОРФЕЙТИНГ {forfeiting) — специфическая форма кредитования торговых операций, заключающаяся в покупке у продавца товаров векселей, акцептированных покупателем этих товаров.

ФРАНЧАЙЗИНГ {franchising) - способ ведения бизнеса, при кото­ром одна сторона — франшизер {franchiser) продает другой независимой стороне — франшизе {franchisee) право на пользо­вание своим фирменным знаком, что является существенным активом для франшизы.

ХЕДЖИРОВАНИЕ (khedzhirovanye) — форма страхования цены и прибыли при совершении фьючерских сделок, когда прода­вец (покупатель) одновременно производит закупку (продажу) соответствующего количества фьючерских контрактов.

Приложение 1