Критерії економічної ефективності капітальних вкладень

На даний час у зв’язку з приватизацією державного майна і виявленням різноманітних форм власності відпала необхідність оцінювати ефективність капітальних вкладень і порівнювати варіанти рішень, що проектуються, з народногосподарських позицій.

За нових умов господарювання власника капітальних вкладень цікавить не загальна величина одержаного прибутку /валовий прибуток/, а госпрозрахунковий /чистий/ прибуток, що залишається в його розпорядженні після сплати податків й інших платежів до бюджету.

Для оцінки загальної ефективності капітальних вкладень використовують такі показники, як коефіцієнт загальної ефективності капітальних вкладень і строк окупності капітальних вкладень, які визначають за такими формулами

де Е_заг - коефіцієнт загальної ефективності капітальних вкладень;

П - розрахунковий річний прибуток об’єкта, який проектують;

К - загальна сума капітальних вкладень у будівництво об’єкта, який проектують;

Т_ок - строк окупності капітальних вкладень;

Н_п - річна сума податків й інших платежів, якщо сплачуються до бюджету з прибутку відповідно до діючого законодавства України.

Капітальні вкладення для їх власника є ефективними, якщо дотримується умова:

Е_заг > Е_н або Т_ок <Т_н

де Е_н - нормативний коефіцієнт економічної ефективності капіталь­них вкладень, часток; Т_н - нормативний строк окупності, років.

Норматив Е_н установлює власник капітальних вкладень, виходячи із досягнутих показників базового періоду

де П^(б) - середньорічний прибуток, одержаний власником капітальних вкладень у базовому періоді; Н_п ^(б) – середньорічна сума податків й інших платежів до бюджету у базовому періоді; Ф ^(б) _осн - се­редньорічна вартість основних виробничих засобів, що використовуються у базовому періоді; Ф ^(б) _зв - середньорічна вартість нормованих оборотних засобів за базовий період.

Якщо розраховане таким методом значення нормативу Е_н виявляється меншим від діючої річної норми банківського проценту за довгостроковий кредит, вираженої у частках, то нормативний коефіцієнт економічної ефективності капітальних вкладень беруть, виходячи з норми банківського проценту. Норматив

Таким чином, критерієм загальної економічної ефективності капітальних вкладень є:

Якщо ця умова не задовольняється, то капітальні вкладення у даний захід є недоцільними.