Производственно-хозяйственной и инвестиционных решений

Глава 7. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФЕКТИВНОСТИ

ПРОИЗВОДСТВЕННО-ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

Эффективность состоит в увеличении эффекта на каждую единицу затрат (ресурса), связанного с получением данного эффекта.

Эффект – полезный результат, полученный в производстве. Выражается в абсолютной величине.

Используют два метода расчета эффективности:

1) прямой:

Э = Р / З, где (7.1)

Р – полезный результат;

З – затраты (ресурсы).

2) обратный:

Т = З / Р = 1 / Э, где (7.2)

Т - срок окупаемости, (год, месяц).

Экономическая эффективность характеризует высокую результативность производственных (общеэкономических) отношений. Подразделяется на общую (абсолютную) эффективность и сравнительную эффективность.

Общая эффективность характеризует величину экономического эффекта по отношению к общим затратам (ресурсам). Общие затраты включают в себя затраты живого труда и затраты прошлого труда овеществленные в средствах производства. Затраты, связанные с производством подразделяются на текущие (себестоимость) и единовременные (реальные инвестиции, капитальные вложения).

Для определения абсолютной эффективности по отдельным видам затрат используют следующие группы показателей:

1. Эффективность использования живого труда, характеризующаяся такими показателями как выработка (производительность индивидуального труда) и трудоемкость (см. глава 3, формулы 3.4, 3.5, 3.6).

2. Эффективность использования средств труда, характеризующаяся такими показателями как фондоотдача, фондоемкость (см. глава 1, формулы 1.8, 1.9).

3. Эффективность использования предметов труда, характеризующаяся такими показателями как коэффициент оборачиваемости оборотных средств, коэффициент закрепления оборотных средств, длительность одного оборота оборотных средств (см. глава 2, формулы 2.6, 2.7, 2.8).

4. Эффективность использования производственных фондов (активов) (совокупность ресурсов овеществленного труда):

- рентабельность производственных фондов (активов) (R _a) – это отношение прибыли до налогообложения (П_б) или чистой прибыли (П_ч) к сумме среднегодовой стоимости основных фондов, нематериальных активов (ОФср.г.) и среднегодовой стоимости оборотных средств (ОСср.г.), то есть средней величине актива баланса (А). Показывает величину прибыли на каждый рубль, вложенный в имущество предприятия:

R_a = П_б / (ОФср.г. + ОСср.г.) * 100% (7.3)

или R_а = П_ч / (ОФср.г. + ОСср.г.) * 100% (7.4)

- отдача производственных фондов, определяется по формуле:

ФО = (Q - Q ) / (С + С ), где (7.5)

Q - объем продукции;

Q - объем производства;

С - стоимость основных производственных фондов, р.;

С - стоимость оборотных средств, р.

5. Эффективность текущих затрат, характеризуется следующими показателями:

- материалоемкость продукции:

М = М / Q , где (7.6)

М – затраты материала, р.

- рентабельность продукции (R _пр) – это отношение прибыли от продаж (П_п) к общим (полным) затратам на производство и реализацию продукции, работ, услуг (З), включающим себестоимость проданной продукции, работ, услуг (С_п), коммерческие (З_к) и управленческие расходы (З_у), они определяются З = С_п + З_к + З_у. Это отношение показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль затрат:

R _пр= П_п / З* 100% (7.7)

Величина (З) берется: из «Отчета о прибылях и убытках».

Сравнительная эффективность применяется при сравнении вариантов производственных, экономических, организационно-технических и других хозяйственных решений, в т.ч. проектов капитального строительства, изобретений, рационализаторских предложений, новой техники и др. мероприятий с цель, выбора наиболее эффективного варианта:

1. Затраты приведенные, определяются по формуле:

З = Е * К + С, где (7.8)

Е – коэффициент сравнительной экономической эффективности;

К - капитальные затраты, р.;

С – текущие затраты, р.

Экономический эффект (Э ) оценивается путем сравнения значений показателя приведенных затрат (З ), коэффициента эффективности (Е) и срока окупаемости капитальных вложений (Т ) по базовому и проектируемому вариантам. При этом в случае оценки экономической эффективности на краткосрочную (в пределах года) перспективу применяется статистические методы расчета:

Э = З - З (7.9)

Е = (С - С ) / (К - К ) < Е (7.10)

Т = (К - К ) / (С - С ) < Т (7.11)

где 1, 2 – варианты;

Е , Е - фактический, нормативный коэффициент сравнительной экономической эффективности;

Т , Т - фактический, нормативный срок окупаемости;

С – текущие затраты.

1. Если Е > Е или Т < Т , то эффективен вариант более капиталоемкий (т.е. с большими капитальными вложениями).

2. Если Е = Е или Т = Т (равными можно считать данные с погрешностью 5%), то варианты равноэкономичны.

3. Если Е < Е или Т > Т , то эффективен вариант с меньшими капитальными вложениями (т.е. менее капиталоемкий).

Динамические методы оценки экономической эффективности, базирующиеся на дисконтировании значений показателей экономического эффекта, используются при оценке экономической эффективности инвестиционных проектов (см. глава 8).

Обобщающие показатели экономической эффективности:

1. Рентабельность собственного капитала (R _c) – это отношение прибыли до налогообложения (П_б) или чистой прибыли (П_ч) к средней величине собственного капитала (К_с). Показывает размер прибыли, приходящийся на каждый рубль собственного капитала:

R_c = П_б / К_с * 100% (7.12)

или R_c = П_ч / К_с * 100% (7.13) Величина К_с принимается равной итогу раздела III баланса.

2. Рентабельность перманентного капитала (инвестиций) (R _к) – это отношение прибыли до налогообложения (П_б) к средней величине собственного капитала (К_с) и долгосрочных обязательств (кредитов, займов и прочих обязательств) (К_д). Показывает размер прибыли, приходящийся на каждый рубль капитала, вложенного на длительный срок:

R_к= П_б / (К_с + К_д) * 100% (7.14)

Величина К_д принимается равная итогу раздела IУ баланса.

3. Коэффициент рентабельности продаж (оборота) (R _п) – это отношение прибыли от продаж (П_п) или чистой прибыли (П_ч)к выручке (нетто) от продажи продукции, работ, услуг (за минусом НДС, акцизов и аналогичных обязательных платежей) (В). Показывает, сколько прибыли приходится на каждый рубль проданной продукции, работ, услуг:

R_п = П_п / В* 100% (7.15)

или R_п = П_ч / В* 100% (7.16)

ЗАДАЧИ

Пример 7.1. Определить все виды рентабельности.

Предприятие в отчетном году реализовало 2 300 единиц продукции, цена единицы продукции составила Цед. = 1,5 т.р., себестоимость единицы продукции составила С = 1,1 т.р.

Для приобретения части основных фондов был привлечен долгосрочный кредит в размере К_д = 1 500 т.р., оборотные средства сформированы за счет собственного капитала, размер которого составляет К_с = 3 500 т.р., среднегодовая стоимость основных фондов составила ОФср.г. = 2 500 т.р., среднегодовая стоимость оборонных средств составила ОСср.г. = 2 600 т.р.

По результатам деятельности за отчетный период предприятие получило прибыль от продаж в размере П_п = 890 т.р., а прибыль до налогообложения составила П_б = 810 т.р.

Решение:

1. Определение рентабельности активов (R_a) согласно формуле 7.3:

R_a = П_б/ (ОФср.г. + ОСср.г.) * 100%= 810 / (2 500 + 2 600) = 15,88%.

2. Определение рентабельности собственного капитала (R_c) согласно формуле 7.12:

R_c =П_б / К_с* 100% = 810 / 3 500 * 100% = 23,14%.

3. Определение переменного капитала (R_к) согласно формуле 7.14:

R_к = П_б / (К_с + К_д)* 100% = 810 / 3 500 + 1 500 = 16,2%.

4. Определение рентабельности продаж (оборота) (R_п) согласно формуле 7.15:

В = Цед. * Qпродаж = 1,5 * 2 300 = 3 450 т.р.

R_п= П_п / В * 100% = 890 / 3 450 = 25,79%.

5. Определение рентабельности продукции (R_пр) согласно формуле 7.17:

З = С * Qпродаж = 1,1 * 2 300 = 2 530 т.р.

R_пр= П_п / З * 100% = 890 / 2 530 = 35,18%.

Пример 7.2. Определить экономическую эффективность использования средств и предметов труда, если предприятию для производства Q = 7 000 т.р. продукции требуется ОС = 2 350 т.р. оборотных средств, при этом среднегодовая стоимость основных фондов составляет Сср.г. = 1 730 т.р., предприятие за год реализовало продукции на сумму РП = 6 900 т.р.

Решение:

1. Определение экономической эффективности использования средств труда:

1.1. Определение фондоотдачи основных фондов согласно формуле 1.8:

Фо = Q / Сср.г. = 7 000 / 1 730 = 4,05 т.р.

1.2. Определение фондоемкости основных фондов согласно формуле 1.9:

Фе = Сср.г. / Q = 1 730 / 7 000 = 0,25 т.р.

2. Определение экономической эффективности использования предметов труда:

2.1. Определение коэффициента оборачиваемости оборотных средств согласно формуле 2.6:

kоб = РП / ОС = 6 900 / 2 350 = 2,94.

2.2. Определение коэффициента закрепления оборотных средств согласно формуле 2.8:

kз = ОС / РП = 2 350 / 6 900 = 0,34.

2.3. Определение длительности одного оборота оборотных средств согласно формуле 2.7:

Доб = Т / kоб = 360 / 2,94 = 123 дня.

Вывод: предприятию для совершения одного оборота оборотных средств требуется 123 дня (предприятие за год совершает три оборота оборотных средств), при этом на один рубль выручки от реализации приходится 34 копейки оборотного капитала, фондоотдача составляет 4,05р. на каждый рубль средней стоимости основных средств.

Пример 7.3. Определить экономическую эффективность, получаемую предприятием при сокращении численности рабочих на 12 человек и увеличении объема валовой продукции на 5%, если объем валовой продукции составляет 739 т.р., а численность рабочих 126 человек.

Решение:

1. Определение выработки до указанных в условии задачи изменений согласно формуле 3.4:

В = ВП (ТП) / Чппп = 739 / 126 = 5,87 т.р.

2. Определение выработки после указанных в задаче изменений:

В' = 739 * 1,05 / (126 – 10) = 775,95 / 116 = 6,69 т.р.

3. Определение экономической эффективности от увеличения объема производства на 5% и сокращении численности рабочих на 10 человек:

Э = (В' – В) / В * 100% = (6,69 – 5,87) / 5,87 * 100% = 0,82 / 0,139 * 100% = 13,97 %.

Пример 7.4. Определить экономическую эффективность от сокращения текущих затрат на материалы на 120 т.р., исходные данные представлены в таблице 7.1.

Таблица 7.1

Исходные данные

Показатель	Значение показателя
Объем продукции, ед.	5 320
Затраты на материалы, т.р.	1 250
Цена единицы продукции, т.р.	1,5
Себестоимость проданной продукции, т.р.	6 630
Коммерческие и управленческие расходы, т.р.

Решение:

1. Определение материалоемкости и рентабельности продукции до изменения текущих затрат:

1.1. Определение материалоемкости согласно формуле 7.6:

М = М / Q = 1 250 / 5 320 * 1,5 = 1 250 / 7 980 = 0,16 т.р.на ед. продукции.

1.2. Определение рентабельности продукции согласно формуле 7.7:

Определение прибыли от продаж (согласно рис. 6.1., глава 6):

П_п = П_в - З_к - З_у, определим валовую прибыль:

П_в = В – С = 5 320 * 1,5 – 6 630 = 7 980 – 6 630 = 1 350 т.р., следовательно:

П_п = 1 350 – 90 = 1 260 т.р.

R _пр= П_п / З* 100% = 1 260 / (6 630 + 90) * 100% = 1 260 / 6 720* 100% = 18,75%.

2. Определение материалоемкости и рентабельности продукции после изменения текущих затрат:

2.1. Определение материалоемкости:

М' = М / Q = (1 250 - 120) / 5 320 * 1,5 = 1 130 / 7 980 = 0,14 т.р.на ед. продукции.

2.2. Определение рентабельности продукции:

П'_в = В – С = 5 320 * 1,5 – 6 630 = 7 980 – 6 630 – 120 = 1 230;

П'_п = 1 230 – 90 = 1 140 т.р.

R'_пр = П_п / З* 100% = 1 230 / (6 630 - 120 + 90) * 100% = 1 260 / 6 600 * 100% = 19,09%.

3. Определение экономической эффективности от сокращения текущих затрат на материалы на 120 т.р.:

3.1. Определение экономической эффективности от изменения материалоемкости:

Э = (М - М' ) / М * 100% = (0,16 - 0,14) / 0,16 * 100% = 12,5% т.р. на ед. продукции.

3.2. Определение экономической эффективности от изменения рентабельности продукции:

Э = (R'_пр - R_пр )/ R_пр * 100%= (19,09 - 18,75) / 18,75 * 100% = 1,8%.

Пример 7.5. Руководство предприятия рассматривает два варианта внедрения новых технологий в производство. Первый вариант предполагает снижение себестоимости на 15%, капитальные вложения предполагаются в размере 900 т.р. Второй вариант предполагает снижение себестоимости на 26%, капитальные вложения предполагаются в размере 1 500 т.р.

Предполагается окупить капитальные затраты один года Т = 1, и получить эффект Е = 0,4.

Определить какой вариант принять руководству предприятия, если текущие затраты на производство составляют 2 700 т.р.

Решение:

1. Определение величины текущих затрат на производство при принятии одного из вариантов:

1.1. При первом варианте текущие затраты составят:

С = 2 700 – 2 700 * 15 / 100 = 2 295 т.р.

С = 2 700 - 2 700 * 26 / 100 = 1 998 т.р.

2. Определение коэффициента сравнительной экономической эффективности согласно формуле 7.10:

Е = (С - С ) / (К - К ) = (2 295 – 1 998) / (1 500 – 900) = 297 / 600 = 0,495;

Е < Е .

3. Определение срока окупаемости согласно формуле 7.11:

Т = (К - К ) / (С - С ) = (900 – 1 500) / (1 998 – 2 292) = 600 / 297 = 2,02;

Т > Т

1. Если Е > Е или Т < Т , то эффективен вариант более капиталоемкий (т.е. с большими капитальными вложениями), следовательно, руководству предприятия выгодно принять второй вариант.

ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

Задача 7.1. Предприятие выпускает товар «Х» в объеме Q = 8 тыс. шт. / год. Производственная себестоимость одного изделия C = 120 руб. Переменные издержки на сбыт C = 25руб./изд. Постоянные сбытовые издержки C = 70 тыс. руб. на весь объем продукции. Цена реализации изделия Ц = 250 руб. От потребителя поступило предложение о закупке еще дополнительно 1 тыс. шт. товара по цене 190 руб. Определить экономическую эффективность сделанного предложения. Принять ли предложение предприятию? (Рекомендации к решению: определить прибыль валовую до и после принятия предложения, определить экономическую эффективность от ее изменения).

Задача 7.2. Определить все виды рентабельности на основании данных таблицы 7.2.

Сделать выводы о работе предприятия за отчетный год.

Таблица 7.2

Показатель	Значение показателя
Вариант 1	Вариант 2
Объем реализации продукции, ед.	1 700	1 900
Цена единицы продукции, т.р.	1,5
Себестоимость единицы проданной продукции, т.р.	1,1	1,4
Долгосрочные обязательства, т.р.
Собственный капитал, т.р.	1 300	2 400
Среднегодовая стоимость основных фондов, т.р.
Среднегодовая стоимость, т.р.	1 200	2 100
Коммерческие и управленческие расходы, т.р.
Операционные доходы и расходы, т.р.	- 15
Внереализационные доходы и расходы, т.р.
Налог на прибыль, %

Задача 7.3. Определить экономическую эффективность от ускорения оборачиваемости оборотных средств, если план реализации планируется выполнить на 110%, а длительность одного оборота оборотных средств сократить на 10 дней. Исходные данные: объем реализации продукции в отечном году РП = 23 000 т.р., среднегодовая плановая величина оборотных средств ОС = 10 000 т.р.

Задача 7.4. Определить экономическую эффективность от сокращения норм на 3% и цен на 7% на материальные ресурсы, исходные данные таблица 7.3.

Таблица 7.3

Исходные данные

Показатель	Значение показателя
Объем продукции, ед.	10 000
Стоимость одного килограмма материалов, т.р.	1,5
Себестоимость единицы проданной продукции, т.р.	1,7
Норма расхода материала на единицу продукции, кг
Уровень рентабельности предприятия	0,3
Производственные фонды, т.р.	1 300
Коммерческие и управленческие расходы, т.р.

Задача 7.5. Определить экономическую эффективность от увеличения объема валовой продукции на 10%, снижения трудоемкости изготовления единицы продукции на 20 мин. и изменения режима работы предприятия с односменного на двухсменный режим работы, опираясь на данные таблицы 7.4.

Таблица 7.4.

Исходные данные

Показатель	Значение показателя
Трудоемкость изготовления единицы продукции, мин.
Объем валовой продукции, ед.	11 600
Коэффициент выполнения нормы	1,1
Годовой действительный фонд времени работы одного рабочего при односменном режиме работы предприятия	1 756

Задача 7.6. Определить экономическую эффективность использования средств и предметов труда на предприятии, опираясь на данные таблицы 7.5.

Таблица 7.5.

Исходные данные

Показатель	Значение показателя
Объем произведенной продукции, т.р.	18 360
Объем реализованной продукции, ед.	5 600
Цена единицы продукции, т.р.	3,2
Себестоимость проданной продукции, т.р.	2,9
Коммерческие и управленческие расходы, т.р.
Операционные доходы, т.р.
Операционные расходы, т.р.
Внереализационные доходы, т.р.
Внереализационные расходы, т.р.
Налог на прибыль, %
Стоимость основных фондов на начало года, т.р.	2 150
Введены в эксплуатацию основные фонды 01.03., т.р.
Ликвидированы основные фонды 01.06., т.р.
Среднегодовая стоимость оборотных средств, т.р.	4 900

Задача 7.7. Руководство предприятия планирует повысить экономическую эффективность производства и рассматривает два варианта:

- первый: повышения уровня квалификации кадров, затраты на обучение составят 500 т.р., что повлечет за собой снижение себестоимости на 5%;

- второй: внедрение новых технологий, капитальные затраты составят 1 600 т.р., что повлечет за собой снижение себестоимости на 15%.

Определить экономическую эффективность от внедрения данных мероприятий и выбрать наиболее выгодный вариант, если себестоимость продукции составляет 2 500 т.р., предполагается окупить капитальные затраты один года Т = 5 лет, и получить эффект Е = 0,3.

Глава 8. ОЦЕНКА ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ

Все предприятия в той или иной степени связаны с инвестиционной деятельностью. Принятие решений по инвестиционным проектам осложняется различными факторами: вид инвестиций, стоимость инвестиционного проекта, множественность доступных проектов, ограниченность финансовых ресурсов, доступных для инвестирования, риск, связанный с принятием того или иного решения.

Окончательный выбор варианта решения инвестором должен осуществляться только после проведения системного анализа и экономического обоснования эффективности проекта в сравнении с альтернативными вариантами вложения инвестиций.

Интегральные показатели эффективности проекта рассчитываются на основе моделирования денежных потоков. Они представляют собой набор оценочных показателей, характеризующих экономическую эффективность проекта, целесообразность его финансирования с точки зрения потенциальных инвесторов:

• чистый дисконтированный доход;

• дисконтированный срок окупаемости;

• внутренняя норма доходности.

Дисконтированные показатели, то есть показатели, приведенные к одному моменту времени, учитывают разницу в ценности денег в период осуществления инвестиционного проекта.

Расчет коэффициентов дисконтирования (а_1} производится по формуле:

, где (8.1)

а_t - коэффициент дисконтирования;

Е_н - норма дисконта (принимается на уровне ставки сравнения в %);

Т - номер шага расчета.

Коэффициент дисконтирования характеризует темп снижения ценности денежных ресурсов с течением времени. Величина ставки сравнения Е определяется минимальной реальной нормой прибыли, приемлемой для инвестора.

Чистый дисконтированный доход (ЧДД) характеризует суммарный доход за весь отчетный период существования, приведенный к начальному моменту времени и определяется по формуле:

, где (8.2)

Р_t - результаты, достигаемые на 1-м шаге (квартале, полугодии и.т.д.) расчета;

З_t - затраты, осуществляемые на том же шаге;

(Р_t - 3_t) - баланс наличности на конец периода;

Т - горизонт расчета.

Очевидно, что если:

ЧДД > 0, то проект следует принять;

ЧДД < 0, то проект следует отвергнуть;

ЧДД = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Срок окупаемости (Т₀) - это период, начиная с которого единовременные затраты, связанные с осуществлением инвестиционного проекта, перекрываются суммарными доходами от реализации проекта. Определяется решением уравнения относительно неизвестной величины Т₀:

, где (8.3)

К - сумма капиталообразующих инвестиций.

Индекс доходности (И_д) характеризует превышение доходной части проекта над инвестиционной, определяется по формуле:

. (8.4)

Очевидно, что если:

Ид > 1, то проект следует принять;

Ид < 1, то проект следует отвергнуть;

Ид = 1, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

В отличие от показателя чистого дисконтированного дохода индекс доходности является относительным показателем. Благодаря этому он очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения ЧДД, либо при комплектовании портфеля инвестиций с максимальным суммарным значением ЧДД.

Внутренняя норма доходности (ВНД). Величина ставки сравнения Е, при которой чистый дисконтированный доход (ЧДД) обращается в ноль, называется внутренней нормой доходности (ВИД).

Последовательно увеличивая ставку сравнения Е (норму дисконта) при положительном значении ЧДД или уменьшая при отрицательном, можно подобрать такое значение Е (нормы дисконта) при которой ЧДД=0, определяется по формуле:

. (8.5)

Внутреннюю норму доходности определяем графическим способом, отмечая на графике значения чистого дисконтированного дохода в точках, соответствующих определенным значениям Е (рисунок 8.1)

ЧДД, т.р.
					внд
	0,1	0,4		0,8	1 Е

Рис. 8.1. Определение ВНД графическим способом

Инвестор не может рассчитывать на большую норму доходности по рассматриваемому проекту, поскольку дальнейшее увеличение ставки сравнения Е приводит к нарушению основного условия эффективности - ЧДД>0, т.е. ЧДД приобретает отрицательные значения.

ЗАДАЧИ

Примеры решения задач I уровня сложности

Пример 8.1. Определить чистый дисконтированный доход (ЧДД) и индекс доходности (И ) по проекту, если норма дисконта 80% или Е = 0,8, исходные данные представлены в таблице 8.1.

Таблица 8.1

Период	1 год	2 год	3 год
1 полугодие	2 полугодие	1 полугодие	2 полугодие	1 полугодие	2 полугодие
Затраты на осуществление проекта, т.р.	1 000
Полученные результаты, т.р.		1 100	1 100	1 500	1 500	2 000

Решение:

1. Определение чистого дисконтированного доходы по проекту согласно формуле 8.2:

1.1. Определение коэффициента дисконтирования по каждому шагу проекта:

, где

а_t - коэффициент дисконтирования;

Е_н - норма дисконта (принимается на уровне ставки сравнения в %);

t- номер шага расчета.

1 год:

1 полугодие: а = 1 / (1 + 0,8/2) = 1 / 1,4 = 0,71;

2 полугодие: а = 1 / (1 + 0,8/2) = 1 / 1,96 = 0,5;

2 год:

1 полугодие: а = 1 / (1 + 0,8/2) = 1 / 2,74 = 0,37;

2 полугодие: а = 1 / (1 + 0,8/2) = 1 / 3,84 = 0,26;

3 год:

1 полугодие: а = 1 / (1 + 0,8/2) = 1 / 5,38 = 0,19;

2 полугодие: а = 1 / (1 + 0,8/2) = 1 / 4,53 = 0,13.

1.2. Определение чистого дисконтированного дохода по проекту:

ЧДД = (800 - 1 000) * 0,71 + (1 100 – 950) * 0,5 + (1 100 – 950) * 0,37 +(1 500 – 950) * 0,26 + (1 500 – 950) * 0,19 + (2 000 – 950) * 0,13 = - 142 + 75 + 55,5 + 143 + 104,5 + 136,5 = 372,5 т.р.

2. Определение индекса доходности согласно формуле 8.4:

К = 1 000 + 950 + 950 + 950 + 950 + 950 = 0,065 т.р.

И = 372,5 / 5 750 = 0,065 т.р.

Т.к. Ид < 1 - проект следует отвергнуть.

Пример 8.2. Определить внутреннюю норму доходности по проекту ВНД графическим способом, если известно: при ставке сравнения Е = 0,1 чистый дисконтированный доход ЧДД = 4 000 т.р., при ставке сравнения

Е = 0,2 чистый дисконтированный доход ЧДД = 3 500 т.р., при ставке сравнения Е = 0,4 чистый дисконтированный доход ЧДД = 2 500 т.р., при ставке сравнения Е = 0,5 чистый дисконтированный доход ЧДД = 2 000.

Решение:

На графике видно, что при ставке сравнения Е = 0,8 ЧДД обращается в ноль, следовательно инвестор не может рассчитывать на большую норму прибыли, чем 80%.

Е
4 000
3 500
3 000
2 500
2 000									ВНД
1 500
1 000
о	0,1	0,2	0,3	0,4	0,5	0,6	0,7	0,8	ЧДД

Пример 8.3. Определить срок окупаемости проекта, если известно: для организации предприятия планируется вложить собственные средства в размере 600 т.р., и взять банковский кредит в размере 500 т.р. Проектируемые дисконтированные результаты деятельности организованного предприятия поквартально представлены в таблице 8.2. Ставка сравнения Е = 0,4

Таблица 8.2

Период	1 год	2 год	3 год
1 полугодие	2 полугодие	1 полугодие	2 полугодие	1 полугодие	2 полугодие
Полученные результаты, т.р.	- 200	- 400		1 000	1 500	1 500

Решение:

1. Определение чистого дисконтированного дохода по проекту:

ЧДД = - 200 – 400 + 500 + 1 000 + 1 500 + 1 500 = 3 900 т.р.

2. Определение срока окупаемости согласно формуле 8.3:

К = 500 + 600 = 1 100 т.р.

1 год: ЧДД = - 200 + (-400) = - 600 т.р.;

2 год: ЧДД = - 200 + (-600) + 500 + 1 000 = 1 500 – 600 = 900 т.р.

3 год: 1 полугодие ЧДД = - 200 + (-600) + 500 + 1 000 + 1500 = 2 400 т.р.

Согласно уравнению срока окупаемости ЧДД = К, срок окупаемости наступает в первом полугодии третьего года функционирования предприятия.

ЗАДАЧИ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

Задача 8.1. Определить внутреннюю норму доходности по проекту графическим способом, если известно: при ставке сравнения Е = 0,1 чистый дисконтированный доход ЧДД = 1 500 т.р., при ставке сравнения Е = 0,2 чистый дисконтированный доход ЧДД = 1 200 т.р., при ставке сравнения Е = 0,4 чистый дисконтированный доход ЧДД = 820 т.р., при ставке сравнения Е = 0,5 чистый дисконтированный доход ЧДД = 600.

Задача 8.2. Определить чистый дисконтированный доход, индекс доходности и срок окупаемости проекту, при Е = 0, 2, Е = 0,3 Е = 0,8, Е = 1 исходные данные представлены в таблице 8.1.

Таблица 8.3

Период	1 год	2 год
1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	5 кв.	6 кв.	7 кв.	8 кв.
Затраты	1 200
Результаты					1 000	1 500	1 500	1 500

Задача 8.3. Определить при какой ставке сравнения проект окупиться на 6 квартал, результаты и затраты по проекту представлены в таблице 8.4.

Таблица 8.4.

Период	1 год	2 год
1 кв.	2 кв.	3 кв.	4 кв.	5 кв.	6 кв.	7 кв.	8 кв.
Затраты	7 000
Результаты	6 500	6 600	7 000	7 000	7 500	7 500	7 500	7 500

ОТВЕТЫ К ЗАДАЧАМ ДЛЯ САМОСТОЯТЕЛЬНОГО РЕШЕНИЯ

Глава 1. «Основной капитал предприятия»

Задача 1.1. Вариант 1: Сср.г = 4 675 т.р., Агод = 660 т.р.

Задача 1.2. Вариант 1: kинтегр = 0,9.

Задача 1.3. Вариант 1: kвв = 0,197; kобн = 0,099; kвыв = 0,093; kл = 0,051; kг = 0,89; kи = 0,11.

Задача 1.4. Вариант: Cпн = 963 т.р.; Свос = 1 251,9 т.р.; Со.пн = 866,7 т.р.

Задача 1.5. Вариант 1: рост фондоотдачи в отчетном году по сравнению с базисным 25%.

Задача 1.6. Вариант 1:

- линейный метод: Агод = 46,8 т.р., амортизационный фонд – 234 т.р.;

- метод уменьшаемого остатка: А1год =93,6 т.р.; А2год = 74,88 т.р.; А3год = 59,9 т.р.; А4год = 47,92 т.р.; А5год = 49,14 т.р.; амортизационный фонд – 325,4 т.р.;

- способ списания стоимости по сумме чисел лет срока полезного использования: А1год = 85,08 т.р.; А2год = 76,56 т.р.; А3год = 68,09 т.р.; А4год = 56,96 т.р.; А5год = 51,06 т.р.; амортизационный фонд – 337,8 т.р.

Задача 1.7. Вариант 1: kсмен = 1,33, kзагр = 0,71.

Задача 1.8. М = 64 800 ед.

Глава 2. «Оборотный капитал предприятия»:

Задача 2.1. К об = 11 364 т.р. или возрастет на 13,64%.

Задача 2.2. К об = 283,5.

Задача 2.3. РП составит 53 333,33т.р. или увеличение составит 3 333,33.

Задача 2.4. Абсолютное высвобождение составит 584 т.р.

Задача 2.5. относительное высвобождение составит 2,9 т.р.

Задача 2.6. Нн.п. = 631,7 т.р.

Задача 2.7. РП = 22 500 т.р., Н = 1522т.р., Доб= 24 дн., kоб = 14,78.

Глава 3. « Трудовые ресурсы предприятия»:

Задача 3.1. В = 13,5 т.р., В = 19,4 т.р.; В = 27,88 т.р., В по предприятию в целом = 24, 91 т.р.

Задача 3.2. Т = 145 833 нормо-часов; Т = 62 500 нормо-часов; Т = 383 583 нормо-часов.

Задача 3.3. Численность рабочих до изменения – 196 чел, после – 76 чел.

Задача 3.4. Численность рабочих составит 111 чел.

Задача 3.5. ∆В % = 106%; ∆В % = -23%; ∆В % = 56%; ∆В % = 5%.

Задача 3.6. Те снизится на 1973 часа, высвобождение рабочих составит 13 чел., ∆В% = 129%.

Задача 3.7. 10 850 руб.

Задача 3.8. Р = 3,44 руб., Зк.сд. = 3 454,69 руб.

Задача 3.9. Зк.с. = 50 956,2 р., Зповр. = 10 080 руб.

Задача 3.10. kв.к.= 7,6%; kт.к.= 6,2%.

Глава 4. «Издержки производства и обращения»:

Задача 4.1. Себестоимость коммерческая: Сп = 487 р., Сф = 463 р.;

себестоимость производственная: Сп = 479 р., Сф = 452 р.

Задача 4.2. С = 1 606,6 р.; С´ = 1 353,3 р.; Э = 126 650 р.

Задача 4.3. Вариант 1: С = 705,8 р.; С = 725,8 р.; С = 805,8 р.

Задача 4.4. ∆С = 82 810 р.

Задача 4.5. ∆С = 246,25 т.р.

Задача 4.6. С = 8 640 т.р.

Задача 4.7. С = 9 000 т.р.

Задача 4.8. С (до изменения) = 6 420 т.р., С (после изменений) = 6 143,28 т.р.

Глава 5. « Основы формирования цены на предприятии»:

Задача 5.1. Ц = 0,7 т.р.,; Ц = 1,063 т.р.; Ц = 1,463 т.р.

Задача 5.2. Вариант 1: Ц = 1,8 т.р.,; Ц = 2,53 т.р.; Ц = 3,04 т.р.

Задача 5.3. До проведения мероприятий: Ц = 3,69; Q = 1 681 ед.;

Q = 6 202,89 т.р.; после проведения мероприятий: Ц = 2,74; Q = 3 243 ед.; Q = 8 883,08 т.р.; предприятие рентабельно в обоих случаях.

Глава 6. «Формирование и распределение прибыли на предприятии»:

Задача 6.1. ∆%П_ч = 20%.

Задача 6.2. ∆%П_в = 6,55%.

Задача 6.3. П_ч = 272 т.р.

Задача 6.4. В базисном году П_ч = 428 040 р., в отчетном году П_ч = 490 750 р., ∆%П_ч = 14,65.

Задача 6.5. П_в = 2 260 т.р., П_п = 1 880 т.р., П_б = 1 907 т.р., П_ч = 1 525,6 т.р.

Задача 6.6. Объем производства продукции обеспечивающий получение прибыли от продаж в размере 5 550 т.р. составляет 5 000, из них сверх критического объема 3 800 ед.

Глава 7. « Оценка экономической эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия»:

Задача 7.1. Э = 5,84%, предложение стоит принять.

Задача 7.2. Вариант 1: R_a = 24,24%; R_c = 37,85%; R_к = 28,6%; R_п = 19,29%; R_пр = 31,02%.

Задача 7.3. Э = 4,58%.

Задача 7.4. Э = 9,3%, Э = 499,5%.

Задача 7.5. Э = 197%.

Задача 7.6. Фо = 7,53; Фе = 0,13; kоб = 3,7; kз = 0,27; Доб = 98 дней; R_a = 17,48%.

Задача 7.7. Е < Е или Т > Т , то эффективен вариант с меньшими капитальными вложениями (т.е. менее капиталоемкий).

Глава 8. «Оценка эффективности инвестиционных проектов»:

Задача 8.1. ВНД = 0,76.

Задача 8.2. При ставке сравнения Е = 1: ЧДД = 1 124 т.р., И = 0,62; проект за два года не окупается.

Заключение

Формирование у студентов знания основ микроэкономики и экономического мышления на уровне требований, предъявляемых к педагогам профессионального обучения невозможно без овладения практикой выполнения экономических расчетов.

В учебном пособии применительно к тематике дисциплины «Прикладная экономика» авторы, используя свой опыт решения экономических задач в реальных ситуациях, теорию и практику экономических расчетов привели и описали на примерах типовые методические подходы, используемые в планировании, учете и контроле производственно-хозяйственной деятельности предприятия при анализе и оценке эффективности функционирования предприятия.

Логика изложения определена требованиями комплексного подхода к построению материала, обеспечивающего формирование у студента системных навыков и умений в области экономических расчетов. Содержание и структура работы обусловлены необходимостью рассмотрения тем, определенных государственным стандартом в рамках дисциплины «Прикладная экономика».

В целях самообразования и углубления знаний в области микроэкономики рекомендуем обратиться к учебным пособиям, изданным преподавателями кафедры региональной и муниципальной экономики (прикладной экономики) института экономики и управления РГППУ: «Прикладная экономика», 2006, 2009; Экономика предприятия, 2007, Организация производства на промышленном предприятии, 2008, Организация, нормирование и оплата труда на предприятии, 2008, Планирование на предприятии, 2010.