Виключення, щодо тривалості процентного року на євроринку є для фунта стерлінгів і бельгійського франка

Якщо процентні ставки малі, то різниця у 5 днів не буде суттєвою і нею можна було б знехтувати, але якщо ставка висока, чи велика різниця по ставках 2-х валют, з якими проводиться арбітражна операція, то 5 днів повинні бути оцінені.

Наприклад. Операцію проводять на ринку євровалют. 3825674 EUR вкладено на 1 рік за річною ставкою 15% річних при розрахунку 365/360. Банк – контрагент не отримавши покриття по кредитах та у зв`язку із дебіторською заборгованістю, яка через національне свято позичальника буде повернена з використанням овердрафту продовжує термін виплати по депозиту на 5 днів із доплатою на суму процентного доходу.

Як бачимо, ми змушені змінити базис із 365/360 на 365/365 і визначити доплату за 5 днів.

Дохід за розрахунковий рік складе:

3825674 FRF x 15 x 365 = 581821,25 EUR

360 x 100

Сума за рік 3825674 + 581821,25 = 4407495,25 EUR.

Якщо базис змінити, то дохід складе:

15,208% (15*73 / 72=15,2083%).

Додатковий процент, що підлягає виплаті: 15,2083 - 15 = 0,2083% 15% / 72 = 0,2083%, або 3825674 * 0.2083% = 7968,88 EUR

Оптовий ділінг

В євродоларах і євровалютах існує тенденція до оперування сумами на оптовій основі.

Тобто, на депозит приймається велика сума і потім використовується більш дрібними партіями, хоча також доволі значними. Це пояснюється тим, що по менших сумах встановлюється більш висока процентна ставка, так як одержувачі можуть не мати доступу до оптового ринку.

При нормальному рівні розподілу більш тривалі терміни визначають більш високі ставки. Можна розмістити кошти на більш тривалий термін, ніж початковий депозит, забезпечивши собі прибуток по закінченню операції.

Короткострокові і довгострокові кредити є звичними на євроринку. Рідко коли прибуток можна отримати іншим шляхом.

Існує і така практика: беруть довгострокові позики і надають кредити на короткий строк. Це не що інше, як забезпечення 100% ліквідності. Такі зміни в старих правилах викликані тим, що дилери знають про фактор складного проценту. Ефект ускладнення може покращити чи погіршити звичний прибуток за рахунок більш високої маржі, ніж та, що спочатку вважалася достатньою для покриття кредитного ризику.

Якщо процентні ставки низькі (нижче 10% річних), то можна знехтувати складними процентом і рухом готівки. Дилер завжди переконаний у тому, що зможе взяти кредит за більш низькою ставкою, ніж він сам надає, чи навпаки, надавати позику за більш високою ставкою, ніж одержує сам.

На практиці це не завжди так і досить часто відкриті позиції підтримуються для того, щоб керувати ліквідністю прибутку.

Наприклад: Банк отримав 100 млн. за ставкою 8,875 річних при ринковому рівні від 9 до 9,125% річних і розмістив різні суми за ставками від 9,125% і нижче то для дилера просто необхідно визначити прибутковість всієї операції або на самому початку, або по ходу операції.