Тема 2. Инвестиционный проект как основа управления реальными инвестициями

1.Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития

2. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов

3. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов

1 вопрос. Как было сказано выше, инвестиции представляют собой все виды вложения капитала (финансовых ресурсов) в форме имущественных и интеллектуальных (НМА) активов в хозяйствующие субъекты с це­лью организации либо открытия предпринимательской деятельно­сти, направленной на удовлетворение потребностей общества в по­лезных продуктах труда и извлечение прибыли как в текущем, так и в будущем периодах.

Предприниматель-собственник при использовании собственных фи­нансовых ресурсов должен знать, насколько он рискует и какую выгоду он извлечет из этого риска. Любая новая идея претерпевает несколько фаз, а именно:

· зарождение самой цели;

· экономическое и научное обоснование;

· инженерная и технологическая проработка идеи;

· внедрение в производство;

· организация производства (работ, услуг);

· реализация готового продукта;

· жизнедеятельность продукта;

· зрелость продукта;

· моральное и физическое устаревание продукта.

Для того чтобы успешно пройти все стадии предпринимательства, не понеся убытка, необходим документ, в котором найдут отражение и описание все стороны реализации предпринимательской идеи. Таким документом является проект.

Инвестиционный проект (ИП) — обоснование экономической це­лесообразности объема и сроков осуществления капиталовложения, в том числе необходимая проектно-сметная документация, разрабо­танная в соответствии с законодательством РФ, и утвержденные в установленном порядке стандарты (нормы и правила), а также описа­ние практических действий по осуществлению инвестиций (биз­нес-план).

То есть, инвестиционный проект — это план (программа) хозяйственного мероприятия или предпринимательского проекта, реализация которо­го требует привлечения инвестиций.

Разнообразие целей, объектов и форм реального инвестирования в рыночной экономике обусловливает разнообразие признаков классификации ИП.

В зависимости от целей инвестирования или типа ожидаемого результата (выгод) выделяют следующие виды ИП, обеспечивающие:

1. выход на новые рынки продуктов и услуг

2. прирост объема выпуска товаров и услуг

3. расширение и обновление ассортимента товаров и услуг

4. сокращение затрат и снижение себестоимости товаров и услуг

5. решение социальных, экологических и др.задач

По объему требуемых для реализации ресурсов ИП делят на мелкие, средние и крупные.

По срокам реализации выделяют краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные.

По степени зависимости ИП принято делить на взаимоисключаемые или альтернативные (осуществление одного из них делает невозможным реализацию других), независимые (принятие или отказ от реализации одного проекта не оказывает влияния на целесообразность или эффективность осуществления других проектов), взаимодополняемые (могут быть приняты или отвергнуты только совмество) и взаимовлияющие (реализация одного проекта оказывает положительное или отрицательное влияние на ход выполнения других.

По типу генерируемых потоков платежей проекты делятся на обыкновенные (расходы предшествуют доходам) и сложные (чередование выплат и поступлений).

В зависимости от класса проекта выделяют:

Монопроекты — отдельные проекты различного типа, вида и масш­таба (от рабочего места до целого предприятия).

Мультипроекты — комплексные проекты, состоящие из отдельных монопроектов.

Мегапроекты — целевые программы по развитию регионов, отрас­лей и других образований.

Несмотря на разнообразие ИП, все они предполагают наличие временного интервала между моментом принятия решения об инвестировании и получением отдачи. Период времени между моментом инициирования проекта и окончанием его реализации называется жизненным циклом проекта.

Как правило, жизненный цикл любого ИП состоит из следующих основных этапов:

Прединвестиционный, непосредственно предшествует вложению средств и включает в себя:

· поиск инвестиционных концепций (бизнес-идей);

· предварительную подготовку проекта;

· окончательную формулировку идеи и оценку ее технико-эконо­мической и финансовой состоятельности;

· финальное рассмотрение проекта и принятие по нему реше­ния.

Инвестиционный этап предполагает:

· проведение переговоров и заключение контрактов;

· инженерно-техническое проектирование;

· производственный маркетинг;

· обучение персонала;

· сдачу в эксплуатацию объекта.

Данный этап начинается с момента выделения средств на реализацию проекта и заканчивается вводом в эксплуатацию объекта инвестиций. Особенности этапа: значительные объемы первоначальных затрат, отсутствие денежных поступлений от проекта, необратимый характер действий (строительство, закупка оборудования)

Эксплуатационный этап — характеризуется началом производства продукции или оказания услуг и соответствующими поступлениями и текущими издержками, т.е. на данном этапе формируются доходы, и обеспечивается окупаемость проекта. Чем дольше будет длиться этот период, тем больше вероятность получения + результата.

Заключительный (ликвидационный) этап проекта не является обязательным. На практике данный этап может возникать у проектов с жестко ограниченным сроком существования (выработка запасов сырья, длительности технологического процесса), а также, если участник изначально планирует период времени выхода из бизнеса (продажу).

Любые инвестиционные проекты должны содержать следующие тре­бования:

· цели;

· срок и продолжительность проектов;

· необходимые ресурсы;

· расходы на проекты;

· результат проекта.

Рассмотрев классификацию инвестиционных проектов, необходи­мо исследовать окружение инвестиционного проекта (рис. 6.2).

Каждый проект разбивается на элементы, которые необходимы при его внедрении. К таким элементам относят:

· проектно-сметную документацию;

· производственные здания и сооружения;

· технологический процесс;

· продукт труда (работ, услуг);

· финансовые ресурсы (капитал);

· кадровое обеспечение;

· сырьевые ресурсы;

· земельный участок;

· договоры, контракты, соглашения;

· маркетинг;

· проектирование;

· закупки (снабжение);

· поставки;

· строительство;

· монтаж, демонтаж оборудования;

· сдачу объектов проекта заказчику;

· эксплуатацию; I

· производство продукта (работ, услуг);

· продажу.

Все проекты сопряжены с коммерческим риском, т. е. когда желае­мая прибыль или прочая выгода окажется меньше, чем запланирован­ная. Поэтому при разработке целого проекта и отдельных его элементов учитывают экономическую, финансовую надежность, где результаты должны превышать затраты.

Рассмотрим содержание и этапы разработки инвестиционного про­екта.

К составлению инвестиционного проекта предъявляются следую­щие требования:

· конечные результаты бизнес-идеи;

· период осуществления бизнес-идеи;

· расходы на бизнес-проект;

· надежность;

· правовое и технико-организационное обеспечение.

Одновременно все организационные проекты должны отражать но­визну — это относится и к экономическим, финансовым, социальным и другим видам проектов.

При составлении инвестиционного проекта по реализации бизнес-идеи заемщик обязан четко определить структуру расходования ин­вестиционных вложений, периоды потребности в них и возврата их заимодавцу. Примерный перечень затрат может быть представлен в следующем виде:

· расходы на составление бизнес-проекта (инвестиционного);

· расходы (при необходимости) на покупку земельного участка;

· расходы на покупку (строительство), реконструкцию зданий (со­оружений);

· расходы на геолого-сметную документацию;

· расходы на приобретение технологического оборудования в со­ответствии с проектно-сметной документацией;

· расходы на приобретение лицензий;

· расходы на приобретение НМА;

· расходы на строительство экологических сооружений;

· расходы по приобретению информационных программ;

· направленные ресурсы в оборотные средства или их пополне­ние;

· расходы на подготовку или переподготовку кадров;

· расходы по привлечению инвестиционных ресурсов;

· расходы на освоение производства (работ, услуг);

· расходы по ликвидации проекта.

Рассмотрим кратко основные направления при разработке бизнес-плана (инвестиционного проекта) в соответствии со структурой, изображенной на рис. 6.3.

Предпринимательская идея является основным параметром для инвестирования. К таким глобальным проблемам можно отнести:

· использование природных ресурсов;

· реализацию стратегических проектов в области агропромышлен­ного комплекса;

· изменение спроса при изменении демографических и социально-экономических факторов;

· тенденции и закономерности развития экспортно-импортных по­ставок;

· внедрение передового опыта;

· формирующиеся внутренние и мировые потребности в товаре (ра­боте, услугах);

· внедрение ресурсосберегающих технологий;

· концентрацию и эффективность использования капитала;

· наличие экономико-организационных преимуществ в инвести­ционной деятельности.

На этом этапе рекомендуется экспертиза общественной бизнес-идеи, и только после этого принимается решение о дальнейшем фи­нансировании работ по инвестиционному проекту.

Бизнес-план необходим для решения следующих задач:

· определить емкость и перспективы рынка;

· определить затраты, необходимые для обеспечения выявленной емкости рынка;

· определить возможные цены реализации товаров (работ, услуг);

· выявить прибыльность (доходность) от заданной бизнес-идеи;

· выявить негативные моменты во вновь создаваемом бизнесе и влияние теневой экономики на его результат;

· дать прогнозную оценку бизнес-идеи на 5-10 лет вперед.

Составляя бизнес-план (инвестиционный проект), необходимо руко­водствоваться отечественными и международными стандартами, в част­ности методикой, предлагаемой «ЮНИДО». В соответствии с данной ме­тодикой в проекте четко должны прослеживаться следующие параметры:

· производственная программа;

· объем и структура необходимых ресурсов в количественном и абсолютном измерении;

· наличие организационных, технических и технологических воз­можностей для реализации проекта;

· кадровое обеспечение;

· финансовое обеспечение реализации проекта.

Следует особо выделить требования к формированию и составле­нию инвестиционных проектов:

· обеспечение сопоставимости с альтернативными проектами;

· наличие квалифицированных специалистов по техническому проектированию, строительству, организации производства,

· сбыту, учету затрат в финансовой области, а также в области управления.

Таким образом, специалисты должны определить:

· масштаб проекта;

· размер затрат на проект;

· потребность в инвестициях;

· время реализации проекта;

· календарный план реализации проекта.

Важным элементом или требованием к составлению инвестицион­ного проекта считают его проработанность и возможность оценки раз­личными инвесторами. При оценке целесообразности инвестирова­ния проекта инвестор учитывает:

· техническую проработку проекта;

· коммерческую реализуемость;

· экономическую и финансовую проработанность;

· кадровое обеспечение реализации проекта;

· наличие проработанности сопутствующих факторов для эф­фективного воплощения проекта в жизнь (инфраструктура города, региона, производственная база, отдаленность рынка поставки сырья, оборудования и сбыта продукции, коммуника­ции и т. д.).

Крупномасштабные проекты проходят, как правило, двойную экс­пертизу.