Особенности РЦБ в России

Первоначально РЦБ как внебиржевой. На рынке продавались акции приватизированных предприятий, акций как таковых не было, а существовала выписка от реестров акционеров, подтверждающая право собственности на акции. С апреля 1995 началась широко масштабная продажа акций приватизированных предприятий на денежных аукционов и конкурсов.

Принятый 1996 закон О РЦБ открыл новые возможности для долговременного и стабильного развития РЦБ

Отличительными чертами российского РЦБ:

1. Непредсказуемость, что связано с нестабильностью политических и экономической обстановкой, отсутствия у государства концепций социально экономического развития.

2. Отсутствия портфельных инвестиций.

3. Отсутствия ликвидного рынка, негосударственных долговых финансовых инструментов.

4. Несовершенство налоговой системы

Отсутствие системы страхования финансовых гарантий, спекулятивных характер большинства операций. Выделяют 4 этапа формирования отчественного фондо-го рынка:

1 этап (1988–1992)– создание предпосылок развития фондового рынка, форморирование законодательной базы РЦБ РФ., отстование от развитых стран в связи со слабым гос-м регл-м реального сектора эк-ки, огранич-й хар-р обращения акций.

2 этап (1993-1-я пол 94)– развитие и закрытие рынка приватизированных чеков, бесплатно выдаваемых гражданам, кот- обменивались на др ц/б(акции, паи инв-х фондов) и продавались на вторичном рынке. С появл-м финанс-х пирамид появились псевдо ц/б (билеты МММ и т.п). Данный этам хар-ся отсутвие полноценной нормативной базы и механизма регл-я дея-ти фин компаний а также отсутвие защиты интереов вкладчиков

^ 3 этап (2-я пол1994 -август 98) – хар-ся появл-м проф-х участников РЦБ, развитием зконод-й базы, созданием ФК для регул-я на РЦБ, развитие страхования и превращение веселей в квази денги, а самое главнео преобладание на РЦБ гос-х ц/б. К концу 1997 г большие скачки инфляии падение рубля, большое кол-во инсотр-х инвесторов привели в бегству инс-го капитала с Росс-й рынка. Непродуманная политика гос-ва в области заимствований, сдерживание валютного курса всеми методами привело к дефолту в авгусет 1998 г

^ 4этап (1998- наст-е вр-я) – хар-ся восстановлением стабилизацией и дальнейшим развитием РЦБ. Просиходит резкое снижение доли гос ц/б, снижается объем весельного обращения, торговля акциями высокоердитных п/п, совершенствование нормативной базы.