Вопрос11 инвестиционная деятельность кредитно-финансовых институтов на РЦБ

Вопрос4 Вексельный курс. Вексельный курс в тесном смысле слова называется цена на местной бирже иностранного векселя в местной валюте. В более широком смысле под Вексельным курсом понимают вообще существующее на местной бирже соотношение ценностей между местной и какой-либо иностранной валютой, которое выражается не только в цене векселей, но и других платежных средств (чеков, наличных денег). Соответственно этому употребляется иногда более широкий и по существу более правильный термин «интервалютарные курсы» или просто «валютные курсы». Более частое употребление термина Вексельный курс объясняется тем широким распространением, которое получили векселя в качестве международного платежного средства.

Впрос7 Вторичный рынок ценных бумаг — это рынок, на котором происходит обращение ценных бумаг. На этом рынке уже не аккумулируются новые финансовые средства для эмитента, а только перераспределяются ресурсы среди последующих инвесторов.

Являясь механизмом перепродажи, он позволяет инвесторам свободно покупать и продавать бумаги. При отсутствии вторичного рынка или его слабой организации последующая перепродажа ценных бумаг была бы невозможна или затруднена, что оттолкнуло бы инвесторов от покупки всех или части бумаг. В итоге общество осталось бы в проигрыше, так как многие, особенно новейшие, начинания не получили бы необходимой финансовой поддержки.

Вопрос 8 Государственные ценные бумаги — ценные бумаги, выпущенные государством. Данные ценные бумаги относятся к категории долговых ценных бумаг. Эмиссия (выпуск) государственных ценных бумаг направлена на решение следующих задач:

· покрытие дефицита государственного бюджета;

· покрытие кассовых разрывов в бюджете;

· привлечение денежных ресурсов для осуществления крупных проектов;

· привлечение средств для погашения задолженности по другим государственным ценным бумагам.

В зависимости от цели выпуска различают следующие разновидности государственных ценных бумаг:

1. Долговые ценные бумаги, предназначенные для покрытия постоянного дефицита государственного бюджета, переходящего из года в год. Данные ценные бумаги как правило средне- и долгосрочные.

2. Ценные бумаги для покрытия временных дефицитов бюджета (кассовых разрывов). Кассовый разрыв возникает в связи с тем, что, с одной стороны, расходы государства постоянны, а с другой стороны, налоги поступают неравномерно. Вследствие этого время от времени (обычно в конце-начале квартала) возникает временный дефицит бюджета, для ликвидации которого и выпускаются краткосрочные ценные бумаги. К таким видам ценных бумаг относятся векселя управления наличностью, выпускаемые в США сроком на 50 дней, и финансовые векселя, обращающиеся в Японии со сроком 60 дней.

3. Целевые облигации, выпускаемые для реализации конкретных проектов. Например, в Великобритании выпускались транспортные облигации для формирования необходимых денежных ресурсов для национализации транспорта. В Японии практикуются выпуски строительных облигаций для реализации проектов по крупномасштабному строительству.

4. Ценные бумаги для покрытия предприятиями государственного долга. Такие ценные бумаги выпускались в Российской Федерации в 1994—1996 гг. в виде казначейских обязательств. В условиях дефицита бюджета данными казначейскими обязательствами государство рассчитывалось за работы, выполненные по государственному заказу и финансируемые из федерального бюджета. Получив вместо оплаты казначейские обязательствапредприятие продавало их на вторичном рынке. Покупатели казначейских обязательств могли рассчитаться этими бумагами по своим долгам перед государством (уплатить налоги).

Государство с помощью ценных бумаг регулирует развитие экономики, решая следующие задачи:

· регулирование денежной массы;

· регулирование инфляции;

· влияние на валютный курс;

· формирование уровня доходности по ценным бумагам;

· обеспечение перелива капитала с одного сегмента финансового рынка на другой;

· решение других социально-экономических задач.

: Вопрос 9 Дать характеристику и пояснить что такое

Варрант (англ. warrant — полномочие, доверенность) — это:

1. ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени, как правило, по более низкой по сравнению с текущей рыночной ценой;

2. свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара, то есть варрант — это товарораспределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.

Обычно варранты используются при новой эмиссии ценных бумаг. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг.

Варранты приобрели популярность среди биржевых спекулянтов, потому что курс варранта на покупку акции, по которому он котируется на бирже, существенно ниже курса самой акции, поэтому для сохранения заданной позиции нужно меньше денег.

Срок действия варрантов достаточно велик (в чём их отличие от опционов «call»), возможен выпуск бессрочного варранта. Кроме того, варранты выпускаются компаниями-эмитентами, а опционы «call» — нет.

Опцио́н (лат. optio — выбор, желание, усмотрение) — договор, по которому покупатель опциона (потенциальный покупатель или потенциальный продавец базового актива — товара, ценной бумаги) получает право, но не обязательство, совершить покупку или продажу данного актива по заранее оговорённой цене в определённый договором момент в будущем или на протяжении определённого отрезка времени. При этом продавец опциона несёт обязательство совершить ответную продажу или покупку актива в соответствии с условиями проданного опциона.

Опцион — это один из производных финансовых инструментов. Различают опционы на продажу (put option), на покупку (call option) и двусторонние (double option)^[1][2]. Опционы и фьючерсы во многом сходные финансовые инструменты, но имеют некоторые принципиальные отличия.

Фью́черс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) — производный финансовый инструмент, стандартный срочный биржевойконтракт купли-продажи базового актива, при заключении которого стороны (продавец и покупатель) договариваются только об уровне цены и сроке поставки. Остальные параметры актива (количество, качество, упаковка, маркировка и т. п.) оговорены заранее в спецификации биржевого контракта. Стороны несут обязательства перед биржей вплоть до исполнения фьючерса.

Фьючерс можно рассматривать как стандартизированную разновидность форварда, который обращается на организованном рынке с взаимными расчётами, централизованными внутри биржи.

Главное отличие форвардного и фьючерсного контрактов состоит в том, что форвардный контракт представляет собой разовую внебиржевую сделку между продавцом и покупателем, а фьючерсный контракт — повторяющееся предложение, которым торгуют на бирже^[1].

Вопрос 10 законодательное РЕГУЛИРОВАНИЕ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ В РФ организация и упорядочение отношений в сфере рынка ценныхбумаг путем принятия нормативно-правовых актов и обеспечения их исполнения. Основу нормативно-правовой базы рынка ценных бумаг составляют ГК РФ, содержащий гл. 7 «Ценные бумаги», федер. законы«О рынке ценных бумаг» (1996), «Об акционерных обществах» (1995 в ред. 2001), «О переводном и простомвекселе» (1997) и др. В соответствии с законами П. р. р. ц. б. осуществляется также подзаконными актами:указами Президента РФ, постановлениями Правительства РФ, нормативными актами Федеральнойкомиссии по рынку ценных бумаг, Центрального банка РФ и иных федеральных органов исполнительнойвласти, уполномоченных осуществлять гос. регулирование рынка ценных бумаг. П. р. р. ц. б. осуществляетсянормами разл. отраслей российского права. Осн. роль в упорядочении отношений на рынке ценных бумагпринадлежит гражданскому праву, заметное место в П. р. р. ц. б. занимают и др. отрасли российского права(административное, финансовое, уголовное и др.). Так, отношения, связанные с гос. управлением идеятельностью гос. регулирующих органов на рынке ценных бумаг, регулируются нормамиадминистративного права. Отношения, связанные с пресечением преступлений на рынке ценных бумаг,урегулированы Уголовным кодексом РФ. Особенности бух. учета и налогообложения операций с ценнымибумагами устанавливаются нормами финансового и налогового права. П. р. р. ц. б. осуществляется нетолько путем издания нормативно-правовых актов (гос. регулирование), но и самими участникамиотношений при помощи сделок и локальных правовых актов (саморегулирование). Реализация правовыхнорм и предписаний в процессе П. р. р. ц. б. обеспечивается мерами гос. принуждения, включая мерыюридич. Ответственности

Вопрос11 ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ КРЕДИТНО-ФИНАНСОВЫХ ИНСТИТУТОВ НА РЦБ

Инвестиции – вложения средств в промышленность, сельское хозяйство и другие отрасли экономики внутри страны и за границей в целях получения прибыли.

Цели проведения инвестиционных операций:

– расширение и диверсификация доходной базы банка и АО;

– повышение финансовой устойчивости и понижение общего риска за счет расширения общего вида деятельности;

– обеспечение присутствия банка на наиболее динамичных рынках (в первую очередь на организованном фондовом рынке и различных его сегментах), удержание рыночной ниши;

– расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг, оказываемых клиентам, посредством создания дочерних финансовых институтов;

– усиление влияния на клиентов(через контроль их ценных бумаг).

Инвестиционные операции могут различаться по срокам:

– краткосрочные спекуляции и арбитражные сделки (срок может быть ограничен одним днем);

– краткосрочные инвестиции (до одного года, носят преимущественно спекулятивный характер);

– среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (свыше 5 лет) инвестиции.

По целям вложений выделяют следующие инвестиции.

Прямые инвестиции осуществляются с целью непосредственного управления объектом инвестиций через контрольный пакет акций или в иной форме контрольного участия.

Портфельные инвестиции осуществляются в форме покупки ценных бумаг, принадлежащих различным эмитентам и не обеспечивающих контрольное участие и прямое управление объектом инвестиций. Цель подобных инвестиций (в отличие от прямых) – получение прибылей от роста курсовой стоимости портфеля, от созданных ими стабильных денежных потоков (дивидендов, процентов) при диверсификации рисков.

Инвестиционная деятельность представляет собой деятельность по вложению инвестиций и осуществлению совокупности практических действий по реализации инвестиций.

Инвестиционные операции банка – это вложения денежных и иных резервов банка в ценные бумаги, недвижимость, уставные фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна расти и приносить банку доход в форме процентов, дивидендов, прибыли от перепродажи.

Процесс принятия инвестиционных решений коммерческим банком на рынке ценных бумаг – это формирование портфеля ценных бумаг (планирование, анализ и регулирование состава портфеля ценных бумаг, управление портфелем с целью достижения поставленных перед портфелем целей при сохранении необходимого уровня его ликвидности, риска и минимизации расходов).

Портфельное инвестирование состоит из следующих этапов:

– выбор и формулирование собственной стратегии;

– определение инвестиционной политики;

– комплексный анализ рынка;

– формирование стартового портфеля.

Банковский инвестиционный портфель (портфель инвестиций) – совокупность средств, вложенных в ценные бумаги сторонних юридических лиц, приобретенные банком. Критериями при определении структуры инвестиционного портфеля банка выступают прибыльность и рискованность операций, необходимость регулирования ликвидности баланса и диверсификации активов.

Основная задача портфельного инвестирования – улучшить условия инвестирования, придав совокупности ценных бумаг инвестиционные характеристики, не достижимые с позиций отдельно взятой ценной бумаги и возможные только при их комбинации.