Классификация ценных бумаг

В литературе встречаются различные классификации ценных бумаг. Ценные бумаги подразделяются по классам, группам, подгруппам, по присущим им признакам, видам. Таким образом, ценные бумаги можно проклассифицировать по группам (классам) и подгруппам. Существующие в современной мировой практике ценные бумаги делятся на два больших класса (рисунок 1) [9].

Так, основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы). Основные ценные бумаги подразделяются на две подгруппы: первичные и вторичные ценные бумаги.

Рис. 1. Классификация ценных бумаг по группам и подгруппам [9]

Первичные ценные бумаги основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Эго акции, облигации, векселя, закладные. Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг или, другими словами, это ценные бумаги на сами ценные бумаги. Например, варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки.

Производная ценная бумага — это бездокументарная форма выражения имущественного права обязательств, возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относят фьючерсные контракты; товарные, валютные, процентные, индексные и свободно обращающиеся опционы [9].

В разных источниках приводятся классификации ценных бумаг по признакам. Объединив информацию из двух источников, проведем классификацию видов ценных бумаг.

Прежде всего, выделяют ценные бумаги по национальной принадлежности. К ним относят отечественные и иностранные ценные бумаги. Соответственно, отечественные ценные бумаги выпускаются в России, иностранные – за ее пределами.

Кроме того существуют государственные ценные бумаги и негосударственные (корпоративные), вид которых определяется таким признаком как форма собственности или характер организации, выпустившей данные ценные бумаги.

По сроку существования ценные бумаги могут быть как срочными, так и бессрочными, по уровню риска – безрисковые, малорисковые и рисковые, а по наличию дохода доходные и бездоходные.

В зависимости от функционального назначения, ценные бумаги, допущенные к обращению на территории РФ делятся на долевые (акции), платежные (векселя, чеки), и производные (опционные свидетельства) ценные бумаги, долговые и товарораспорядительные. Примером долговых ценных бумаг выступают государственные облигации, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, банковская книжка на предъявителя. А к товарораспорядительным документам относятся коносамент, простое складское свидетельство, двойное складское свидетельство и каждая его часть в отдельности.

Так же авторы выделяют типы ценных бумаг, классифицируемые по такому признаку, как форма существования. Это ценные бумаги в документарной форме, иначе их называют безбумажные, примером которых являются все виды ценных бумаг, допущенных к обращению на территории РФ. Также это ценные бумаги в бездокументарной форме или безбумажные: государственные облигации, облигации, акции.

Ценные бумаги делятся на первичные и вторичные по происхождению, кроме того их объединяет первый класс ценных бумаг – основных; их характеристика была представлена выше.

По способу регистрации ценные бумаги бывают двух видов: эмиссионные (акции, облигации, опционные свидетельства) и неэмиссионные. К неэмиссионным бумагам относят все остальные виды ценных бумаг.

По характеру передачи права ценные бумаги подразделяются на следующие роды: именные, ордерные и предъявительские ценные бумаги. К именным бумагам относят: долговые и долевые ценные бумаги (кроме банковской книжки на предъявителя), платежные и товарораспорядительные документы, опционные свидетельства. К ордерным бумагам относят: платежные и товарораспорядительные документы. Предъявительскими бумагами являются все ценные бумаги, допущенные к обращению на территории РФ, кроме депозитных и сберегательных сертификатов и опционных свидетельств [7, с. 116; 9].

Следует обратить внимание на то обстоятельство, что некоторые ценные бумаги могут быть выпущены как в именной форме, так и в предъявительской. Именные, ордерные и предъявительские ценные бумаги отличаются друг от друга порядком передачи прав, удостоверенной ценной бумагой. Наиболее просто передаются права, удостоверенные ценной бумагой на предъявителя, для чего достаточно вручить ее новому владельцу.

Права, удостоверенные именной ценной бумагой, передаются в порядке, установленном для уступки прав требований (цессии). Лицо, передающее право по ценной бумаге, несет ответственность за недействительность соответствующего требования, но не за его неисполнение. Другими словами, лицо, продавшее именную ценную бумагу, несет ответственность только в том случае, если эта ценная бумага оказалась фальшивой. Реализация прав, удостоверенных именной ценной бумагой, осуществляется путем предъявления претензий к лицу, выпустившему эту именную ценную бумагу.

Права по ордерной ценной бумаге передаются путем совершения на этой бумаге передаточной надписи, называемой индоссаментом. Индоссант (продавец ордерной ценной бумаги) несет ответственность не только за существование права, но и за его осуществление. Таким образом, владелец ордерной ценной бумаги может потребовать осуществления своих прав, предусмотренных этой бумагой, как от лица, выпустившего ее, так и от любого лица, находящегося в цепочке индоссаментов [7 с. 116-117].

Далее, классифицируя ценные бумаги по характеру обращаемости, можно выделить рыночные (свободнообращающиеся) и нерыночные ценные бумаги.

Характерным признаком инвестиционных (капитальных) и неинвестиционных ценных бумаг является тип их использования.

И последним, очень важным классификатором является экономическая сущность ценных бумаг. Так, в зависимости от экономического признака ценные бумаги подразделяются на виды, характеристика которых представлена ниже.

Акция - эмиссионная ценная бумага; закрепляющая права держателя на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, оставшегося после его ликвидации. Назначение рынка акций состоит в том, чтобы собрать воедино сбережения и относительно мелкие капиталы для формирования крупного денежного капитала и финансирования производства, приносящего прибыль. Акция выражает отношение собственности, совладения предприятием, находящимся в акционерной форме. Доход по акциям выплачивается в виде дивиденда, который может получить акционер за счет части чистой прибыли текущего года акционерного общества, распределяемой между держателями акций в виде определенной доли от их номинальной стоимости. Различают обыкновенные акции и привилегированные.

Обыкновенная акция — ценная бумага, дающая право держателю на долю в уставном фонде общества, на участие в управлении обществом путем голосования при принятии решений общим собранием акционеров, на получение доли прибыли от деятельности общества после выплаты держателям привилегированных акций.

Привилегированные акции — акции, держатель которых имеет преимущество перед держателем обыкновенных акций при распределении дивидендов и имущества общества в случае его ликвидации. От обыкновенных акций привилегированные отличаются тем, что по ним дивиденд обычно устанавливается по фиксированной ставке.

Облигация — ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательства возместить ему номинальную стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный срок, с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска). Облигации всех видов могут распространяться среди предприятий и граждан только на добровольной основе. В отличие от владельцев акций владельцы облигаций не являются совладельцами акционерного общества, а являются его кредиторами. Это обстоятельство, как считается, в целом снижает рискованность этого рода инвестиций, поскольку держатель облигации имеет право первоочередности в получении доходов или возвращении своих основных средств, в случае уменьшения прибыли предприятия, ее нехватки для удовлетворения всех законных требований и кредиторов и акционеров-совладельцев, а также в случае банкротства [8, с. 472-74].

Вексель – документ, составленный по установленной законом форме и содержащий безусловное абстрактное денежное обязательство. Он представляет собой разновидность кредитных денег. Различают простой и переводной векселя.

Вексель простой – ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить по наступлению срока определенную сумму денег держателю векселя.

Вексель переводной – письменный приказ векселедателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату) об уплате указанной в векселе суммы денег держателю векселя (ремитенту). Трассат становится должником по векселю только после того, как акцептует вексель, т.е. согласится на его оплату, поставив на нем свою подпись (вексель акцептованный).

Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Таким образом, чек по характеру выполняемых функций очень похож на переводной вексель, в котором в качестве трассата выступает банк.

Депозитный сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему. Он может быть выдан только организации, являющейся юридическим лицом.

Сберегательный сертификат – письменное свидетельство банка о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему. Он может быть выдан только физическому лицу.

Складское свидетельство представляет собой документ, подтверждающий факт заключения договора хранения и принятия товара на хранение, а держатель свидетельства получает право распоряжаться товаром в течение того времени, когда он находится на хранении.

Двойное складское свидетельство – ценная бумага, состоящая из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта). Эти части, будучи отделенными друг от друга, являются самостоятельными ценными бумагами.

Коносамент – представляет собой разновидность товарораспорядительного документа, дает его держателю право распоряжения грузом.

Банковская сберегательная книжка на предъявителя - ценная бумага, удостоверяющая право ее владельца на получение вклада и процентов по нему.

Приватизационные ценные бумаги подтверждают право на часть приватизируемой государственной собственности. Наиболее известным (и пока единственным) примером таких бумаг являются приватизационные чеки.

Опционное свидетельство представляет собой производную именную ценную бумагу, которая закрепляет права ее владельца на покупку (опционное свидетельство на покупку) или продажу (опционное свидетельство на продажу) ценных бумаг, составляющих базисный актив опционных свидетельств [7, с. 115].

Таким образом, широкий ряд классификаций ценных бумаг свидетельствует о том, что их роль на рынке ценных бумаг, а, следовательно, и в экономике страны. Их значение состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капиталов, бесперебойности бюджетных расходов, ускорении процесса реализации товаров и услуг.