Денежный рынок. Спрос на деньги. Мотивы спроса на деньги

Денежный рынок – сеть институтов, которые обеспечивают взаимодействие предложения и спроса на деньги, а также сами денежные потоки.

Элементами денежного рынка является спрос на деньги, предложение денег и процентная ставка (цена денег).

Спрос на деньги (MD) – потребность в определенном количестве денег со стороны домашних хозяйств, бизнеса и правительства в каждый данный момент.

Следует различать номинальный и реальный спрос на деньги. Номинальный (спрос на номинальные денежные остатки)* – это спрос на определенное количество конкретных денежных знаков (руб., долл.). Реальный спрос на деньги – спрос на такое количество денег, за которое можно купить определенное количество товаров и услуг. Он равен:

М / Р,

где М – количество денег;

Р – уровень цен.

Анализ спроса на деньги привел к возникновению разных по своему содержанию подходов в его объяснении. Одним из таких подходов является кейнсианский. Согласно этому подходу существует три мотива спроса на деньги:

- трансакционный;

- мотив предосторожности;

- спекулятивный.

Суть первого мотива в том, что люди и фирмы нуждаются в деньгах как в удобном инструменте обслуживания сделок (покупка товаров, услуг, факторов производства). Необходимые для этих целей деньги называются спросом на деньги для сделок (D_t)(операционным спросом или трансакционным). Спрос на деньги для сделок главным образом определяется общим уровнем цен и объемом национального производства, т.е. номинальным ВВП: чем больше произведено товаров и услуг, тем больше их поступает на рынок, тем больше потребуется денег для заключения сделок. При росте цен количество денег, необходимых для сделок, тоже вырастет. Количество денег для сделок еще зависит от скорости обращения денег: чем она больше, тем меньше потребуется денег (и наоборот).

_________________

*Номинальные денежные остатки – количество денег, которое имеется в наличии в данное время.

Второй мотив спроса на деньги мотив предосторожности возникает потому, что людям приходится сталкиваться с непредвиденными платежами. Поэтому всегда должен быть некоторый запас денег, величина которого определяется этими непредвиденными расходами.

Отмеченные два мотива спроса на деньги не зависят от уровня ставки процента, поэтому графически спрос на деньги для сделок имеет вид вертикальной линии (рис. 1.)

i

MD_t

0 100 M (млрд. руб.)

Рис. 1. Спрос на деньги для сделок

В нашем примере спрос на деньги для сделок составляет 100 млрд. руб. при условии, что скорость обращения денег 3 оборота в год, ВВП составит 300 млрд. руб.

Причина существования спроса на деньги со стороны активов (D_a) вытекает из функции денег как средства сбережения. Люди хотят накопить деньги, чтобы в любой момент приобрести другие финансовые активы – акции, облигации. Если хранить деньги дома в виде наличности, то они не приносят никакого дохода (процента). Но их можно незамедлительно использовать для покупки товаров и услуг, поскольку деньги обладают высокой ликвидностью. Привлекательность хранения финансовых активов в форме акций, облигаций состоит в том, что ценные бумаги приносят владельцу доход в виде процента. Поэтому человек стоит перед выбором: сколько финансовых активов держать в виде наличных денег, а сколько в виде ценных бумаг. Исход решения зависит от процентной ставки: чем она выше, тем выше спрос на ценные бумаги и тем ниже спрос на наличные деньги, и наоборот. Следовательно, спрос на деньги со стороны активов обратно пропорционален уровню процентной ставки. Эту зависимость графически можно изобразить следующим образом (рис. 2):

i

MD_a

0 M (млрд. руб.)

Рис. 2. Спрос на деньги со стороны активов

Таким образом, совокупный спрос на деньги можно определить как сумму спроса для сделок и спроса на деньги со стороны активов: MD = MD_t + MD_a.

На графике MD определяется путём смещения по горизонтали кривой MD_a на величину спроса на деньги для сделок (MD_t) (рис. 3):

i

MD

0 M (млрд. руб.)

Рис. 3. Совокупный спрос на деньги