Валютный курс и режим его установления

Внешнеэкономические операции связаны с обменом одной нац. валюты на другую. В этой связи возникает необходимость в установлении соотношения обмена между валютами – валютного курса.

Валютный курс – цена ден. единицы одного гос-ва, выраженная в валюте другой страны.

Установление валютного курса называется котировкой валюты. Различают такие ее виды:

- прямая котировка – курс ин. валюты, выраженный в нац. валюте;

- непрямая (обратная) – курс нац. валюты, выраженный в ин. валюте;

- кросс-курс – соотношение между двумя валютами устанавливается через их курсы относительно третьей валюты.

Режим установления вал. курса зависит от системы денежного обращения:

1. В условиях золотомонетного стандарта вал. курс устанавливался на основе золотого паритета – соотношения между валютами по весовому содержанию в них ден. металла (золота).

(*Отклонение от установленного вал. курса допускалось в пределах «золотых

точек»: - нижняя «золотая точка» = вал. курс – расходы по перевозке золота из страны в страну; - верхняя «з.т.» = вал. курс + расходы по его перевозке).

Золотое содержание валют как основа установления вал-х курсов сохранялось и в условиях обращения бумажно-кредитных денег до сер. 70-х гг. 20-го в.

2. В условиях, когда золотое содержание валют официально отменено, базой для исчисления вал. курса явл. спрос и предложение валют, соотношение их покупательной способности – валютный паритет.

Различают два вида режимов валютного курса:

Ø фиксированный – когда курс нац. валюты фиксируется по отношению к др. валюте или к «корзине» валют ($ США, иена, евро);

Ø плавающий – когда курс устанавливается на основе складывающегося соотношения между спросом и предложением данной валюты на вал. рынке. Его разновидности:

- регулируемый плавающ. вал. курс – «привязывается» к др. валюте (Укр. до 2000 г.);

- свободный плавающ. вал. курс – изменяется в завис-ти от спроса и предлож-я на вал. рынке (Укр. ввела с 2000 г.).

Факторы, влияющие на динамику валютного курса:

1. Конъюнктурные – связаны с колебанием деловой активности, политич. обстановки, слухами, прогнозами. Особенность – их трудно предвидеть.

2. Структурные (долгосрочные) – определяют состояние нац. денежной. единицы:

а) увеличение НД (обусловливает повышенный спрос на иностранные товары);

б) темпы инфляции (чем выше темпы инфл. в стране, тем ниже курс ее валюты);

в) состояние платежного баланса (активный ПБ способств. ув-ю курса нац. вал.);

г) разница %-ных ставок в разных странах (ее повышение стимулирует прилив иностранных капиталов, а снижение – отток ин. и нац кап-лов за границу);

д) деятельность вал. рынков и спекулятивные вал. операции (если курс какой-нибудь валюты имеет тенденцию к снижению, то фирмы и банки стремятся продать ее за более устойчивую валюту, что ухудшает позиции ослабленной валюты);

е) степень развития фондового рынка (он – конкурент валютного рынка);

ж) валютная политика (соотношение рыночного и гос. регулирования вал. курса. Формирование вал. курса рыночным путем (соотнош-ем спроса и предлож-я) сопровождается резким колебанием курсового соотнош-я);

з) степень доверия к валюте на нац-м и мировом рынках (определяется состоянием эк-ки и политич. обстановкой в стране).