И долгосрочном периодах

Равновесие - такая ситуация, при которой количество денег, находящееся за пределами банковской системы, совпадает с количеством денег, которое желает иметь публика в составе своего портфеля активов. Графически эта ситуация характеризуется точкой пересечения кривых спроса и предложения денег (рис. 16.14).

Взаимодействие спроса и предложения денег устанавливает на денежном рынке равновесную ставку процента.

Денежный рынок является самым совершенным рынком. Он '1:lIl\e всего находится в равновесии. Выход из состояния равновесия, как правило, влечет за собой финансовый кризис.

1.Равновесие в коротком периоде

Процентная ставка ниже равновесной (рис. 16.15).

Публика сталкивается с нехваткой денег L > М, низкая процентная ставка означает низкую доходность облигаций и вычокую их курсовую стоимость.

Публика будет продавать ценные бумаги по высокой курсовой стоимости.

В результате предложение ценных бумаг будет расти (↑), кур­совая стоимость их начнет падать (↓), доходность увеличивать­ся (↑), т. е. процентная ставка будет расти (↑), а спрос на деньги падать (↓).

Часть III. Макроэкономика

Испытывая нехватку денег, публика, беря кредиты у банковс­кой системы, будет соглашаться на более дорогие кредиты. Банки будут поднимать ставку процента (↑).

2. Текущая ставка процента выше равновесной (рис.16.16). Банковская система не может заставить публику держать в своем портфеле все активы, которые она может предложить.

При i₂ банки столкнутся с трудностью размещения креди­та и будут вынуждены понижать (↓) ставку процента по кре­дитам.

Банки будут менять структуру своих активов, увеличивая u их составе долю вложения в ценные бумаги.

Спрос на ценные бумаги со стороны банковской системы рас­тет (↑). Их курсовая стоимость увеличивается (↑), а доход пада­ет (↓).

В ответ на понижение процент ной ставки (↓) публика увели­чит спрос на деньги.

В долгосрочном периоде приспособление к состоянию рав­новесия зависит от тактических целей Центрального банка (см. п. 16.2.1): жесткая политика (рис. 16.17 а), гибкая политика (рис. 16.17 б), промежуточная политика (рис. 16.17 в).

Глава 16 Микроэкономические взаимоотношения экономических субъектов