Эффективность капитальных вложений

Экономическое развитие производства, в основе которого лежит инвестируемый капитал, может быть охарактеризовано в долгосрочном периоде как интенсивное и экстенсивное. В целях всестороннего обоснования экономической эффективности инвестиций, выявления конкретных резервов ее повышения используется система показателей.

В качестве обобщающих в этой системе принимаются:

· показатель окупаемости инвестиций, характеризующий сроки возвратности вложенных средств;

· показатель удельных капитальных вложений, позволяющий оценить меру ресурсосбережения (капиталоемкости) при обеспечении намеченного прироста продукции.

Кроме того, в состав системы входят следующие показатели: производительность труда; фондоотдача; себестоимость продукции; материалоемкость и энергоемкость продукции.

Общая экономическая эффективность инвестиций рассчитывается:

1. По народному хозяйству Российской Федерации, субъектам Российской Федерации:

Э_нх = ΔД/К, (2.47)

где Δ Д – прирост национального дохода в сопоставимых ценах;

К – производственные инвестиции.

2. По отдельному действующему предприятию:

Э_дп = ΔП/К, (2.48)

где Δ П – прирост прибыли (снижение себестоимости), вызванный капитальными вложениями;

3. По вновь строящемуся предприятию показатель:

Э_сп = (Ц – С)/К, (2.49)

где Ц – годовой выпуск продукции в целях предприятия;

С – себестоимость годового выпуска после полного освоения мощностей.

Одновременно с расчетом экономической эффективности инвестиций определяется срок окупаемости соответственно по приросту прибыли:

Т_пл=К/ΔП, или Т_Ш1=К/(Ц – С) (2.50)

Любым инвестициям капитала свойственен риск из-за высокой неопределенности будущих условий инвестирования.

В этой связи различают:

· различные риски, обусловленные особенностями самого объекта инвестирования;

· рыночный риск, связанный с возможностью потери капитала вследствие изменения спроса и предложения на продукцию и цен на факторы производства;

· бизнес-риск, выражаемый в достоверности экономической оценки эффективности инвестиций и, в частности, длительности инвестиционного периода;

· финансовый риск, связанный со снижением покупательной способности денег и обесценением активов в период инвестирования и коммерческой реализации (например, вследствие инфляционных процессов).