Сравнительный анализ проектов различной продолжительности

При сравнении проектов различной продолжительности целесообразно использовать следующую процедуру.

1) Определить общее кратное для числа лет реализации каждого проекта. Например, проект А имеет продолжительность 2 года, а проект Б – 3 года, следовательно, общее кратное для этих проектов составит 6 лет. Отсюда можно сделать предположение, что в течение 6 лет проект А может быть повторен трижды (три цикла), а проект Б – два раза (два цикла).

Следовательно, проект А будет иметь три потока годовых платежей: 1-2-й годы, 3-4-й годы и 5-6-й годы, а проект Б – два потока: 1-3-й годы и 3-6-й годы.

2) Считая, что каждый из проектов будет повторяться несколько циклов, рассчитать суммарное значение показателя для повторяющихся проектов.

3) Выбрать тот проект из исходных, у которого суммарное значение повторяющего потока будет наибольшее.

Суммарное повторяющегося потока находится по формуле:

(3.30)

где – чистая текущая стоимость исходного (повторяющегося) проекта;

– продолжительность проекта;

– число повторений (циклов) исходного проекта (число слагаемых в скобках);

– процентная ставка в долях единицы, используемая при дисконтировании (норма дисконта).

Тема 8. Учет рисков при анализе долгосрочных инвестиций