Система показателей рентабельности и методы её определения

Показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена.

Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа и оценке финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.[12, c. 228]

Основные показатели рентабельности можно объединить в следующие группы:

1) показатели рентабельности капитала (активов);

2) показатели рентабельности продукции;

3) показатели, рассчитанные на основе потоков наличных денежных средств.

Первая группа показателей рентабельности формируется как отношение прибыли к различным показателям авансированных средств, из которых наиболее важными являются: все активы предприятия; инвестиционный капитал (собственные средства +

Несовпадение уровней рентабельности по этим показателям характеризует степень использования предприятием финансовых рычагов для повышения доходности: долгосрочных кредитов и других заемных средств.

Данные показатели специфичны тем, что отвечают интересам всех участников бизнеса предприятия. Например, администрацию предприятия интересует отдача (доходность) всех активов (всего капитала); потенциальных инвесторов и кредиторов - отдача на инвестируемый капитал; собственников и учредителей -доходность акций и т.д.

Каждый из перечисленных показателей легко моделируется по факторным зависимостям. Рассмотрим следующую очевидную зависимость:

Эта формула раскрывает связь между рентабельностью всех активов, рентабельностью реализации и оборачиваемостью активов. Экономически связь заключается в том, что формула прямо указывает пути повышения рентабельности: при низкой рентабельности продаж необходимо стремиться к ускорению оборота активов.

Рассмотрим еще одну факторную модель рентабельности.

Как видим, рентабельность собственного (акционерного) капитала зависит от изменения уровня рентабельности продукции, скорости оборота совокупного капитала и соотношения собственного и заемного капитала. Изучение подобных зависимостей имеет большое значение для оценки влияния различных факторов на показатели рентабельности. Из приведенной зависимости следует, что при прочих равных условиях отдача акционерного капитала повышается при увеличении доли заемных средств в составе совокупного капитала.

Вторая группа показателей формируется на основе расчета уровней рентабельности по показателям прибыли, отражаемым в отчётности предприятий. Например,

Данные показатели характеризуют прибыльность продукции базисного (К0) и отчётного (К1) периодов. Например, рентабельность продукции по прибыли от реализации

(4)

(5)

или

(6)

(7)

(8)

где Р1, Р0 − прибыль от реализации отчётного и базисного периодов;

N1, N0 − реализация продукции (работ, услуг) отчётного и базисного периодов;

S1, S0 − себестоимость продукции (работ, услуг) отчётного и базисного периодов;

∆К − изменение рентабельности в отчётном периоде по сравнению с базисным периодом.

Влияние фактора изменения объема реализации определяется расчетом (по методу цепных подстановок)

(9)

Соответственно влияние изменения себестоимости составит

(10)

Сумма факторных отклонений дает общее изменение рентабельности в отчетном периоде по сравнению с базисным периодом:

(11)

Третья группа показателей рентабельности формируется аналогично первой и второй группам, однако вместо прибыли в расчёт принимается чистый приток денежных средств.

Данные показатели дают представление о степени возможности предприятия расплатиться с кредиторами, заемщиками и акционерами денежными средствами в связи с использованием имеющего место денежного притока. Концепция рентабельности, исчисляемой на основе притока денежных средств, широко применяется в странах с развитой рыночной экономикой. Она приоритетна, потому что операции с денежными потоками, обеспечивающие платежеспособность, являются существенным признаком «здоровья» финансового состояния предприятия.

Многообразие показателей рентабельности определяет альтернативность поиска путей ее повышения. Каждый из исходных показателей раскладывается в факторную систему с различной степенью детализации, что задает границы выявления и оценки производственных резервов. При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи. Для монопродукта и моноресурса взаимосвязь этих показателей можно отразить с помощью следующей схемы (табл. 1):

Таблица 1

Объём продукции в стоимостном выражении (N)	Объём продукции в Физических единицах (q)	Цена единицы продукции (Ц)
Затраты на производство в денежном выражении (S)	Объём использованных ресурсов (в натуральном выражении) (z)	Цена единицы ресурса (С)
Доходность (N / S)	Производительность ресурсов (q / z)	Возмещение затрат в цене продукта (Ц / С)
Прибыль (N – S)	Объём продукции в стоимостном выражении (q * Ц)	Затраты на производство в денежном выражении (z * C)

Доходность производства продукции рассматривается как произведение коэффициента производительности ресурсов и коэффициента соотношения цен единицы продукта и единицы ресурса. Последнее соотношение обычно называют финансовой производительностью (дефлятором) цены, потому что оно характеризует меру возмещения дополнительных затрат в цене реализуемой продукции в результате повышения себестоимости (затрат ресурсов за счет роста иен на ресурсы).

Если представить взаимосвязь данных показателей в индексной форме, то появится возможность обычными методами факторного анализа дать количественную оценку влияния промышленной и финансовой производительности на доходность предприятия и прибыль.

Имеем

(12)

или в развернутом виде

(13)

где J - индекс роста соответствующего показателя;

1; 0 - означают, что показатели исчислены за отчетный и базисный периоды соответственно.

Влияние изменения промышленной производительности на доходность определяется методом цепных подстановок

(14)

Аналогично рассчитывается влияние изменения финансовой производительности

(15)

В целом общее изменение доходности за период балансируется с факторными отклонениями

(16)

Крупные предприятия главное внимание обращают на проблемы контроля за изменениями промышленной производительности и стараются снижать роль внешнего фактора (финансовой производительности). Дело в том, что одним из условий процветания предприятия является расширение рынка сбыта продукции за счет снижения цены на предлагаемые товары. Поскольку этот процесс не сопровождается снижением цен на потребляемые ресурсы, то роль дефлятора цены в формировании доходности предприятия понижается. Это естественным образом переключает сферу усилий руководства на контроль за изменениями промышленной производительности, т.е. за внутренними факторами: снижение материалоемкости и трудоемкости продукции, повышение отдачи основных средств (машин, оборудования и т.д.). [24, с.82-87]

2. Анализ и оценка показателей рентабельности ОАО «Гомельдрев»

2.1 Общая характеристика и анализ основных технико-экономических показателей ОАО «Гомельдрев»

ОАО «Гомельдрев» отсчитывает свою историю с создания в 1929 году деревообрабатывающего комбината. Тысячный коллектив рабочих, ИТР и служащих начал выпускать мебель, паркет, телеги. Комбинат имел свою электростанцию на 1000 киловатт, ремонтно-механическую мастерскую и паровые сушилки. К 1934 году был построен рабочий поселок, два интерната на 350 человек, столовая.

В 1941 году на комбинате было налажено производство лыж для самолетов, военизированного обоза, ящиков для снарядов и других изделий для нужд фронта. Сотни рабочих в первые дни войны ушли на фронт, предприятие вместе с оставшимися работниками было эвакуировано в Сталинград и продолжило выпуск продукции для нужд фронта.

В 1943 году, сразу после освобождения Гомеля от немецко-фашистских захватчиков, началось возрождение комбината. Расчищались руины, строились цеха, из Сталинграда возвращались вагоны с оборудованием. Комбинат, будучи в строительных лесах, приступил к изготовлению пиломатериалов, оконных блоков, школьных парт, других столярных изделий, необходимых для восстановления города Гомеля. Численность работников составила 500 человек.

В последующий период предприятие проводило последовательную, техническую политику по строительству новых цехов, созданию новых производств, реконструкции и расширению действующего производства на основе внедрения нового, современного, высокоэффективного оборудования и прогрессивных технологий. Общая численность работников к концу 50-х годов составляла уже около 4000 человек.

В 1971 году на базе Гомельского ордена Трудового Красного Знамени деревообрабатывающего комбината было создано производственная деревообрабатывающее объединение «Гомельдрев». В его состав, на правах филиалов вошли: фанероспичечный комбинат, мебельная фабрика «Прогресс» и леспромхоз. Общая численность достигла 8000 человек.

К этому времени производственная программа объединения «Гомельдрев» включает лесопиление, сушку, деревообработку, строганый шпон, корпусную и мягкую мебель, стулья, багет, спички, клееную фанеру. В составе объединения находилось также производство спецавтофургонов для Минобороны СССР, которое занимало 45% от общего объема выпускаемой продукции объединения в целом и 63% от объемов выпуска продукции головного предприятия.

До 1992 года предприятием выпускался довольно узкий ассортимент' мебели. По эксплуатационным характеристикам это была, в основе своей, бытовая мебель, предназначенная для обстановки комнат общего назначения. По функциональным признакам - мебель корпусная (многосекционные шкафы общего назначения «Ипуть» и «Вежа»), мебель для сидения (стулья), и мебель для приема пищи (столы обеденные). Организацией-разработчиком этой мебели, обладавшей исключительным правом на проектирование и осуществление авторского надзора, являлось научно-производственное предприятие «Минскпроектмебель». Впоследствии оно утратило свое значение монополиста-разработчика, что дало возможность в 1993 году при отделе главного технолога создать свое проектно-конструкторское бюро, из 18 человек, в том числе конструкторы, дизайнеры и программисты, в сферу обязанностей которого входит разработка новых видов мебели и подготовок технической документации для производства промышленных образцов.

В 1994 году, в связи с отсутствием заказов от Минобороны СССР производство спецавтофургонов было резко сокращено, а к концу года полностью прекращено.

Перед предприятием стала трудная задача по демонтажу оборудования кузовного производства, капитальному ремонту цеха с устройством мозаичных полов, заменой витражей и остеклением фонарей стеклопакетами, реконструкцией отопления и освещения. Параллельно с реконструкцией конверсионного цеха шла стратегическая подготовка всей технологической цепочки к производству мебели из натуральной древесины.

В 1997 году объединение «Гомельдрев» было преобразовано в открытое акционерное общество с уставным фондом 115,7 млрд. руб. В его состав вошли фанероспичечный комбинат (филиал №1), Гомельский леспромхоз (филиал №3), Мебельная фабрика «Прогресс» (филиал№2) была выведена из состава объединения и акционировалась самостоятельно.

С 1994 по 2004 год за счет собственных и государственных средств, а также банковских кредитов приобретены высокотехнологичные виды оборудования, обеспечившие выпуск конкурентоспособной продукции из натуральной древесины.

Проведенная коллективом предприятия работа позволила создать сквозную технологическую линию от лесопиления, раскроя пиломатериалов на заготовки и их сушки до цеха по производству мебели из натуральной древесины и поставить предприятие в ряд высокотехнологичных предприятий. Выпускающих конкурентоспособную продукцию, пользующуюся высоким спросом как в Республике Беларусь и странах СНГ, так и на западном рынке.

В 2000 году на ОАО «Гомельдрев» было создано управление торговли, а в 2003 году оно преобразовано в частное унитарное торговое предприятие «Торговый дом «Гомельдрев».

Сегодня ОАО «Гомельдрев» - общепризнанный авторитет в области деревообработки и производства мебели. Подтверждение этому - присуждение Международной премии за коммерческий престиж (Мадрид, Испания, 1994), многочисленных дипломов и премий международных мебельных выставок за достижение наибольших результатов в развитии мебельного производства, за высокий производственно-технический уровень.

ОАО «Гомельдрев» является безусловным лидером и по ассортименту выпускаемой продукции, который включает более 184 наименований. Освоено производство принципиально новых мебельных программ и их вариантов: наборы мебели для спальни «Галатея», «Валерия», серии «Цунами», «КЕО».

Известности и узнаваемости продукции с маркой «Гомельдрев» способствует развитая торговая и дилерская сеть, включающая представителей в регионах стран содружества и Беларуси. Открыты официальные представительства в Москве, Санкт-Петербурге, Одинцове, Екатеринбурге, Омск, Тольятти.

Производственная программа ОАО «Гомельдрев», помимо производства мебели, включает лесопиление, деревообработку, сушку, производство шпона и пиломатериалов. В производстве широко используется натуральная древесина ценных пород, экологически чистые лаки и красители ведущих немецких производителей, высококачественные комплектующие и фурнитура.

Многолетний опыт, компетентность специалистов и прогрессивное производство - гарантия высокого качества, безопасности и универсальности продукции с маркой ОАО «Гомельдрев».

Широкая спонсорская и благотворительная деятельность ОАО «Гомельдрев» является своеобразным кредо предприятия.

Благодаря финансовой поддержке ОАО «Гомельдрев» при Доме Культуры предприятия был создан образцово-экспериментальный театр «Синтез», который на протяжении многих лет успешно выступает в России, Чехии, Голландии, Бельгии, Дании, Италии, Германии, Швейцарии, Румынии. Яркая, высокохудожественная программа театра и мастерство исполнителей отмечаются на самых высокий правительственных уровнях России и Беларуси.

ОАО «Гомельдрев» также оказывает значительную помощь учреждениям города Гомеля, интернатам, школам, детским садам, творческим клубам и коллективам.

Производимая продукция.

Основная продукция Гомельского ДОКа мебель из древесины древесных материалов предназначена для обстановки различных зон пребывания человека в жилых и общественных зданиях, выпускается в соответствии с требованиями ГОСТ 16371 «Мебель».

По эксплуатационному назначению выпускается мебель бытовая и для общественных зданий, по функциональному назначению — мебель для хранения (корпусная), мебель для работы и приема пищи, мебель для сидения, мебель для лежания. Функциональные размеры выпускаемой мебели соответствуют требованиям ГОСТ на функциональные размеры.

В настоящее время разработаны, внедрены и выпускаются следующие вид современной мебели, классифицированные по эксплуатационным характеристикам:

- мебель для общей комнаты;

- мебель для спальни;

- мебель для кабинета;

- мебель для столовой;

- мебель для прихожей;

- мебель для офисных помещений;

- гостиничная мебель;

- мебель для учебных заведений;

- мебель для кафе и учреждений и общественного питания;

- многочисленные единичные изделия.

В настоящее время выпускается больше 250 изделий и наборов мягкой мебели. Это также широко известные программы, как «Версаль», «Босфор», «Трир», «Ноктюрн», «Элегия», «Валерия», «Аврора», «Герда», «Галатея», «Купава», «Анастасия», «Лагуна» и др. выпускаемые в различных стилевых решениях - стилизованное борокко, модерн, рустикальный стиль.

Опираясь на анализ тенденций развития современного мебельного рынка, разработаны и внедряется в производство мебельная программа «Престиж» в стиле неоклассицизма, органически сочетающая натуральную древесину, стекло, зеркала, свет. Ведется также работа над расширением программ «Купава», «Трир», «Версаль», «Аврора», «Престиж».

Выполнение прогнозных показателей ОАО «Гомельдрев» за 2006 год.

Таблица 2

Наименование показателей	2006г. в % к 2005г. задание	2006 год отчет
Общество	В том числе
ДОК	ЧПУП «ФСК»	ЧУП «ЛПХ»
1. Темп роста товарной продукции в сопост. ценах, %	108,5	80,4	73,9	72,4	120,2
2. Темп роста потребительских товаров в сопост. ценах, %	107,5	69,9	68,5	74,0	107,5
3. Уровень рентабельности реализованной продукции, %	12,0	-5,5	-4,7	-4,2	-7,2
4. Снижение уровня материалоёмкости продукции, %	-0,2	Рост 11,8	Рост 15,3	Рост 3,1	Рост 17,9
5. Темп роста экспорта ($ США), %		91,1	89,6	89,2	221,3
6. Темп роста импорта ($ США), %		45,1	35,4	51,5	-
7. Темп роста валютных поступлений ($ США), %		92,5	78,4	93,9	270,1
8. Показатель по энергосбережению, %	-9,0	Рост 5,3	Рост 8,8	Рост 6,3	-2,0
9. Привлечение инвестиций, млн. руб.		1544,5	1368,5	115,0	61,0

Невыполнение прогнозного показателя по росту товарной продукции явилось следствием систематического невыполнения плановых заданий по объему производства всеми предприятиями Общества. Снижение объемов производства привело к невыполнению всех экономических показателей.

1. Материалоемкость возросла на 11,8% к уровню прошлого года при плановом снижении -0,2. показатель снижения материалоемкости не выполнен по всем предприятиям Общества.

2. При плановой рентабельности реализованной продукции 12% фактическая составила -5,5%, в т.ч. по ДОКу -4,7%, по ФСК -4,2%, ЛПХ -7,2%. Основные причины - рост себестоимости произведенной продукции при низких объемах производства и невыполнение плана реализации продукции.

3. При плановом показателе роста экспорта 109%, фактический составил 91,1%. Не выполнил этот показатель ДОК (89,6%) и ФСК (89,2%). По ФСК отгрузка на экспорт снизилась на 703,7 тыс.дол. относительно прошлого года. По ДОКу экспорт уменьшился на 921,1 тыс.дол.

4. Темп роста импорта выполнен и составил 45,1% при плановом задании 109%.

5. Не выполнен показатель темпов роста валютных поступлений из-за снижения отгрузок продукции за пределы РБ.

6. Показатель по энергосбережению вырос на 5,3%, вместо доведенного снижения на9% к уровню прошлого года. При снижении объемов производства произошел опережающий рост энергозатрат.

7. Привлечение инвестиций. Плановое задание бОООмлн.руб., реализовано 1544,5 млн.руб., в т.ч. по ДОКу 1368,6млн.руб., по ФСК 115,0 млн.руб., по ЛПХ 61,0млн.руб. Основные показатели финансово-хозяйственной деятельности на 2006 год.

Таблица 3.

№ п/п	Наименование показателей	Ед. измер.	2004 г.	2005 г.	2006 г.
1.	Использование производственных мощностей: Пиломатериалы	%
2.	Среднесписочная численность работающих	Человек
3.	Годовой объём производства в стоим. выражении (в действ. ценах)	млн. руб.
3.1	Темпы к предыдущему году (в сопост. ценах)	%	104,7	73,9	120,3
4.	Полные издержки на произведенную продукцию всего в том числе: - материальные затраты - расходы на оплату труда - отчисления на социальные нужды - амортизация основных средств и нематериальных активов - прочие затраты	млн. руб.		3235,6 2267,4
4.1	Из полных издержек: условно-постоянные издержки условно-переменные издержки	100 % % %		34,2 65,8	34,9 65,1
5.	Затраты на 1000 руб. товарной продукции	млн. руб.	958,5	1083,5	991,2
6.	Остатки готовой продукции на складе на конец года	млн. руб.
7.	Выручка от реализации продукции	млн. руб.
7.1	Выручка от реализации продукции (без НДС)	млн. руб.
7.1	Удельный вес в общем объёме выручки неденежных форм расчёта	%	49,8	53,6
8.	Рентабельность реализованной продукции	%	6,2	-4,6	2,4
9.	Рентабельность продаж	%	6,2	-4,6	2,4

Показатели рентабельности и прибыли.

За анализируемый период показатели рентабельности ОАО «Гомельдрев» за 2005 год снизились по сравнению с 2004годом:

- рентабельность произведенной продукции 3,82% до -7,06;

- рентабельность произведенной продукции с 4,12% до -4,96;

- рентабельность по результатам реализации с 3,85% до -5,22.

По итогам работы ОАО «Гомельдрев» за 2005 год убыток от реализации составил 4716 млн.руб.; по результатам хозяйственной деятельности получен убыток в размере 3811 млн. руб.

Основной причиной отрицательного результата работы явился рост затрат на производство и реализацию продукции на 172,2 млрд. руб. при устойчивом характере падения объемов производства в течение 2005года. Выручка от реализации в отчетном периоде снизилась на 9,7 млрд.руб. Внереализационные расходы возросли на 4,7 млрд.руб., преимущественно за счет списания дебиторской задолженности на 508 млн.руб. и прочих расходов в размере 3,5 млрд. руб., из которых:

- 2,1 млрд.руб. - просроченные проценты банкам;

Расчёт и анализ показателей рентабельности ОАО «Гомельдрев».

Проведём оценку рентабельности ОАО «Гомельдрев» с помощью следующих показателей:

1) Рентабельность продукции – исчисляется как отношение прибыли от продаж продукции к полной себестоимости этой продукции. Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу продукции.

(17)

где Пп – прибыль от продаж продукции, работ, услуг, руб.;

Сп – полная себестоимость реализованной продукции, руб.

2) Рентабельность продаж. Данный коэффициент показывает, сколько прибыли приходится на единицу реализуемой продукции.

(18)

где В – выручка от продажи продукции, работ, услуг.

3) Рентабельность собственного капитала. Этот показатель характеризует эффективность использования собственного капитала и показывает, сколько прибыли приходится на единицу собственного капитала предприятия.

(19)

где Пч – чистая прибыль;

Кс – средняя величина собственного капитала.

4) Рентабельность активов. Данный показатель показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

(20)

где А – средняя величина активов.

Проанализируем показатели рентабельности для ОАО «Гомельдрев».

Таблица 4

№ п/п	Показатели	Базисный год. 2005г.	Прогнозируемый год 2006 г.	Изменения (+ или -)
1.	Исходные данные для расчёта показателей рентабельности
1.1	Выручка от реализации товаров (без НДС), млн. руб.
1.2	Полная себестоимость реализованных товаров, млн. руб.
1.3	Прибыль от реализации (от продаж) (стр. 1.1 – стр. 1.2)	-1909
1.4	Чистая прибыль	-3023	158,2
1.5	Средняя стоимость активов
1.6	Средняя стоимость собственного капитала
2.	Расчёт показателей рентабельности, %
2.1	Рентабельность реализованной продукции ()	-2,37	-1,25
2.2	Рентабельность продаж ()	-4,61	2,37
2.3	Рентабельность собственного капитала ()
2.4	Рентабельность активов ()	-2,71	0,14

Из данных таблицы следует, что показатели рентабельности за отчётный период по сравнению с базисным значительно выросли. За анализируемый период рентабельность продукции повысилась на 1,12 %. Рентабельность продаж увеличилась на 6,98%. Показатель рентабельности собственного капитала упал с ….по…. за отчётный период. За это же время показатель рентабельности активов вырос на 2,85% с -2,71% до 0,14%.