Чистый дисконтированный доход с поправкой на риск

Чистый дисконтированный доход с поправкой на риск определим путем корректировки ставки дисконтирования, исходя из рекомендаций Положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития российской Федерации (см. таблицу 6.1).

Таблица 6.1 - Рекомендуемые поправки на риск к расчету ставки

дисконтирования

Уровень риска	Особенности проекта	Поправка к ставке дисконтирования
Низкий (Н)	Вложения при интенсификации производства на базе освоенной техники	+ (0,03 – 0,05)
Средний (С)	Увеличение объема продаж существующей продукции	+ (0,08 – 0,1)
Высокий (В)	Производство и продвижение на рынок нового продукта	+ (0,13 – 0,15)
Очень высокий (ОВ)	Вложения в исследования и инновации	+ (0,18 – 0,20)

Для нашего примера задан уровень риска (ОВ) – очень высокий (см. Приложение 2).

Ставка дисконтирования, исходя из приведенных выше рекомендаций, составит:

r = 0,17 + 0,2 = 0,37.

С учетом скорректированной на риск дисконтированной ставкой пересчитаем ЧДД и срок окупаемости.

(лет)

годам, следовательно, внедрение нового оборудования можно считать эффективным (эффективным с учетом риска).

Приложение 1