Виды ценных бумаг

· Основные ценные бумаги — это ценные бумаги, в основе которых лежат имущественные права на какой-либо актив, обычно на товар, деньги, капитал, имущество, различного рода ресурсы и др.

· Первичные ценные бумаги — основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги. Это, например, акции, облигации, векселя, закладные и др.

· Вторичные ценные бумаги — это ценные бумаги, выпускаемые на основе первичных ценных бумаг; это ценные бумаги на сами ценные бумаги: варранты на ценные бумаги, депозитарные расписки и др.

Производная ценная бумага или дериватив — это бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего в связи с изменением цены лежащего в основе данной ценной бумаги биржевого актива. К производным ценным бумагам относятся:

· фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные и др. - обязательства купить или продать товар в определенное время в будущем по цене, установленной сегодня.) и

· свободно обращающиеся опционы — договоры, по которому покупатель опциона получает право (но не обязанность) совершить покупку или продажу актива по заранее оговорённой цене в определенный договором момент в будущем или на протяжении определенного отрезка времени).

Согласно российскому законодательству к ценным бумагам относятся:

· Акция (лат. actio — распоряжение) – ценная бумага, свидетельст­вующая о праве на долю соб­ственности в капитале ком­пании и получении дохода (дивиденда).

· Вексель (от нем. Wechsel) — строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.

· Облигация (лат. obligatio — обязательство; англ. bond — долгосрочная, note — краткосрочная) — эмиссионная долговая ценная бумага, закрепляющая право её владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок её номинальной стоимости или иного имущественного эквивалента. Доходом по облигации являются процент и/или дисконт.

· Чек (фр. chèque, англ. cheque) — это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю. Чекодателем является лицо, имеющее денежные средства в банке, которыми он вправе распоряжаться путем выставления чеков, чекодержателем — лицо, в пользу которого выдан чек, плательщиком — банк, в котором находятся денежные средства чекодателя.

Полуценные бумаги получили широкое распространение в 60-е годы XX в. и были названы так из-за того, что имели определенные ограничения по функционированию в качестве ценной бумаги, т. е. они либо не приносили доход, либо имели ограниченную сферу обращения. В этом плане принято подразделять их на две большие группы. К первой относят производные ценные бумаги, которые являются вторичными по отношению к классическим ценным бумагам — они не приносят дохода, но предполагают обмен на классическую ценную бумагу (акции или облигации), которая сможет приносить доход. В последнее время они получили название деривативы. Вторая группа включает финансовые инструменты, которые отличаются ограниченностью обращения (не могут обращаться на фондовой бирже) либо эмитентом, так как их могут выпускать только финансовые учреждения (банки).

2.4.1. Производные ценные бумаги

Деривативы — это производные ценные бумаги, сделки с которыми не связаны напрямую с куплей-продажей материальных или финансовых активов и которые используются для страхования рисков и извлечения дополнительной спекулятивной прибыли. К таким бумагам относят конвертируемые акции и облигации, варранты, опционы, фьючерсы, депозитарные расписки.

Варранты — это обязательства, оформляемые в виде ценной бумаги, дающей право на покупку другой ценной бумаги (акции или облигации) при их первичном размещении по определенной цене и продаваемые эмитентом этих ценных бумаг. Варранты дают возможность эмитенту сделать выпускаемые акции и облигации более привлекательными для инвестора, так как предоставляют право последнему купить их в будущем по более низкой цене. Срок действия варрантов чаще всего составляет от 10 до 20 лет. В России в качестве варранта выступал ваучер. Он давал право при первичном размещении акций обменять ваучер на определенное количество акций.

Опцион — это обязательства, оформленные в виде ценной бумаги, передающие право на покупку или продажу на вторичном рынке другой ценной бумаги по определенной стоимости на определенную будущую дату. Он имеет цену (опционную премию), которая может изменяться в зависимости от спроса и предложения на опцион. В то же время в силу того, что от приобретения ценных бумаг можно отказаться и не предъявлять при этом опцион (если цена на ценную бумагу по опциону выше, чем на данный момент на рынке), он выступает как максимально возможная величина потерь для покупателя опциона. Цена опциона, фиксируемая в контракте, называется страйковой ценой (ценой реализации). Опционы могут обращаться как на биржевом, так и внебиржевом рынке. Опционы, обращающиеся на бирже, носят название котируемых опционов и реализуются путем двойного аукциона, во внебиржевом обороте — на основе переговоров. Опционы являются распространенным явлением на рынке ценных бумаг и в большинстве своем выступают не столько как вторичная ценная бумага, а как биржевая срочная сделка, позволяющая, с одной стороны, хеджировать риск, а с другой — проводить спекулятивные операции.

Фьючерс — это контракт на покупку или продажу ценной бумаги в будущем по заранее оговоренной цене. Иначе говоря, фьючерс означает, что покупатель и продавец договариваются о приобретении ценной бумаги, например, через месяц, но цену, по которой будет приобретена эта ценная бумага, оговаривают в момент заключения сделки. В этом случае покупатель фьючерса уверен, что он сможет приобрести нужную ему бумагу в нужный срок. Фьючерс — это не право, а обязательство, и отказаться от этого обязательства нельзя, т.е. если цена на данную ценную бумагу будет ниже оговоренной в контракте, то покупатель все равно должен будет ее приобрести. Фьючерсы существуют только на биржевом рынке и являются спекулятивной биржевой сделкой в большей степени, нежели вторичная ценная бумага, так как чаще всего фьючерсные контракты до поставки не доводятся.

Депозитарная расписка — это вторичная ценная бумага, она наделена теми же правами, что и базовая ценная бумага, но имеет хождение на зарубежных рынках.

Таким образом, депозитарным распискам присуши основные характерные черты:

расписки представляют собой ценные бумаги неамериканских компаний;

американские депозитарные расписки деноминированы в долларах США;

на фондовом рынке расписки обращаются наравне с американскими/международными ценными бумагами;

расписки свободно обращаются в США (и в Европе);

расписки проходят процедуру листинга на крупнейших фондовых биржах и используются для привлечения капитала на американском или международном рынке капитала;

расписки могут изменять свое название в зависимости от территории распространения (американские, европейские или глобальные депозитарные расписки).

Депозитарные расписки дают возможность эмитенту привлечь дополнительные денежные средства и подготовить почву для размещения своих акций за рубежом. Кроме того, ликвидность таких ценных бумаг возрастает на внутреннем рынке.

2.4.2. Финансовые инструменты

Финансовые инструменты представляют собой ценные бумаги, выпускаемые исключительно банками. Они относятся к разряду полуценных бумаг. Это долговые ценные бумаги, которые приносят доход их владельцу, но имеют ограниченную сферу обращения — они не обращаются на фондовой бирже. К ним относятся депозитные и сберегательные сертификаты, инвестиционные сертификаты, векселя, ценные бумаги по реализации долгов.

Следующий вид финансового инструмента — реализация долгов (секьюритизация). Это оформление долга в виде ценной бумаги и продажа на рынке. При реализации долгов ценные бумаги оформляются в виде предъявительского сертификата.

13. Антикризисное регулирование

§ Таблица 18

§ Антикризисные мероприятия в цикличном развитии экономики

Стадии цикла	Экономический кризис	Экономический рост
Характер антикризисной меры	Стимулирование деловой активности	Сдерживание
Экономические меры	Налогово-бюджетные(фискальные) мероприятия
Снижение налоговых ставок. Рост государственных расходов. Налоговые льготы на новые инвестиции. Ускорение амортизации.	Повышение налогов. Снижение государственных расходов. Введение ограничения в ускорение амортизации. Сокращение инвестиций.
Кредитно-денежная мероприятия
Понижение ставки рефинансирования и уровня резервных требований. Покупка ценных бумаг.	Повышение ставок рефинансирования и уровня резервных требований. Продажа ценных бумаг.

§ Глобализация в мировом масштабе развития экономики обусловливает особенности проявления цикличности в синхронизации их стадий в различных странах и регионах. Основой такого явления служат концентрация и централизация капитала на международном уровне. При существующих социально-экономических «болезнях» в одних странах, в условиях высокой плотности их взаимосвязи с другими, происходят «заражения», что охватывает «эпидемией» многих, имеющих уязвимые сферы экономики.

§ Таким образом, антикризисное регулирование — необходимая мера, которая должна исходить от государства, где должны учитывать объективные требования рынка, экономических законов. При этом, вырабатывая посредством их объективных требований учет оптимальных мер для противодействия негативным экономическим колебаниям и тенденциям развития общественного хозяйствования.

14. Биржи, их виды и устройство

Би́ржа — юридическое лицо, обеспечивающее регулярное функционирование организованного рынка биржевых товаров, валют, ценных бумаг и производных финансовых инструментов.

В зависимости от торгуемых активов (инструментов) биржи подразделяются на:

· товарные

· фондовые

· валютные

· фьючерсные

· опционные

Однако, всегда существовали и универсальные биржи — биржи, совмещающие организацию торгов различными инструментами в рамках одной организационной структуры (зачастую в разных секциях).

Функции биржи[править | править вики-текст]

· предоставление места для торговли (место встречи покупателей и продавцов);

· организация биржевого торга;

· установление правил торговли, в том числе стандартов на товары, реализуемых через биржу;

· урегулирование (арбитраж) споров;

· информационная деятельность;

· предоставление определенных гарантий исполнения обязательств участниками торгов.

и др.

15. Банковская система национальной экономики

Банк – это предприятие, производящее специфический товар – средства платежа. Основная функция банка – это создание платежных средств, которые позволяют субъектам экономики существенно снизить свои издержки, связанные с осуществлением расчетов.

Несмотря на все многообразие операций, которые осуществляет современный банк можно выделить три группы операций составляющих основу банковского дела:

1. Хранение наличных денежных средств и безналичные переводы.

2. Прием займов от других лиц.

3. Выдача кредитов, как за счет собственных средств, так и заемных.

В национальном законодательстве выделяются следующие виды банковских операций:

1. Привлечение денежных средств во вклады (до востребования и на определенный срок).

2. Размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет.

3. Открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц.

4. Осуществление переводов денежных средств по поручению физических и юридических лиц, в том числе банков-корреспондентов, по их банковским счетам.

5. Инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц.

6. Купля-продажа иностранной валюты в наличной и безналичной формах.

7. Привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов.

8. Выдача банковских гарантий.

9. Осуществление переводов денежных средств без открытия банковских счетов, в том числе электронных денежных средств (за исключением почтовых переводов).

Банковский мультипликатор - это коэффициент, показывающий степень роста денежной массы за счёт кредитно-депозитных банковских операций.

Банковская деятельность (система) при которой банки используют вклады до востребования для кредитования и хранят в резерве для удовлетворения обязательств по данным вкладам только часть средств, называется банковской деятельностью с частичным резервированием.