Классификация ценных бумаг по способу легитимации уполномоченного лица

Как отмечал М.М. Агарков, «наибольшее значение как в доктрине, так и в законодательстве предоставляется разделения ценных бумаг на бумаги на предъявителя, ордерные и именные». Основанием такого разделения является способ легитимации держателя ценной бумаги в качестве субъекта указанного в нем права. Именно от того, к какому из видов ценных бумаг - именных, ордерных ли предъявительских - принадлежит ценная бумага, зависит порядок определения субъекта прав по такой ценной бумагой и порядок передачи этих прав.

Именной ценной бумагой есть такая ценная бумага, который легитимизирует своего держателя в качестве закрепленных в ценной бумаге прав, если его имя зафиксировано в тексте документа, а также в реестре владельцев именных ценных бумаг, который ведет соответствующее лицо.

В соответствии с п. 4 ст. 197 ГК Украины передача именных ценных бумаг осуществляется в порядке, предусмотренном для выступления права требования (цессии). Причем, указанное предписание противоречит п. Из ст. 163 ГК Украины, согласно которому именные ценные бумаги передаются путем полного индоссамента.

Следует отметить, что процедура обращения именных ценных бумаг детализирован определена нормативными актами Государственной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Украины (далее - ГКЦБФР), в частности в Положении о порядке ведения реестров владельцев именных ценных бумаг, утвержденного решением ГКЦБФР 26 мая 1998 г. № 60.

В соответствии с нормативными актами ГКЦБФРУ для передачи документарного ценной бумаги необходимо осуществить следующие действия: 1) передать документ; 2) внести имя нового владельца в реестр владельцев именных ценных бумаг.

Внесение изменений в указанный реестр осуществляется на основании передаточного распоряжения, которое отчуждатель передает регистратору с целью перерегистрации соответствующих ценных бумаг. Новый владелец именной ценной бумаги может осуществить права, что в нем закреплены только с момента внесения изменений в реестр.

Приведенная выше процедура обращения именных ценных бумаг в цивилистической литературе носит название «трансфер».

К именным ценным бумагам относятся акции, облигации, сберегательные и инвестиционные сертификаты и приватизационные бумаги.

Ордерним ценной бумагой есть такой документ, держатель которого определен в качестве указанного в нем права, если на нем останавливается непрерывный ряд передаточных надписей. Ордерные ценные бумаги передаются путем совершения на них передаточной надписи - индоссамента, который может быть именным или бланковым. При совершении именного индоссамента указывается имя лица, которое передает этот документ, а также имя приобретателя. В случае же передачи ордерному ценной бумаги путем совершения бланкового передаточной надписи индоссанту достаточно просто поставить в документе свою подпись без фиксации имени приобретателя. Держатель такого ордерному ценной бумаги, к которому он перешел через бланковый индоссамент, может в любое время вписать свое имя в документ. Ордерними ценными бумагами является вексель и коносамент.

Должным образом легитимированным субъектом прав, закрепляемых в ценных бумагах на предъявителя, будет лицо, которое является держателем ценной бумаги.

Ценными бумагами на предъявителя являются казначейские обязательства республики и предъявительские акции, сберегательные сертификаты и облигации внутренних и местных займов.

Именные ценные бумаги отличаются от ценных бумаг на предъявителя тем, что последние, в отличие от именных, не фиксируют имени своего держателя. Для надлежащей легитимации за ценными бумагами на предъявителя достаточно предъявить такой ценная бумага.

Несколько сложнее ситуация с разграничением ордерных и именных ценных бумаг. Учитывая то, что в ордерных, как и в документарных именных ценных бумагах, может быть зафиксировано имя уполномоченного лица. Однако в отличие от именных ценных бумаг, обязательным реквизитом которых есть имя уполномоченного лица, ордерные могут передаваться путем бланкового индоссамента, то есть путем совершения передаточной надписи без указания имени приобретателя. Кроме того, характерным признаком именных ценных бумаг является то, что владельцы таких бумаг фиксируются не только в тексте ценной бумаги, а также в специальном реестре, который ведет эмитент или другое лицо. В случае же с ордерними ценными бумагами реестр их владельцев не ведется.

В ценных бумагах на предъявителя не указывается имя их владельцев, зато ордерные ценные бумаги обязательно фиксируют имя первого владельца и нового держателя при передаче их путем совершения именного индоссамента. При передаче ордерному ценной бумаги путем совершения бланкового индоссамента, их оборот является подобным обращения ценных бумаг на предъявителя, ведь достаточно передать документ новому держателю. Однако каждый держатель ордерному ценной бумаги с бланковым индоссаментом может в любой момент поставить свое имя в тексте документа или передать его по именным индоссаменту

27).Классификация по видам (экономической сущности) ценных бумаг. Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца-акционера на:

– участие в управлении акционерным обществом (АО);

– получение части прибыли АО в виде дивидендов;

– получение части имущества АО, остающегося после его ликвидации.

Облигация – эмиссионная ценная бумага, удостоверяющая право владельца на получение от эмитента облигации в предусмотренный в ней срок номинальной стоимости – суммы основного долга, выплачиваемой при ее погашении в денежной форме или ином имущественном эквиваленте. Облигация может также предусматривать право ее владельца на получение дохода в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации, либо иные имущественные права (см. ст. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг» и ст. 816 ГК РФ.)

Государственная облигация (ст. 817 ГК РФ). – юридическая форма удостоверения договора государственного займа; она удостоверяет право заимодавца (т. е. владельца облигации) на получение от заемщика (т. е. государства) предоставленных ему взаймы денежных средств или в зависимости от условий займа иного имущества), установленных процентов либо иных имущественных прав в сроки, предусмотренные условиями выпуска займа в обращение.

Вексель – это составленное по установленной законом форме безусловное письменное долговое денежное обязательство, выданное одной стороной (векселедателем) другой стороне (векселедержателю) и оплаченное гербовым сбором. Уточним определение векселя.

Вексель – документ, содержание которого точно установлено законом, удостоверяющий безусловное абстрактное денежное обязательство одного агента и вытекающие из него права другого агента и имеющий две предусмотренные законом разновидности – простой вексель и переводной вексель.

Простой вексель (соло-вексель) – письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить в определенный срок и в определенном месте определенную сумму денег векселедержателю или его приказу.

Переводной вексель (тратта) – письменный приказ векселедателя (трассанта), адресованный плательщику (трассату), об уплате указанной в векселе суммы денег векселедержателю (ремитенту).

Переводной вексель – ничем не обусловленное обязательство иного (а не векселедателя) указанного в векселе плательщика выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока полученную взаймы денежную сумму (ст. 815 ГК РФ).

Коммерческий вексель – документ, посредством которого оформляется коммерческий кредит в виде отсрочки платежа за проданные товары. Сфера его обращения ограничена, поскольку он обслуживает только процесс продвижения товаров на рынок и обусловливает кредитные обязательства, выданные для завершения этого процесса посредством замены дополнительного капитала, необходимого на время обращения.

Финансовый вексель – разновидность, суррогат простого векселя, выпускаемый кредитной организацией (векселедателем) и передаваемый лицу, внесшему полный платеж (векселедержателю), соответствующий величине суммы векселя. Данная ценная бумага может рассматриваться как инструмент, возникающий в результате оформления ссудных сделок в денежной форме и служащий в качестве платежного средства в расчетах, где он выступает исключительно как «чужой» вексель.

Сберегательный (депозитный) сертификат – письменное свидетельство кредитной организации о вкладе (депозите) денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему.

Сберегательная книжка на предъявителя (ст. 843 ГК РФ) – это юридическая форма удостоверения договора банковского вклада (депозита) с гражданином и внесения денежных средств на его счет, в соответствии с которым банк, принявший поступившую от вкладчика или поступившую для него денежную сумму (вклад), обязуется возвратить сумму вклада и выплатить проценты на нее лицу, предъявившему сберегательную книжку.

Сберегательный (депозитный) сертификат (ст. 844 ГК РФ) – ценная бумага, удостоверяющая сумму вклада, внесенного в банк, и права вкладчика (держателя сертификата) на получение по истечении установленного срока суммы вклада и обусловленных в сертификате процентов в банке, выдавшем сертификат, или в любом филиале этого банка (на практике сберегательные сертификаты распространяются среди граждан, а депозитные – среди юридических лиц).

Жилищные сертификаты – ценные бумаги, номинированные в единицах общей площади жилья и имеющие индексируемую номинальную стоимость в денежном выражении, дающие право их владельцам требовать от эмитента их погашения путем предоставления в собственность жилых помещений, строительство (реконструкция) которых финансировалось за счет средств, полученных от размещения указанных ценных бумаг, или путем выплаты индексированной денежной стоимости сертификатов.

Чек – ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Простое складское свидетельство – ценная бумага на предъявителя, составленная в установленной законом форме письменного документа и подтверждающая наличие товара на складе.

Двойное складское свидетельство – ценная бумага, состоящая из двух частей: складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены одно от другого и стать в результате этого самостоятельными ценными бумагами.

Двойное складское свидетельство состоит из двух частей – складского свидетельства и залогового свидетельства (варранта), которые могут быть отделены друг от друга, и каждое в отдельности есть именная ценная бумага.

Складское свидетельство – неэмиссионная ценная бумага, выпущенная складом в бумажной форме и подтверждающая факт нахождения товара на складе.

Складское свидетельство (ст. 912–917 ГК РФ) – ценная бумага, подтверждающая принятие товара на хранение.

Коносамент – ценная бумага, являющаяся разновидностью товарораспорядительного документа, предоставляющая его держателю право распоряжения грузом и содержащая условия договора морской перевозки груза.

Закладная – именная ценная бумага, удостоверяющая следующие права ее владельца:

– право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному ипотекой, без представления других доказательств существования этого обязательства;

– право залога на имущество, обремененное ипотекой.

Ипотека – институт хозяйства, регулирующий отношения, возникающие при одной из разновидностей имущественного залога, служащего обеспечением исполнения основного денежного обязательства должником – залогодателем перед кредитором – залогодержателем, который приобретает право в случае неисполнения должником обеспеченного залогом обязательства получить удовлетворение за счет заложенного недвижимого имущества.

28).Вценной бумаге на предъявителя удостоверенные ею имущественные права принадлежат тому, кто фактически сможет предъявить ее обязанному лицу, а последний вправе и обязан произвести исполнение такому владельцу (то есть "против ценной бумаги"). Соответственно этому и для передачи другому лицу прав, удостоверенных такой бумагой, достаточно передачи самой бумаги путем ее простого вручения, без соблюдения каких бы то ни было формальностей (п. 1 ст. 146 ГК). Таков, например, выигрышный лотерейный билет или предъявительская облигация.

В именной ценной бумаге удостоверенные ею имущественные права принадлежат только прямо обозначенному там лицу, которому только и может быть произведено надлежащее исполнение по такой бумаге. Поэтому при необходимости передачи права, удостоверенного именной ценной бумагой, иному лицу ее владелец должен соответствующим образом оформить уступку своего права, в частности соблюсти необходимые требования к форме такой уступки (ст. 389 ГК), и уведомить о состоявшейся уступке должника - обязанное по ценной бумаге лицо (п. 3 ст. 382, ст. 385, 386 ГК). В такой ситуации прежний владелец именной ценной бумаги отвечает перед новым владельцем только за действительность требования, удостоверенного ценной бумагой, но не несет ответственности за фактическое неисполнение этого требования обязанным лицом (п. 2 ст. 146, ст. 390 ГК). Например, передача новому владельцу акций (являющихся в нашем обороте именными) будет означать, что прежний владелец отвечает перед приобретателем за правильность оформления своего членства в соответствующем акционерном обществе, но не несет перед ним никакой ответственности за невыплату дивидендов или банкротство общества. Таким образом, именные ценные бумаги обладают осложненной оборотоспособностью, что отличает их от предъявительских ценных бумаг, оборотоспособность которых с этой точки зрения является повышенной.

В ордерной ценной бумаге назван субъект удостоверенного ею права, что сближает ее с именной бумагой. Однако это лицо не только само вправе осуществить это право, но и назначить своим распоряжением, или приказом ("ордером"), другое управомоченное лицо. Иначе говоря, такая ценная бумага, по сути, заранее рассчитана на возможность ее передачи (отчуждения) иному владельцу, то есть на необходимую оборотоспособность. При этом и новый владелец не лишается возможности в свою очередь передать такую бумагу другому приобретателю. Однако любой из владельцев ордерной ценной бумаги, осуществивший ее передачу с помощью необходимой для этого передаточной надписи, становится ответственным перед управомоченным по бумаге лицом не только за существование (то есть действительность) права, но и за его осуществление (абз. 1 п. 3 ст. 146 ГК). Иначе говоря, к любому из таких лиц управомоченный по ценной бумаге сможет предъявить свои требования, что, естественно, повышает его уверенность в реальном исполнении прав, выраженных ценной бумагой, - ведь фактически он получает в лице прежних владельцев бумаги дополнительных, новых должников.

Передача прав по ордерной ценной бумаге осуществляется путем совершения непосредственно на ней (на ее обороте) передаточной надписи - индоссамента (от итальянского слова in dosso - "на спине", на обороте). При необходимости совершения множества таких надписей допускается приложение к ценной бумаге специального дополнительного листа, предназначенного исключительно для указанных целей.

§ 2. Классификация ценных бумаг

по содержанию удостоверенных ими прав.

По содержанию удостоверенных ценными бумагами прав они делятся на:

денежные, выражающие право требования уплаты определенной денежной суммы (например, облигация, вексель, чек);

товарораспорядительные, выражающие право на определенные вещи (товары) (закладная, коносамент, складское свидетельство),

и корпоративные, выражающие право на участие в делах компании (акции и их сертификаты).

Денежные бумаги обычно фиксируют обязательственные права требования, товарораспорядительные имеют вещно-правовое содержание, а корпоративные удостоверяют членские (корпоративные) права.

К названным группам ценных бумаг примыкают производные (дополнительные) ценные бумаги, которые закрепляют правомочия, производные от основных требований, удостоверенных главными (основными) ценными бумагами. К ним обычно относят купоны акций и облигаций, удостоверяющие право на периодическое получение дохода. Купоны часто бывают предъявительскими, несмотря на то, что основная бумага является именной или ордерной. В этом проявляется их самостоятельный характер как особой разновидности ценных бумаг. Производными ценными бумагами являются также депозитарные расписки, удостоверяющие право их держателей на конвертацию этих бумаг в установленный срок в ценные бумаги другого вида. К ним также относятся фондовые варранты (называемые у нас опционными свидетельствами), удостоверяющие право на покупку или продажу определенного количества ценных бумаг (акций или облигаций) в установленный срок по заранее оговоренной цене. Можно представить иную классификацию ценных бумаг в зависимости от того, какое право выражено в них (или как предлагает Нерсесов Н.О., по содержанию).

По этому основанию ценные бумаги делятся на:

обязательственно - правововые (вексель, облигация),

вещно-правовые (коносамент),

и корпоративные. Некоторые авторы корпоративные ценные бумаги, в качестве отдельного вида, не выделяют. Однако упоминают о них как об отдельной группе обязательственных ценных бумагах, где владельцу принадлежит право участия в каком-либо предприятии (акция). Такое деление можно соотнести с предыдущим по тому же основанию, чтобы определить их явное сходство по существенным моментам. Из чего следует, что денежные ценные бумаги закрепляют обязательственные права, товарораспорядительные – вещные, а корпоративные удостоверяют право на участие в предприятиях.