Сущность и специфика функционирования денежного рынка

Что представляет собой денежный рынок, его специфические особенности и экономические функции? и С некоторых из них на протяжении многих лет между различными учеными-экономистами ведется острая дискуссиия.

В экономической литературе нет четкого, однозначного толкования понятия \"денежный рынок\", оно многими экономистами часто отождествляется с термином \"финансовый рынок\" [2,7]

В России этот рынок только начали серьезно исследовать Одними из первых денежный рынок основательно взялись анализировать АС Гальчинский, МИ Свалка

АС Гальчинский считает, что денежный рынок это самостоятельный механизм уравновешивания спроса и предложения денег [3] Он называет этот рынок монетарным и дает ему такое определение: \"Монетарный рынок (рынок общест ошей) является сетью специальных (банковско-финансовых) институтов, обеспечивающей взаимодействие спроса и предложения на деньги как специфический товар, их взаимное уравновешивание \"В поданном определении отражены ф ункциональне назначение этого рынка - уравновешивания спроса и предложения на деньги Ни один другой рынок, в том числе и финансовый, такой функции выполнять непосредственно не может один момент два момента в ц м утверждении дискуссионныеенні дискусійні. Во-первых если монетарный рынок ассоциируется лишь с рынком денег, в нем не остается места для рынка капитала (хотя сам АС Гальчинский, ссылаясь на И Шумпетера, определяет, что рынок капитала тоже денежный, а потому является составной монетарного рынка)у). Во-вторых торговля деньгами может осуществляться и вне банковско-финансовых институтов

Денежный рынок как самостоятельное явление освещается и в работах МИ Савлука По его мнению денежный рынок - это \"особый сектор рынка, на котором осуществляется купля и продажа: денег как специфического товара, формируется спрос, предложение и цена на этот товар\" Такое определение подтверждает то же функциональных ьне назначения денежного рынка, на котором отмечал и АС Гальчинский Гальчинський.

По нашему мнению, купля-продажа денег на этом рынке скорее всего явление абстрактное, воображаемое и даже виртуальное, чем реальное Реально продаются и покупаются ценные бумаги, банковские депозиты, банковские и требования и тд, что и формирует спрос и предложение денег Поэтому целесообразнее делать упор на понимании денежного рынка как такового, где формируются спрос и предложение, а не только купли-продажи денегошей.

* Исходя из изложенного денежный (монетарный) рынок можно определить как совокупность экономических отношений, обеспечивающих уравновешивания спроса и предложения денег и формирование их цены, а также он является отдельным сегментом рынка

Для лучшего понимания сущности денежного рынка важно выяснить такие его структурные элементы, как объект, субъекты и инструменты.

№6.Объектом денежного рынка.

Объектом денежного рынка есть деньги, которые продаются и покупаются на нем Таким объектом могут стать только временно или постоянно свободные средства, владельцы которых предлагают их на рынке для получения дополнительного дохода Операция продажи денег имеет специфический характер и существенного ево отличается от традиционной продажи на товарных рынках.

Продажа денег происходит преимущественно в форме кредитования Продавец выступает в роли кредитора, покупатель - в роли заемщика Операция продажи денег не эквивалентен обменом одинаковых ценностей, е ведет к расходам продавцом права собственности на соответствующую сумму денег и поэтому должна предусматривать механизм обеспечения этого права возвращения владельцу проданных средств Этот механизм базируется на применении уванни специальных инструментов денежного рынка, которые называют финансовыми инструментамами.

№7.Инструментами денежного рынка.

Инструментами денежного рынка есть определенные носители обязательств покупателей денег перед их продавцами и одновременно носители права требования продавцов денег в их покупателей Инструменты могут иметь различные формы - это письменные соглашения, сертификаты, облигации, акции, векселя, полисы и т.д. Для продавцов денег все они являются объектами денежных вложений или финансовыми активам мы, в основном продаются и покупаются на рынке Став собственниками финансовых активов, эти субъекты несколько изменяют и свой статус на рынке - они осуществляют продажу финансовых активов, а не покупку общест шей Для них объектом рынка становятся эти активы, а деньги только занимаю гь свое традиционное (для товарных рынков) место - посредников в обмене С этой позиции денежный рынок приобретает вид рынка финансовых активов или финансовых рынковинку.

Инструменты денежного рынка сами могут приобретать способности к обращению наибольшей степени эта способность присуща ценным бумагам и валютным ценностям, что позволяет выделить соответствующие участки денежного ры инку в самостоятельные рынки - ценных бумаг и валютном В развитых рыночных экономиках распространена также купля-продажа банковских ссудных требований и обязательств, что позволяет говорить о рынке позы чкових сделок как о самостоятельном вид денежного рынкаку.

Для понимания сущности денежного рынка важное значение имеет определение его субъектов

Субъекты денежного рынка - это любые экономические структуры-фирмы, семейные хозяйства, правительственные структуры, банки и другие финансовые посредники Каждый из них может выступать либо в роли продавца денег (кредитора), в роли покупателя (заемщика), либо в той или иной одновременно, как, например, банки и другие финансовые посредники

Условный характер имеет и цена на денежном рынке Цена денег имеет форму процента на заемные или привлеченные средства, что существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках Размер процента определяется не величиной стоимости, включают в себя купленные (заемные или привлеченные) деньги, а их потребительской стоимостью - способностью приносить покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных производственных нужд Чем больше будет эта способность и чем дольше покупатель пользоваться полученными деньгами, тем больше будет сумма его процентных платежижів.

Из изложенного выше становится понятной внутреннее единство денежного и финансового рынков них общие пространственные башни На эти рынки действуют одни и те же субъекты, много общего есть между их объектами и и инструментами Похоже у них и функциональное назначение - обеспечить капитализацию свободных (временно или постоянно) денежных средств у юридических и физических лицсіб.

Внутреннее единство денежного и финансового рынков дает основания для применения единых критериев классификации каждого из них Поэтому в литературе часто одни и те же сегменты выделяются как в денежном, т так и в финансовых рынках Это касается прежде всего таких сегментов, как рынок денег, рынок капиталов, рынок ценных бумаг, рынок банковских одолжитеок.

Внутреннее единство денежного и финансового рынков не исключает определенных различий между ними, хотя они касаются лишь некоторых их признаков Если на денежном рынке объектом выступают деньги, а инструментом м их реализации - финансовые активы, то на финансовом рынке - наоборот: объектом выступают финансовые активы, а инструментом их реализации - деньги как на традиционных товарных рынках На финансовом рын ку несколько сложнее, чем на денежном, проявляется цена На величину и динамику последней влияют не только банковской процент как базовая цена денежного рынка, но и спрос и предложение на самом рынке фин Ансова активов Поэтому с позиции финансового рынка курсовая цена финансовых активов может существенно отклоняться от банковского процентента.

Чрезвычайная сложная сущность и определенная условность денежного рынка существенно затрудняют понимание механизма его функционирования Для облегчения этой задачи построим схему движения потоков денежных средств н на монетарном рынке (рис 31.1.).

Денежный рынок состоит из многих потоков, которым денежные потоки перемещаются между тремя группами экономических субъектов:

o владельцами сбережений - теми, что экономят деньги;

o заемщиками ~ теми, что занимают деньги;

o финансовыми посредниками

Стрелки, показывающие движение денег, направленные от владельцев сбережений (кредиторов) к заемщикам, а стрелки что, отражающие движение инструментов - от заемщиков к кредиторам

Денежный рынок можно условно разделить на два сектора:

1) сектор прямого финансирования;

2) сектор косвенного финансирования

В секторе прямого финансирования денежные средства двигаются непосредственно от собственников к заемщикам

Прямое финансирование может осуществляться двумя способами: I) капитальное финансирование - осуществляется передачей средств заемщику (фирме) для осуществления инвестиций в обмен на право участия в собственности те на эту фирму Примером такого финансирования является эмиссия и продажа акций акционерными предприятиями.

2) финансирование путем получения займов - осуществляется передачей средств фирме для осуществления инвестиций в обмен на обязательство вернуть эти средства в будущем с процентом Примером такого финансирования является продажа фирмами облигаций

В секторе косвенного финансирования денежные средства двигаются от собственников сбережений к заемщикам через финансовых посредников

№8. Финансовые посредники.

Финансовые посредники - это совокупность финансовых учреждений (банки, страховые компании, кредитные союзы, пенсионные фонды и т.д.), чьи функции заключаются в аккумулировании средств граждан и юридических лиц и дальнейшем их предоставлении на к коммерческой основе в распоряжение заемщиков.

Сектор косвенного финансирования объективно необходимой составляющей денежного рынка Он не просто дополняет сектор прямого финансирования, а создает специальный механизм реализации тех связей между кредитора ами и заемщиками, которые не могут быть реализованы через сектор прямого финансирования Благодаря деятельности финансовых посредников удается Наиболее полно реализовать все возможности и выгоды, которые собственности в денежном рынке вообще Подробнее деятельность финансовых посредников будет рассмотрена в разделе.

№9.Список литературы:

1. Козырев В.Ш. “Основы современной экономики", М., 2012 г.

2.Колпакова Г.М. “Финансы. Денежное обращение. Кредит”, М., 2005 г.

3.Макроэкономика: Учебное пособие / Под ред. И.П. Николаевой. - М: ЮНИТИ, 2000

4.“Основы экономики”.Л. Л. Любимов, И.В. Липсиц, Москва, 2010.

5.Селищев А.С. Деньги. Кредит. Банки. - СПб.: Питер, 2011. - 432 с.: ил. - (Серия "Учебник для вузов")

6.Теоретическая экономика. Политэкономия: Учебник для вузов/ Под ред. Г.П. 7.Журавлевой и Н.Н. Мильчаковой. - М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2009.

8.“Экономическая теория в вопросах и ответах" для студентов вузов, В.М. Белоусов, Феникс, 2014 г

9.Экономическая теория. Учебник / Под ред. И.П. Николаевой. - М.: "Проспект", 2010. - 448 с

10Современный Экономический словарь - http://slovari. yandex.ru/dict/economic

11. Учение Кейнса - материалы с сайта http://ie. boom.ru/