Фондовые рейтинги

Рейтинг - это присваиваемая на основе проведенного комплексного анализа и расчетов экспертов оценка фактического рыночного состояния того или иного хозяйствующего субъекта, исходя из его надежности, прибыльности, а значит и привлекательности. Создание рейтинговых оценок - один из способов охарактеризовать рынок.

Рейтинг не означает конкретной рекомендации по покупке или про­даже ценных бумаг, это лишь информация, которую могут использо­вать инвесторы в качестве критериев, осуществляя операции с ценны­ми бумагами. В мире ценных бумаг инвестору необходимы какие-либо ориентиры, непредвзятое суждение о доходности и надежности фондо­вых ценностей как объектов инвестирования. Рейтинг оказывается весь­ма полезным и для эмитента — он помогает повысить ликвидность цен­ной бумаги. Действительно, на развитом рынке, где практически все долговые обязательства имеют рейтинговую оценку, трудно продать какую-либо облигацию, если отсутствует ее рейтинг.

Цивилизованный рынок ценных бумаг вынуждает эмитента обра­титься с заказом в известные рейтинговые агентства, уплатив опреде­ленную сумму для того, чтобы специалисты-аналитики проверили каче­ство ценной бумаги и дали ей рейтинговую оценку. Таким образом, на эффективном фондовом рынке только долговые обязательства, кото­рые прошли процедуру рейтинга, могут обеспечить доступ к получе­нию заемных средств. При этом цена займа для эмитента определяет­ся категорией, которую присваивает рейтинговое агентство.

В практике существуют следующие виды рейтингов:

1. Кредитный рейтинг эмитента – это оценка общей стоимости и готовности эмитента выполнять финансовые обязательства без учета их приоритетности, структуры, вида обеспечения и гарантий. Данный тип рейтинга имеет высокую стоимость, поэтому присваивается региональным властям, банкам, а также ограниченному кругу крупных промышленных корпораций. Использование участниками финансового рынка кредитного рейтинга эмитента позволяет содействовать повышению эффективности и улучшению информационного обеспечения при принятии решений об инвестициях.

2. Кредитный рейтинг обязательства отражает мнение о вероятности погашения данного обязательства, поэтому рейтинг конкретного вида долговых обязательств может отличаться от рейтинга заемщика.

3. Специализированные рейтинги присваиваются инвестиционным проектам, частным размещениям ценных бумаг, используя ту же шкалу что и для долговых инструментов.

4. Рейтинг корпоративного управления представляет собой оценку того, насколько процесс управления фирмой отвечает интересам финансов заинтересованных лиц.

Процедура присвоения рейтинга состоит из следующих этапов:

- эмитент направляет запрос о присвоении рейтинга;

- агентство формирует исследовательскую группу;

- группа проводит предварительный анализ;

- представители агентства встречаются с представителями эмитента;

- на основе полученной информации и проведенных оценок рейтинговый комитет принимает решение;

- присвоение рейтинга;

- наблюдение за рейтингом.

Вопросы и задания для самопроверки:

1. В каких случаях целесообразно использование технического анализа при оценке конъюнктуры биржевого рынка ценных бумаг?

2. Для чего используются биржевые индексы и что они характеризуют?

3. Для каких целей рассчитываются отечественные индексы казахстанского рынка ценных бумаг? Какие казахстанские индексы Вы знаете?

Тематика самостоятельной работы студентов:

1. Конъюнктура рынка ценных бумаг и факторы её определяющие.

2. Современные биржевые индексы и их значение для сделок с ценными бумагами.

3. Индекс Доу-Джонса и другие индексы зарубежных фондовых рынков: методы построения и использования в экономике.

4. Основные направления использования фондовых индексов.

5. Роль и значение рейтинговой оценки ценных бумаг.