Интегральные показатели эффективности капитальных вложений

Они позволяют определить величину экономической эффективности за весь период, начиная от строительства объекта, включая выпуск продукции и заканчивая ликвидацией объекта.

Выделяют следующие интегральные показатели:

1. Чистый дисконтированный доход, который определяется как сумма текущих эффектов за отчетный период, приведенных к начальному шагу. За расчетный период берется время строительства объекта и его эксплуатации. Конечным годом расчетного периода является последний год выпуска продукции или последний год нормативного срока службы оборудования.

,

где R_t – результат, достигнутый в t-ом год;

З_t – затраты в t-го год, включающие в себя как капитальные так и текущие;

е – норма дисконта.

Если значение ЧДД будет положительным, то рассматриваемый инвестиционный проект считается экономически выгодным.

2. Индекс доходности — это отношение суммы приведенных эффектов к приведенным кап. вложениям.

,

;

где З_т^* – текущие эксплуатационные затраты в t-й года, связанные с производством и реализацией продукции, т.е себестоимость продукции в t – ом году.

К_t – капитальные затраты t – го года.

Если ИД > 1, то рассматриваемый инвестиционный проект будет экономически выгодным.

3. Внутренняя норма доходности — это та норма дисконта, при которой ЧДД = 0.

- показатель внутренней нормы доходности.

Если положительное и отрицательное значение ЧДД близки к нулю, то внутреннюю норму доходности можно рассчитать на основе формулы линейной интерполяции.

- это положительное значение ЧДД при меньшей величине нормы дисконта е₁

- это отрицательное значение ЧДД при большей величине нормы дисконта е₂

Значения е₁ и е₂ не должны отличаться друг от друга более, чем на 1-2% пункта в абсолютном выражении.