Среднегодовая сумма поступлений от проекта

Лекция: Показатели оценки инвестиционных проектов.

Все методы оценки инвестиционных проектов можно разделить на:

а) Бездисконтные.

б) Дисконтные, то есть с учетом фактора времени.

Бездисконтные методы являются простейшими, к основным показателям эффективности данных методов можно отнести следующие.

Срок окупаемости или период возврата платежей (РР), он может быть найден по формуле.

РР = Сумма инвестиций в проект

Среднегодовая сумма поступлений от проекта

Рассмотрим конкретный пример.

Пусть инвестиции в проект равны 600 млн.р.

Поток поступлений от проекта следующий:

CF1=100

CF2=150

CF3=200

CF4=300

CF5=350

CF6=100

Срок жизни проекта составляет 6 лет.

Итоговая сумма поступлений от проекта равна: 100+150+200+300+350+100=1200

Тогда срок окупаемости проекта будет равен: РР = 600/(1200/6)=3 года

Преимущество данного метода определения эффективности заключается в том, что он является самым простым и позволяет отбраковывать проекты, которые не устраивают по сроку окупаемости.

Еще одним показателем, характеризующим эффективность инвестиционного проекта, является срок окупаемости бездисконтный при использовании кумулятивного метода – то есть нарастающим итогом.

Этот показатель может быть определен следующим образом:

РР = I₀ (начальные инвестиции)/ СF(å)

Для выше приведенного примера 3 < РР < 4 лет

3+ (600-450)/300=3,5 года = РР

Преимущество данного показателя состоит в том, что он прост и легко рассчитываем.

Недостатки данного показателя следующие:

· Не учитывается фактор времени

· Не учитываются поступления от проекта за пределами срока его окупаемости

· Данный метод нельзя использовать если инвестиции не разовые, а растянуты во времени.

Следующий метод который мы рассмотрим носит название - метод расчета простой бухгалтерской нормы прибыли.

ROI.

Суть данного метода состоит в том, что средняя за период жизни проекта чистая бухгалтерская прибыль сопоставляется со средними инвестициями в проект и выбирается проект с наибольшей средней бухгалтерской нормой прибыли, то есть наибольшей рентабельностью инвестиций.

Простая бухгалтерская норма прибыли может быть рассчитана следующим образом.

ROI = суммарные доходы за период жизни проекта