Модель зваженої граничної вартості капіталу

Ціна інвестиційного капіталу не є постійною величиною, бо підприємству завжди необхідно залучати додаткові кошти фінансування інвестицій, що приводить до зміни структури капіталу та ціни окремих джерел. Ціна капіталу, яка визначається на основі прогнозних величин фінансових витрат, пов'язаних забезпеченням необхідної структури джерел фінансування, і може базуватися на поточній інформації про стан фінансового ринку або на передбачених оцінках майбутніх змін умов надання капіталу, називається зваженою граничною вартістю капітані (MCQ.

Найбільш простий випадок, пов'язаний з використанням додаткових коштів, характеризується змінами в структурі інвестиційного капіталу і постійною ціною окремих його джерел. В цій ситуації МСС визначається за такою формулою:

де k_b k_t k_p k, - відповідно ціна боргових коштів; прибутку, що залишається в розпорядженні підприємства; привілейованих акцій; звичайних акцій, коефіцієнт; І_ь І_е І_р /, - обсяг фінансування, одержаний з відповідних джерел, у старій структурі капіталу, грн.;

М_ь, АІ_е, АІ_Р, АІ, - збільшення інвестиційного капіталу, який залучається з відповідних джерел, грн.

Якщо в результаті використання додаткових коштів фінансування змінюється не тільки структура капіталу, а й ціна окремих джерел, тоді варто визначати граничну ціну для кожного джерела фінансування. Наприклад, гранична ціна боргових коштів (МСВ) визначатиметься за такою формулою:

де k_bn k_b0 - ціна боргових коштів відповідно в новій та старій

структурі капіталу, коефіцієнт;

Іьп ho - величина боргу після і до залучення додаткових коштів, грн.

Гранична ціна інших джерел фінансування визначається аналогічно. І завершальним етапом с розрахунок узагальнюючого показника граничної ціни капіталу, який буде визначатися як сума усіх граничних цін джерел фінансування інвестованого капіталу