Что такое кредитный портфель банка и его роль в снижении кредитного риска?

16. БАНКИ И ОСНОВЫ МЕЖДУНАРОДНЫХ ВАЛЮТНО-КРЕДИТНЫХ И ФИНАНСОВЫХ ОТНОШЕНИЙ

16.1.Элементы и эволюция мировой валютной системы.

В каждом суверенном государстве законным платежным средством является ее национальные деньги. Однако экономические, политические, культурные и другие связи между отдельными странами порождают и денежные отношения между ними. В международном обороте обычно используется иностранные валюты. По мере развития внешне-экономических связей была создана валютная система – государственно-правовая форма организации валютных отношений, регулируемая национальным законодательством и международными соглашениями. Вначале сложилась национальная валютная система. Она характеризуется следующими элементами:

1.Национальная валюта.

2.Условия конвертируемости, т.е. обмена национальной валюты на иностранные валюты.

3.Режим валютного паритета – соотношения между валютами.

4.Режим валютного курса (фиксированный, плавающий).

5.Наличие или отсутствие валютных ограничений – ограничения на вывоз и ввоз национальной или другой валюты, ограничения на валютные операции и т.п.

6.Регулирование международной валютной ликвидности страны – золотовалютные резервы, валютная позиция в МВФ.

7.Регламентация использования международных кредитных средств обращения и форм международных расчетов.

8.Режимы национального валютного рынка и рынка золота.

9.Национальные органы, регулирующие валютные отношения страны (Центробанк, правительство).

Национальная валютная система является составной частью национальной денежной системы. Однако взаимодействие этих сфер не означает их полное тождество. Валютная система выходит за национальные границы.

Национальная валютная система связана с мировой валютной системой – формой организации международных валютных отношений, сложившейся на основе развития мирового рынка и закрепленной межгосударственными соглашениями. Международная валютная система включает в себя следующие элементы:

1.Функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные валютные единицы).

2.Регламентация условий конвертируемости валют.

3.Унификация режима валютных паритетов и валютных курсов.

4.Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности.

5.Унификация правил использования международных кредитных средств обращения (векселей, чеков и др.) и форм международных расчетов.

6.Режим мировых валютных рынков и рынков золота.

7.Статус межгосударственных институтов, регулирующих международные валютные отношения (МВФ, Всемирный банк и др.).

Первая мировая валютная система была основана на золотомонетном стандарте и юридически оформлена межгосударственным соглашением на Парижской конференции ведущих мировых держав в 1867 г. Курсы валют этих стран были стабильными, так как кредитные деньги обменивались на золото. Основу первой мировой валютной системы составил так называемый золотомонетный стандарт (см. Гл.4).

Валютный кризис, разразившийся в период первой мировой войны и после нее, завершился созданием второй мировой валютной системы, оформленной соглашением стран на Генуэзской международной конференции (1922 г.). В Великобритании, Франции был введен золотослитковый стандарт, при котором банкноты обменивались на слитки. В Германии, Австрии, Дании и других странах был установлен золотодевизный стандарт, при котором банкноты обменивались на иностранную валюту (девизы), разменную на золото.

В период между первой и второй мировой войнами статус резервной валюты не был официально закреплен ни за одной валютой, а английский фунт стерлингов и американский доллар оспаривали лидерство.

Третья мировая валютная система – Бреттонвудская, оформленная соглашением в г. Бреттон-Вудсе (1944 г.), также базировалась на золотодевизном стандарте. Причем статус резервной валюты был юридически закреплен за долларом и фунтом стерлингом. В последствии доллар получил преимущество в виде всеобщего платежного средства и резервной валюты.

Бреттонвудскую систему сменила четвертая, ныне функционирующая мировая валютная система, оформленная соглашением стран-членов МВФ в Кингстоне (Ямайка, январь, 1976 г.).

Золотовалютный стандарт был заменен стандартом СДР (специальные права заимствования), которые формально объявлены основой валютных паритетов и курсов валют. Однако СДР не стали эталоном стоимости, платежным и резервным средством. Доллар США по-прежнему лидирует как международное платежное и резервное средство. Хотя его в последнее время все успешнее теснит евро.

В рамках Ямайской валютной системы узаконена демонетизация золота – утрата им денежных функций в международных расчетах. Однако золото по-прежнему остается чрезвычайными мировыми деньгами и наиболее надежным резервным активом.

Ямайская система дает странам право выбирать любой режим валютного курса. Тем самым был узаконен режим плавающих валютных курсов.

МВФ, сохранившийся от Бреттонвудской системы, призван усилить межгосударственное валютное регулирование в целях достижения валютной стабилизации в мире.

В марте 1979 г. в Западной Европе создана региональная валютная система – Европейская валютная система (ЕВС). Был введен стандарт ЭКЮ – европейской валютной единицы, который позднее был заменен на стандарт евро. Евро – стал общеевропейской валютой, в его зону вошли 11 западноевропейских стран. 7 февраля 1992 года в Нидерландах был подписан Маастрихтский договор, который вступил в силу 1 ноября 1993 года. Европейское сообщество стало официально именоваться Европейским союзом. Маастрихтский договор предусматривает поэтапное формирование политического, экономического и валютного союза. На первом этапе, который начался 1 июля 1990 года, т.е. еще до подписания договора, предполагалось либерализовать движение капиталов в границах стран Европейского союза (ЕС). На втором этапе, начавшемся 1 января 1994 года, было предусмотрено устранение независимости эмиссионных банков стран-участниц и учреждение Европейского валютного института (ЕВИ) – временного Европейского центрального банка, резиденцией которого стал Франкфурт-на-Майне (ФРГ). Главными его задачами были определены: координация денежно-кредитной политики стран-членов Единого валютного и экономического союза (ЕВЭС) на основе директив Совета министров ЕС; Санкции к нарушителям бюджетной дисциплины и др. Третий этап (1999-2002 гг.) предусматривал переход к единой валюте – евро.

Конвертируемость, или обратимость национальной денежной единицы – это возможность легально обменивать ее на иностранные валюты. По степени конвертируемости различают следующие виды валют:

а)свободно конвертируемая (резервная) – доллар США, евро, английский фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена;

б)частично конвертируемая (российский рубль);

в)замкнутая.

Свободно конвертируемая валюта неограниченно обменивается на другие иностранные валюты К такого рода валюте относятся национальные денежные единицы многих развитых стран (их несколько десятков). Конвертируемую валюту наиболее развитых стран называют резервной валютой, так как в ней Центробанки стран накапливают и хранят резервы для международных расчетов и обеспечения своей национальной валюты.

Частично конвертируемая валюта, как правило, обменивается только на некоторые иностранные валюты.

Замкнутая валюта – национальная валюта, которая обращается и функционирует только в пределах своей страны и не обменивается на другие иностранные валюты.

Операции покупки и продажи иностранной валюты банками производится только с теми валютами, на которые установлены обменные курсы.

Очень важной характеристикой валюты является ее конвертируемость, т.е. уровень законодательных валютных ограничений при обмене на другие валюты. По степени конвертируемости валюта делится на:

– свободно конвертируемую;

– ограниченно конвертируемую;

– замкнутую;

– клиринговую.

Свободно конвертируемая валюта – валюта, свободно и неограниченно обмениваемая на валюты других стран и применяемая во всех видах международного платежного оборота. В настоящее время многие развитые и нефтедобывающие государства имеют свободно конвертируемую национальную валюту, например Соединенные Штаты Америки, Англия, Канада, Япония, Саудовская Аравия, Австралия и др.

Ограниченно конвертируемая валюта – валюта, обмениваемая на ограниченное число иностранных валют и применяемая с ограничениями в международных расчетах. Наличие ограничений обусловлено нестабильностью экономического положения страны и несбалансированностью платежного баланса. Большинство стран мира имеют ограниченно конвертируемую национальную валюту. Например, российский рубль в принципе конвертируем в СНГ.

Замкнутая (неконвертируемая) валюта – валюта, не обмениваемая на другие иностранные валюты и применяемая только внутри страны. Замкнутыми являются те валюты, на которые налагаются ограничения по ввозу, вывозу, покупке, продаже и к которым применяются различные методы валютного регулирования. К таким валютам можно отнести белорусский рубль и другие валюты СНГ.

Клиринговая валюта – расчетные валютные единицы, которые существуют только как счетные деньги в виде бухгалтерских записей банковских операций по взаимным поставкам товаров и оказанию услуг между странами-участниками клиринговых расчетов.

16.2.Валютный курс

16.2.1.Сущность валютного курса, его виды и функции

Валютный курс – это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежных единицах другой страны.

Одним из важнейших элементов любой валютной системы яв­ляется валютный курс, который показывает цену валюты одной страны, выраженную в валюте другой.

Валютный курс необходим для международных валютных, расчетных, кредитно-финансовых операций. Например, экспортер обменивает вырученную иностранную валюту на национальную, а импортер приобретает иностранную валюту для оплаты купленных за границей товаров.

Гипотетически существуют пять систем валютных курсов:

Ø Свободное («чистое») плавание;

Ø Управляемое плавание;

Ø Фиксированные курсы;

Ø Целевые зоны;

Ø Гибридная система валютных курсов.

Так, в системе свободного плавания валютный курс формируется под воздействием рыночного спроса и предложения. Валютный форексный рынок (см. ниже) при этом наиболее приближен к модели совершенного рынка: количество участников, как на стороне спроса, так и на стороне предложения огромно, любая информация передается в системе мгновенно и доступна всем участникам рынка, искажающая роль центральных банков незначительна и непостоянна.

В системе управляемого плавания, кроме спроса и предложения, на величину валютного курса оказывают сильное влияние центральные банки стран, а также различные временные рыночные искажения.

Система целевых зон развивает идею фиксированных валютных курсов. Кроме того, к этому типу можно отнести режим функционирования курсов валют стран-участниц Европейской валютной системы.

Наконец, примером гибридной системы валютных курсов является современная валютная система, в которой существуют страны, осуществляющие свободное плавание валютного курса, имеются зоны стабильности и т.п. Подробное перечисление режимов курсов валют различных стран, действующих в настоящее время, можно найти, например, в изданиях МВФ.

Множество валютных курсов можно классифицировать по различным признакам (табл.16.1.):

Таблица 16.1.- Признаки валютных курсов

Критерий	Виды валютного курса
1. Способ фиксации	Плавающий Фиксированный Смешанный
2. Способ расчета	Паритетный Фактический
3. Вид сделок	Срочных сделок Спот-сделок Своп-сделок
4. Способ установления	Официальный Неофициальный
5. Отношение к паритету покупательной способности валют	Завышенный Заниженный Паритетный
6. Отношение к участникам сделки	Курс покупки Курс продажи Средний курс
7. По учету инфляции	Реальный Номинальный
8. По способу продажи	Курс наличной продажи Курс безналичной продажи Оптовый курс обмена валют Банкнотный

Валютный курс может изменяться: 1)рыночным путем в результате торгов на валютной бирже и внебиржевом рынке, осуществления конверсионных операций в банках; 2)официально, т.е. государственными органами; 3)по паритету покупательной способности (ППС). В первом случае говорят о рыночном повышении, либо понижении валютного курса, во втором случае официальное повышение курса называют ревальвацией, понижение – девальвацией. ППС показывает соотношение количества денежных единиц страны А, необходимых для покупки стандартного набора товаров и услуг в стране А, и количества денежных единиц стран Б, требуемых для покупки этого набора в стране Б. К примеру, в США набор из 300 товаров и услуг стоит 2000 долларов. В Беларуси этот же набор (корзина) стоит 4 000 000 руб. Тогда обменный курс белорусского рубля к доллару по ППС будет 2000 руб./$ (4 000 000: 2000), т.е. он существенно весомее, чем биржевой. Для развивающихся стран и стран с переходной экономикой валютный курс, определенный по ППС может быть кратно выше валютного биржевого курса по причине низких цен и зарплат в стране.

В то время как на рынке валютный курс определяется в основном единообразно в результате торгов на бирже или вне ее, коммерческие банки объявляют курс покупки (bid rate – BR) и курс продажи (offer rate – OR). Разница этих курсов представляет доход банка по конверсионным операциям. Относительная разница этих курсов называется спрэдом (spread), или валютной маржой:

Чаще в практике международных отношений различают фиксированные и плавающие курсы. Фиксированные курсы – это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов. Плавающие курсы – это система, при которой у валют отсутствуют официальные паритеты.

Определение курса валют называется котировкой. При прямой котировке единица иностранной валюты выражается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принимается национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц.

Курс валюты, котируемый на рынке в настоящий момент, называется спот-курсом. Он действителен для двух банковский рабочих дней. Котировка курса валюты сегодня с учетом того, что реальный обмен валют произойдет через определенное время в будущем, называется форвардным курсом.

Режим валютного курса характеризует валютную политику страны, в частности, совокупность форм и методов установления валютного курса. Различают фиксированный и плавающий курсы валют и их варианты.

При режиме фиксированного валютного курса Центральный банк устанавливает курс национальной валюты на определенном уровне по отношению к валюте какой-либо страны. Изменение фиксированного курса происходит в результате его официального пересмотра. Для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны, характерным является режим плавающих курсов, при котором валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения.

К промежуточным – между фиксированным и плавающим – вариантам режима валютного курса можно отнести:

-режим «скользящей фиксации» - Центральный банк периодически устанавливает валютный курс исходя из определенных показателей: уровня инфляции, состояния платежного баланса, изменения величины золотовалютных резервов и др.

- режим «валютного коридора» - Центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса;

- на основе монетного (валютного) паритета, соотношения между весовым содержанием золота в двух сравниваемых валютах;

- на основе «валютного комитета (совета)» -курс национальной валюты «привязывается» к валютному курсу какой-либо сильной валюты (к примеру, начиная с 2003 года курс белорусского рубля фактически «привязан» к доллару. По мере понижения или повышения курса доллара по отношению к другим валютам (в частности, к евро и российскому рублю) пропорционально изменяется и курс белорусского рубля.;

-на основе относительного паритета покупательной способности валют;

-на базе валютной корзины – метод измерения средневзвешенного курса одной валюты по отношению к определенному набору других валют.

Одним из наиболее важных понятий, используемых на валютном рынке, является понятие номинального и реального валютного курса.

Номинальный валютный курс – курс между двумя валютами, цена единицы одной валюты, выраженная в единицах другой валюты. Он более приемлем для измерения текущих сделок и расчетов с клиентами, но для измерения тенденций в долгосрочной перспективе – неудобен, поскольку стоимость иностранной и национальной валюты изменяется вместе с изменением общего уровня цен в стране. Изменения общего уровня цен в странах обычно оцениваются с помощью тех или иных индексов цен. Учет уровня инфляции в обеих странах при оценке обменного курса позволяет перевести номинальный валютный курс в реальный. Реальный валютный курс – это номинальный валютный курс, пересчитанный с учетом изменения уровня цен в своей стране и в той стране, к валюте которой котируется национальная валюта:

где: E` - реальный валютный курс;

E- номинальный валютный курс;

P - индекс цен зарубежной страны;

P` - индекс цен своей страны.

Данная формула показывает, если темп инфляции в некоторой стране ниже зарубежного, то реальный курс национальной валюты будет меньше номинального. Чем выше темп инфляции в стране по сравнению с темпами инфляции в других государствах, тем ниже курс ее валюты.

Курс национальной валюты может изменяться неодинаково. К примеру, по отношению к сильным валютам снижаться, но укрепляться по отношению к слабым валютам. Поэтому для того, чтобы оценить динамику валютного курса не по отношению к какой-либо одной иностранной валюте, а по отношению ко многим валютам, рассчитывают индекс валютного курса, иначе, эффективный валютный курс. При его исчислении каждая валюта получает свой вес в зависимости от доли приходящихся на нее внешнеэкономических сделок данной страны. Сумма всех весов составляет единицу (или 100%). Номинальные курсы валют умножаются на их вес, полученные величины суммируются, и вычисляется их среднее арифметическое значение. Однако полученный таким образом номинальный эффективный валютный курс отражает изменение не только стоимости самих валют, но и уровней цен в каждой из стран. Чтобы определить реальные тенденции эффективного валютного курса, в нем, как и в случае с реальным валютным курсом, учитывают движение цен или показателей издержек производства как в своей стране, так и во всех принимаемых в расчет зарубежных странах. Полученная в результате величина называется реальным эффективным валютным курсом.

Индекс реального эффективного валютного курса является основным показателем, характеризующим обобщенную динамику и направление движения курсов основных валют, и может служить основанием для ориентировочных выводов о тенденциях их развития. Кроме того, он является основным показателем, характеризующим конкурентоспособность стран на мировом рынке. Если реальный эффективный курс национальной валюты повышается, то конкурентные позиции страны на мировом рынке ухудшаются: экспорт становится дороже, и сокращаются его размеры, импорт, напротив, будет дешевле, и размеры его растут. Более того, величина роста реального эффективного валютного курса по сравнению с периодами, когда экономика страны находилась в относительно приличном состоянии, показывает уровень девальвации национальной валюты, необходимый для восстановления ее внешней конкурентоспособности и достижения сбалансированности платежного баланса.

На основе курсов валют по отношению к доллару осуществляется котировка иностранных валют к национальной. Курс валют, определяемый как соотношение между двумя валютами, которое рассчитано на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте, называется кросс-курсом. Примером тому служит курсы белорусского и российского рубля, которые устанавливаются через курс к доллару США.

Стоимостной основой курсовых соотношений валют является их покупательная способность, выражающая средние национальные уровни цен на товары, услуги, инвестиции.

В условиях международной торговли и других внешнеэкономических акций отношение поступлений и платежей в иностранной валюте и, соответственно, спрос и предложение иностранной валюты не находится в равновесии.

При активном платежном балансе курсы иностранных валют на валютном рынке данной страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается. Обратное происходит в случае, когда страна имеет пассивный платежный баланс, что характерно для Беларуси.

Размер спроса на иностранную валюту определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, разного рода платежами, которые обязана производить страна, и т.п.

Размеры предложения валюты будут определяться объемами экспорта страны, займами, которые страна получает, и т.п. Разумеется, констатация того факта, что курс валюты формируется под воздействием спроса и предложения, сама по себе мало, что говорит о реальных процессах, влияющих на курсовые соотношения.

На спрос и предложение иностранной валюты, а, следовательно, на валютный курс прямо или косвенно влияет вся совокупность экономических отношений страны, как внутренних, так и внешних.

На изменение валютного курса оказывают влияние степень обесценения денег, падение их покупательной способности внутри страны. Чем выше темп инфляции в стране, тем сильнее снижение курса её валюты при прочих равных условиях.

Из других факторов, оказывающих влияние на изменение валютного курса, отметим уровень (различия между уровнями) процентных ставок, размеры золотовалютных резервов, степень использования отдельных национальных валют в международных кредитных и расчётно-платёжных операциях, действующих на валютные курсы через миграцию краткосрочных капиталов.

Валютный курс формируется главным образом под влиянием:

- соотношения спроса и предложения валюты, которая определяется многими факторами. На динамику валютного курса отдельного государства определяющее влияние оказывает конкурентоспособность его товаров на мировых рынках, изменение которой, в конечном счете, обусловлено уровнем техники и технологий производства;

- процентных ставок;

- соотношения темпов инфляции. Чем выше темп инфляции, тем ниже курс её валюты;

- ускорения или задержки международных платежей;

- состояния национального финансового рынка;

- степени использования определённых валют в международных расчётах;

- государства, так как валютный курс является объектом регулирования;

- валютных ограничений, то есть совокупность мероприятий, направленных на ограничение операций с валютой, золотом и другими валютными ценностями.

Таким образом, формирование валютного курса – сложный многофакторный процесс, обусловленный взаимосвязью национальной и мировой экономики и политики.

16.2.2. Критерии выбора режима валютного курса

Выбор валютного режима осуществляется государством в рамках целей и инструментов общей экономической политики и обусловлен структурными характеристиками экономики, а также внутренней и внешней конъюнктурой.

В условиях стихийного развития международной торговли и других форм внешнеэкономических связей соотношение поступлений и платежей в иностранной валюте, и, следовательно, спрос и предложение иностранной валюты никогда не находится в равновесии.

При активном платёжном балансе, когда валютные поступления превышают платежи, курсы иностранных валют на местном валютном рынке страны падают, а курс национальной денежной единицы повышается.

Обратное произойдёт, когда страна будет иметь пассивный платёжный баланс. Таким образом, валютный курс в каждый данный момент зависит от состояния текущего платёжного баланса.

Для принятия решения о возможности применения режима плавающего валютного курса оценивается вместе с тем изменчивость мировых рынков. Повышение колебаний обменных курсов на мировых рынках часто выступает фактором для отказа от него и принятия регулирующих мер. В первую очередь это касается небольших стран. Однако теория и практика показывают сложность оценок влияния внешних шоков на курсовую и экономическую политику в целом, а также диктуют необходимость учета значимости различных каналов воздействия данных шоков на сектора экономики. С одной стороны, в открытой экономике с высокой степенью мобильности капитала свободно плавающий валютный курс позволяет снизить дестабилизирующее влияние от снижения спроса на экспорт или ухудшения условий внешней торговли (реальных экономических шоков), то есть выступить инструментом для выравнивания платежного баланса страны.

Основной канал здесь такой: девальвация национальной валюты позволит сократить спрос на импорт и улучшить ценовые условия для экспорта. С другой стороны, эта же девальвация скажется на росте внутренних цен, что создаст неблагоприятные финансовые условия для экономического роста.

В связи с этим реализация политики валютного курса должна базироваться на системных расчетах выгод и издержек, а также согласовываться с общеэкономическими мероприятиями государства.

Влияние изменений валютного курса на экономикузаключается в том, что снижение курса национальной валюты обычно выгодно экспортерам, так как они получают экспортную надбавку при обмене вырученной иностранной валюты (например, доллара или евро) на подешевевшую национальную (скажем, если курс белорусского рубля снизился с 4005 до 4015 руб. за 1 евро, то такая надбавка равна 10 руб. за 1 евро). Экспортеры при этом стремятся увеличить свои прибыли путем расширения вывоза товаров по ценам ниже среднемировых. Импортеры при этом проигрывают, так как им дороже обходится покупка валюты цены контракта. При падении курса национальной валюты снижается реальный долг, выраженный в ней, но увеличивается внешняя задолженность в иностранной валюте, приобретение которой обходится дороже.

Повышение курса национальной валюты по отношению к иностранным денежным единицам оказывает в принципе противоположное влияние на международные экономические отношения. Последствия колебаний валютного курса зависят от валютно-экономического и экспортного потенциалов страны, ее позиции в мировом хозяйстве.

16.3.Валютный рынок

16.3.1.Структура валютного рынка, объект и предмет валютного рынка

Валютный рынок представляет собой организационную форму купли-продажи иностранной валюты, а также платежных документов и ценных бумаг, номинированных в иностранной валюте. В современных условиях функционирование валютных рынков обеспечивает не только проведение международных расчетов, но и страхование валютных рисков участников рынков, диверсификацию валютных резервов экономических агентов, осуществление валютных интервенций центробанками и проведение ими государственной валютной политики, а также получение участниками этих рынков спекулятивной прибыли в виде разницы курсов валют.

Основными профессиональными участниками валютных рынков являются банки, имеющие соответствующую лицензию, так называемые уполномоченные банки. Брокерские фирмы выступают в роли профессиональных посредников как на межбанковском валютном рынке (внебиржевой валютный рынок), так и при проведении валютных операций фирм и физических лиц.

Центральные банки выступают на валютных рынках двояким образом. Прежде всего, они являются участниками рынка, имеющими, подобно коммерческим банкам, собственные интересы. Для своей коммерческой деятельности они покупают и продают валюту. Другой задачей центральных банков является обеспечение устойчивости собственной национальной валюты не только внутри страны, но и по отношению к другим валютам. Поэтому они участвуют в операциях на валютных рынках для защиты собственной валюты (валютные интервенции). Центральные банки решительно вмешиваются в рыночную ситуацию, покупая и продавая валюту, особенно в случаях экстремального отклонения курсов и отсутствия гарантий нормального функционирования всех сегментов внутреннего валютного рынка.

В вопросах определения сущности валютного рынка, классификации его элементов и инструментов проведения валютных операций существует различные мнения, как и в понимании сущности элементов валютной системы. Отметим, что никогда не имелось единства взглядов на идеальную модель организации валютных отношений, опосредствуемых валютным рынком.

В современной экономической литературе встречаются различные трактовки определения валютного рынка. До сих пор продолжаются дискуссии и по кругу охватываемых валютным рынком инструментов. Отдельные исследователи дают определение валютному рынку как рынок представляющий собой сферу экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты и ценных бумаг в иностранной валюте, а также операций по инвестированию валютного капитала. Исходя из данного определения, валютный рынок охватывает довольно широкий круг операций, в число которых входят также и операции по инвестированию иностранного капитала. Другие определяют валютный рынок как сферу экономических отношений, возникающих при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты. По мнению третьих, в сферу валютного рынка входят также и операции по кредитованию в иностранной валюте, а также привлечение депозитов в иностранной валюте.

На основании вышеизложенных точек зрения по сущности валютного рынка можно, таким образом, определить данную категорию в широком смысле слова.

Валютный рынок в широком смысле слова – это сфера реализации экономических отношений, проявляющихся при осуществлении операций с валютами. Именно на валютном рынке происходит согласование интересов контрагентов по операциям с валютными ценностями в частности их купля-продажа.

В узком смысле валютный рынок можно определить как совокупность банков, брокерских фирм, соединенных между собой сетью современных средств связи для проведения дилинговых операций по покупке-продаже иностранной валюты. Фактически то, что понимается рядом вышеуказанных авторов под валютным рынком на самом деле есть сеть телекоммуникационных средств связи между основными участниками валютных рынков из ведущих торговых стран и торговых центров. Валютный рынок тесно взаимосвязан с другими сегментами финансового рынка, частью которого он и является (рис. 16.1).

Рис. 16.1 Структура финансового рынка

На рис. 16.1 показано, что другие сегменты финансового рынка, а именно, на которых используются инструменты, цена которых выражена в иностранной валюте, имеют постоянную связь с валютным рынком. Впрочем, такая взаимосвязь валютного рынка с денежным и фондовым рынками выражается не только посредством указанных на рисунке инструментов. Дело в том, что внутри финансового рынка существует свободный перелив капиталов. И, в зависимости от предпочтений и интересов инвесторов, денежные средства переходят из одной формы в другую, т.е. из одного сектора финансового рынка в другой.

Объектом валютного рынка является совокупность общественных отношений по поводу обслуживания международного оборота товаров, работ, услуг как в части покупки-продажи валюты, так и для своевременного осуществления расчетов по валютным операциям; определения валютных курсов путем сопоставления спроса и предложения различных валют; предоставления механизмов защиты от валютных рисков; получение прибыли в виде разницы курсов валют; поведения валютных интервенций, а также некоторых других мероприятий.

Предметом, которым оперируют субъекты международного валютного рынка в процессе реализации общественных отношений, являются валюты разных стран мира.

Валютный рынок по своему составу охватывает довольно широкий круг участников, совершающих сделки по покупке-продаже валюты. К ним относятся коммерческие банки, предприятия, центральные банки, брокерские фирмы и валютные биржи.

В последние десятилетия происходит постоянное увеличение объемов межбанковской валютной торговли. Банки совершают 85-95% обменных сделок между собой на межбанковском валютном рынке, причем как по поручению клиентов, так и за собственный счет. Не все банки в равной степени могут участвовать в операциях валютного рынка.

Величина банка, его репутация, степень развития зарубежной сети отделений и филиалов, объемов совершаемых через банк расчетов по внешнеэкономическим операциям - эти факторы в значительной мере определяют его роль на валютных рынках.

Определенное влияние на участие банка валютных операциях оказывают периодически вводимые нормы валютного регулирования, состояния телексной и телефонной связи в местах, где расположен банк. Банк, который предлагает своим клиентам профессиональное обслуживание, должен постоянно присутствовать на рынке. Поручения банковских клиентов не сводятся только к покупке-продаже или конверсии иностранной валюты. Клиентам все более необходимы консультации специалистов о выгодных условиях валютного обмена, а также инструментах страхования валютных рисков. Поэтому банки непрерывно отслеживают динамику валютных курсов, а также изучают актуальные экономические и политические события. Это осуществляется с помощью электронных информационных систем и постоянных контактов с другими участниками рынка.

Наибольший объем валютной торговли приходится на сделки с долларом США, хотя в последние годы возрастает интерес к другим валютам. Наибольший объем валютных операций приходится на транснациональные банки Citibank, Chase Manhattan Bank, Deutche Bank, Dresdner Bank, Barclays Bank, Union Bank of Switzerland, Sumitomo Bank, Mitsubishi Bank, ABN Amro и др. Эти банки совершают сделки на очень крупные суммы (от 100 до 500 млн. долл.), тогда как уже стандартная сделка от 1 до 10 млн.долл. оказывает ощутимое воздействие на состояние цен валютного рынка.

Если рассматривать валютный рынок как сферу экономических отношений, где совершаются операции по покупке, продаже, конверсии иностранной валюты, то его можно классифицировать:

1.По сфере обращения иностранных валют и белорусских рублей:

- внешний валютный рынок (следует отметить только, что проведение резидентами (кроме уполномоченных банков) валютно-обменных операций на внешнем валютном рынке может осуществляться только на основании разрешений Национального банка Республике Беларусь);

- внутренний валютный рынок Республики Беларусь.

Внутренний валютный рынок Республики Беларусь – сфера обращения иностранных валют и белорусских рублей в результате совершения:

а)сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты, совершаемых банками на торгах открытого акционерного общества «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

б)сделок покупки и продажи иностранной валюты между субъектами валютных операций – резидентами и банками, между банками;

в)сделок покупки, продажи, конверсии иностранной валюты между банками и банками-нерезидентами, между банками и субъектами валютных операций – нерезидентами (исключение – сделки, совершаемые на биржах иностранных государств).

2. По форме организации:

- биржевой валютный рынок – часть внутреннего валютного рынка Республики Беларусь, на которой валютно-обменные операции совершаются банками на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»

- внебиржевой – часть внутреннего валютного рынка Республики Беларусь, на которой валютно-обменные операции совершаются непосредственно между банками, между банками и субъектами валютных операций, между банками и банками – нерезидентами.

3.По участникам сделок:

- рынок субъектов хозяйствования;

- рынок нерезидентов;

- рынок банков-резидентов;

- рынок населения или наличный валютный рынок.

Как указывалось, внутренний валютный рынокреспублики включает в себя биржевой, внебиржевой и наличный валютный рынок.

16.3.2.Биржевой валютный рынок

Биржевой валютный рынок - это часть внутреннего валютного рынка Республики Беларусь, на котором валютно-обменные операции совершаются банками на торгах открытого акционерного общества "Белорусская валютно-фондовая биржа" (ОАО «БВФБ»). Валютная биржа - субъект рынка в различных организационно-правовых формах (в Республике Беларусь - открытое акционерное общество), организующий торги валютой. Биржа не является коммерческим предприятием. Ее основная функция заключается не в получении высокой прибыли, а в мобилизации временно свободных денежных средств (валютных, рублевых) через покупку-продажу валюты и в установлении индикативного курса валюты, то есть ценового индикатора ее рыночной стоимости. На биржевом валютном рынке обменный курс при проведении валютно-обменных операций определяется по результатам торгов на сессиях ОАО "БВФБ".

Торги на валютной бирже чаще осуществляются на основе фиксинга. Участники торгов подают заявки курсовому маклеру на покупку или продажу валюты по курсу не ниже зафиксированного на предыдущих торгах и в сумме не менее установленного минимума. Отталкиваясь от начального курса, курсовой маклер повышает или понижает его в зависимости от спроса и предложения валюты после того, как дилеры сообщают ему о принятых решениях в отношении объемов покупки и продажи валюты по последнему объявленному курсу. Текущий курс валюты фиксируется биржевым маклером в момент уравновешивания ее предложения и спроса (фиксинг). По этому курсу осуществляются расчеты по всем проведенным сделкам в данной валюте.

Банки осуществляют валютно-обменные операции на биржевом валютном рынке от своего имени и за свой счет либо от своего имени, но по поручению и за счет клиентов (субъектов валютных операций, банков, банков-нерезидентов) через своих дилеров. Дилер – это сотрудник, который имеет доверенность на участие в торгах и представление интересов уполномоченного банка. Для проведения валютно-обменных операций на бирже клиент банка представляет в исполняющий банк заявку (на покупку, продажу либо конверсию) иностранной валюты в двух экземплярах. При покупке валюты резидентом в банк также предоставляются копии документов, подтверждающих основание для покупки. Копии документов для расчетов по договорам, предусматривающим импорт специфических товаров, банк на хранение не оставляет. Документы предоставляются клиентом, работник банка в специальном журнале делает запись о дате представления, номере и дате договора, заверяя ее подписью и штампом. Все действия по договорам, предусматривающим импорт специфических товаров, совершаются в присутствии представителя клиента. При покупке иностранной валюты в рамках одного и того же документа, подтверждающего основание для покупки иностранной валюты, указанный документ не представляется, а используются копии документов, хранящихся в досье клиента. Резиденты вправе покупать иностранную валюту только на цели, предусмотренные законодательством (перечень целей представлен далее). Клиент может осуществлять перевод с покупкой, при этом заявка на покупку, не представляется. Платежное поручение на перевод с покупкой должно содержать дополнительные реквизиты: целевое направление покупаемой иностранной валюты, наименование и реквизиты документа, подтверждающего основание для покупки валюты, отметка исполняющего банка об обоснованности покупки иностранной валюты, содержащая должность, фамилию и инициалы работника исполняющего банка и заверенная его подписью и штампом банка.

Продажа, конверсия иностранной валюты на внутреннем валютном рынке осуществляется клиентом по необходимости, определяемой им непосредственно, за исключением осуществления резидентами обязательной продажи иностранной валюты.

Заявки на покупку, на продажу или конверсию могут иметь произвольную форму, однако в тоже время они должны содержать обязательные реквизиты, установленные законодательством. Заявки на покупку, продажу, конверсию иностранной валюты могут оформляться и представляться в банк в электронном виде с применением телетрансмиссионных средств (электронная почта, факсимильная связь, другие телетрансмиссионные средства) или на машинном носителе, а также в виде электронного документа. Копии документов, являющихся основанием для покупки иностранной валюты, также могут быть представлены в банк в электронном виде.

После получения заявки от клиента банк на двух ее экземплярах делает отметку о принятии заявки к исполнению (на заявке на покупку кроме этого делается отметка об обоснованности покупки валюты), а также указываются должность, фамилия и инициалы работника банка, которые заверяются его подписью и штампом банка. Первый экземпляр возвращается клиенту, второй - остается в банке.

Обязательная продажа средств в иностранной валюте производится на бирже всеми белорусскими юридическими лицами и индивидуальными предпринимателями из валютной выручки за исключением случаев, когда иностранная валюта:

- получена от экспорта продукции, работ, услуг собственного производства, причем только организациями с иностранными инвестициями, в уставных фондах которых доля иностранных участников превышает 30%;

- приобретена в установленном порядке на внутреннем валютном рынке;

- поступила в виде привлеченных средств;

- поступила на счета юридических лиц от экспорта продукции собственного производства и направлена ими в течение 5 рабочих дней резидентам, выступающих в качестве субпоставщиков этой продукции, в целях перераспределения валютной выручки;

- поступила на счета юридических лиц и перечислена в течение 5 рабочих дней на специальный счет для аккумулирования валютных средств, направляемых на погашение и обслуживание кредитов и займов и процентов по ним в иностранной валюте, предоставленных Правительством под его гарантию;

- поступила в качестве возврата неиспользованных средств, ранее выданных на командировочные расходы;

- поступила на счета юридических лиц для перечисления в республиканские и местные фонды, государственные бюджетные и внебюджетные фонды;

- поступила на счета юридических лиц и подлежит перечислению в ходе выполнения посреднических функций по договорам поручения и комиссии;

- поступила на счета юридических лиц от нерезидентов в целях ее аккумулирования для осуществления ими совместной деятельности и иных случаях, предусмотренных законодательством.

Для проведения обязательной продажи иностранной валюты субъект хозяйствования не позднее 5 рабочих дней, исключая день поступления валюты на его транзитный счет, обязан предоставить в уполномоченный банк реестр распределения поступлений в иностранной валюте, поручение на продажу средств в иностранной валюте на бирже в счет обязательной продажи и поручение на списание средств в иностранной валюте на текущий счет. В случае не проведения обязательной продажи клиент предоставляет документы, обосновывающие не проведение продажи. Заявки на обязательную продажу валюты выставляются на биржу в таком же порядке, что и остальные. Все заявки принятые к исполнению дилер обобщает, составляет реестр заявок и передает его на биржу в электронном виде. По результатам торгов на основании биржевых свидетельств банк производит расчет с клиентами.

Валюта, приобретенная на внутреннем валютном рынке на основании заявки, зачисляется на специальный счет для хранения купленной на внутреннем валютном рынке иностранной валюты и должна быть использована резидентом в течение 7 рабочих дней начиная со дня, следующего за днем ее зачисления. Срок хранения валюты на специальном счете может быть увеличен до 30 рабочих дней по разрешению главного управления Национального банка по области по месту регистрации клиента. В случае не использования приобретенной иностранной валюты до истечения установленных сроков ее хранения на специальном счете клиент обязан произвести обратную продажу данной иностранной валюты на биржевом или на внебиржевом валютном рынке. Для чего он предоставляет в банк платежное поручение на перевод с продажей с указанием: для валютно-обменных операций на биржевом валютном рынке - согласия на продажу иностранной валюты по биржевому курсу на день соответствующих торгов либо желаемого курса продажи, а для валютно-обменных операций на внебиржевом валютном рынке - курса продажи. При непредставлении клиентом в течение срока хранения валюты поручения на перевод с продажей банк, в течение последующих двух рабочих дней, приобретает иностранную валюту по биржевому курсу белорусского рубля к соответствующей иностранной валюте, сложившемуся на торгах в день осуществления обратной продажи.

Валютно-обменные операции на внутреннем валютном рынке Республики Беларусь субъектом валютных операций - нерезидентом осуществляются по необходимости, определяемой им непосредственно.

Для получения дохода за совершение валютно-обменных операций на биржевом валютном рынке банк взимает комиссионное вознаграждение в белорусских рублях или в иностранной валюте (за исключением средств республиканского и местных бюджетов). Размер комиссионного вознаграждения определяется банком самостоятельно.

На внутреннем биржевом валютном рынке должны осуществляться, как правило, кассовые и срочные валютно-обменные операции. В настоящее время на данном сегменте валютного рынка получили распространение только кассовые валютно-обменные операции (см. ниже).

16.3.3. Основные виды сделок на внутреннем внебиржевом и межбан- ковском валютном рынке

Внебиржевой валютный рынок - это часть внутреннего валютного рынка, на котором валютно-обменные операции совершаются непосредственно между банками, между банками и субъектами валютных операций, между банками и банками-нерезидентами. На внебиржевом валютном рынке валютно-обменные операции клиента осуществляются непосредственно только с банком. Порядок подачи клиентами банка заявок на проведение валютно-обменных операций на внебиржевом рынке аналогичен порядку подачи заявок на биржу. Исключение составляет покупка валюты резидентом на внебиржевом рынке у банка-продавца. В этом случае резидент представляет в исполняющий банк заявку на покупку в трех экземплярах. В исполняющем банке на всех трех экземплярах делается отметка об обоснованности покупки и указываются должность, фамилия и инициалы работника, которые заверяются его подписью и штампом исполняющего банка. Затем клиент передает их в банк-продавец, который делает отметку о принятии ее к исполнению. Первый экземпляр заявки на покупку остается в банке-продавце, второй - клиент представляет в исполняющий банк, а третий возвращается клиенту. В исполняющем банке покупка иностранной валюты совершается с зачислением приобретенной иностранной валюты на специальный счет резидента или с осуществлением перевода с покупкой, а у банка-продавца - только с зачислением на специальный счет в исполняющем банке.

При совершении валютно-обменных операций на внебиржевом валютном рынке банк не вправе взимать комиссионное вознаграждение. Чтобы получить прибыль банк стремиться купить валюту у клиентов по более низкому курсу, а продать – по более высокому. Другими словами свой доход банк закладывает в курс сделки. На внебиржевом валютном рынке курс устанавливается участниками валютно-обменной операции, однако Национальный банк вправе устанавливать предельные значения курсов, по которым осуществляются покупка, продажа, конверсия иностранной валюты на внутреннем валютном рынке Республики Беларусь.

На внутреннем межбанковском валютном рынке осуществляются, как правило, кассовые и срочные валютно-обменные операции. Операции купли-продажи и конверсии валют на межбанковском валютном рынке в рамках собственных средств совершаются банком:

а) с целью получения прибыли;

б) с целью регулирования собственной валютной позиции.

При осуществлении банком операций за собственный счет управление валютного дилинга руководствуется решениями ресурсного комитета, которые принимаются на основании результатов работы банка за предыдущий период, а также данных технического и фундаментального анализа о ситуации на валютном рынке. План действий на текущий операционный день определяется на ежедневной планерке исходя из стратегии, принятой ресурсным комитетом. Далее дилеры банка под руководством начальника дилингового центра банка в пределах установленных для них лимитов заключают сделки на валютном рынке на основании поставленных задач и текущих потребностей. Существенные условия сделок купли-продажи согласовываются посредством переговоров по телефону, телефаксу, телексу, SWIFT, каналам SPRINT MAIL или с использованием дилинговой аппаратуры Reuters Dealinq. К существенным условиям сделки относятся:

- наименование и сумма продаваемой валюты;

- дата валютирования по расчетам в продаваемой валюте;

- наименование и сумма покупаемой валюты;

- дата валютирования по расчетам в покупаемой валюте;

- курс совершенной сделки;

- реквизиты для перечисления сумм продаваемой, покупаемой валюты.

Подтверждение существенных условий сделки обычно посылается в день ее заключения. Рекомендуется подтверждать ее по телексу или в системе SWIFT сообщением формата МТ 300. Последнее содержит в себе номер сделки, тип сообщения, дату заключения сделки, валютный курс, дату валютирования, код и сумму купленной валюты, номер корсчета, код SWIFT, счет для перечисления валюты и др. Сообщение формата МТ 300 посылают друг другу оба банка, заключившие сделку.

Биржевой и внебиржевой рынки в определенной степени противоречат друг другу и в то же время взаимно дополняют друг друга. Это связано с тем, что, выполняя общую функцию по торговле валютой, они применяют различные методы и формы ее реализации. Биржевой валютный рынок имеет ряд достоинств:

-является самым дешевым источником валюты и валютных средств;

-заявки, выставленные на биржевые торги, обладают абсолютной ликвидностью.

Внебиржевой рынок организуется дилерами, которые могут быть или не быть членами валютной биржи и ведут торговлю по телефону, факсу, компьютерным сетям. Главным достоинством внебиржевого валютного рынка является достаточно низкая себестоимость затрат на операции по обмену валют и более высокая скорость расчетов, чем при торговле на валютной бирже. Это связано с тем, что внебиржевой валютный рынок позволяет проводить сделки в течение всего операционного времени, а не в строго определенное время биржевой сессии.

16.3.4.Наличный валютный рынок: подготовка, организация и осуществление валютно-обменных операций, особенности курсообразования

Наличный валютный рынок – это часть внутреннего валютного рынка, на котором физическими лицами совершаются валютно-обменные операции с наличной иностранной валютой. Согласно п.14 Банковского кодекса Республики Беларусь наличные валютно-обменные операции вправе осуществлять банки и небанковские кредитно-финансовые организации и только через пункты обмена валют (кассы). В связи с потребностью в рыночной конкуренции, расширении сети и перечня услуг Национальный банк своим постановлением предусмотрел возможность Центральному аппарату Национального банка, главным управлениям и отделениям также проводить валютно-обменные операции с физическими лицами. Порядок подготовки, организации и проведения валютно-обменных операций с наличной валютой в банках Республики Беларусь регламентируется законодательными и нормативно-правовыми актами очень жестко и во всех уполномоченных банках происходит в одной и той же последовательности с соблюдением одних и тех же правил. При наличии лицензии на проведение валютных операций банки имеют право открывать обменные пункты по месту расположения своих филиалов, отделений и стационарно. Кроме этого, для обеспечения валютного обслуживания белорусских и иностранных граждан банки совершают валютно-обменные операции в кассах. Обменный пункт отрывается банком на основании приказа. Об открытии обменного пункта банк должен в трехдневный срок проинформировать Главное управление Национального банка по месту расположения обменного пункта. Каждому обменному пункту банка присваивается индивидуальный номер. Повторное использование номера другим обменным пунктом банка не допускается.

Банки имеют право совершать валютно-обменные операции со всеми иностранными валютами, по отношению к которым Национальный банк устанавливает официальный курс белорусского рубля. Обменные курсы устанавливаются уполномоченным банком самостоятельно и оформляются распоряжением ответственного исполнителя, наделенного соответствующими полномочиями. Информация об установленных обменных курсах доводится до обменного пункта (кассы) и регистрируется в журнале установления обменных курсов. Валютно-обменные операции, совершаемые в банке, фиксируются с использованием кассового аппарата или компьютерных систем, и заканчиваться обязательной выдачей физическому лицу чека кассового аппарата, подтверждающего факт совершения операций. Покупка, продажа, конверсия наличной иностранной валюты или платежных документов в иностранной валюте, а также операции обмена, размена валюты осуществляется с заполнением кассиром всех граф реестра купленной, проданной иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте, реестра конверсии, размена и обмена наличной иностранной валюты соответственно по установленной форме. Продажа физическим лицам иностранной валюты и платежных документов в иностранной валюте за белорусские рубли осуществляется без предъявления физическими лицами документа, содержащего паспортные данные физического лица, если сумма покупаемой валюты не превышает 1000 базовых величин. В конце операционного дня общая сумма купленной, проданной иностранной валюты, а также операции по конверсии валюты за день отражаются по счетам валютной позиции.

Индивидуальные предприниматели-резиденты вправе для приобретения товаров за пределами Республики Беларусь осуществлять на внутреннем валютном рынке покупку наличной иностранной валюты за безналичные белорусские рубли. Покупка осуществляется на основании договора между индивидуальным предпринимателем и банком, в котором открыт его текущий счет в белорусских рублях. Специальный счет для хранения купленной на внутреннем валютном рынке иностранной валюты не открывается, и не представляются документы, обосновывающие покупку иностранной валюты. Выдача наличной иностранной валюты производится через кассы банка.

Валютно-обменные операции, совершаемые с участием физических лиц, являются основными из всех операций неторгового характера, без них практически невозможна повседневная работа любого банка. Как правило, все банки, получившие лицензии на проведение операций с иностранной валютой, начинали свою деятельность с покупки-продажи наличной иностранной валюты. Это свидетельствует о простоте данного вида операции и их привлекательности для населения в период инфляции.

При изучении валютно-обменных операций, проводимых на внутреннем наличном валютном рынке, необходимо отметить существующую особенность при установлении обменных курсов. Для покрытия расходов по обслуживанию операции и получения прибыли между этими курсами существует разница, называемая маржой. Как правило, разница между ценами покупки и продажи наличной валюты выше, чем разница между курсами покупки и продажи безналичной валюты. Вызвано это тем, что затраты, связанные с операциями с наличной валютой, значительно выше затрат на аналогичные операции с безналичной валютой (транспортировка денег, приобретение приспособлений для проверки банкнот на подлинность – ультрафиолетовая лампа, лупа, детектор наличия магнитных добавок в красителях, каталоги отличительных признаков и др.).

16.4.Основы валютных операций, совершаемых банками Республики Беларусь

16.4.1.Понятие и принципы совершения валютных операций

Валютные операции (сделки) можно определить как соглашения (контракты) участников валютного рынка по купле-продаже, платежам, предоставление в ссуду иностранной валюты на конкретных условиях (наименование валют, сумма, курс обмена, процентная ставка, дата валютирования). Под иностранной валютой понимаются денежные единицы других государств в наличной и безналичной форме, международные денежные единицы (СДР, евро), а также чеки, векселя, другие ценные бумаги, подлежащие оплате в денежных единицах других стран.

Валютно-обменные операции – это операции, которые влияют на валютную позицию банка, то есть носят характер обменной операции, совершаются в двух различных валютах.

Данные операции учитываются на счетах валютной позиции банка и относятся к текущим валютным операциям банка. В основе покупки-продажи валюты лежит гражданско-правовая сделка купли-продажи, где в качестве покупаемого (продаваемого) имущества (товара) выступает иностранная валюта. Однако деятельность по покупке иностранной валюты, с дальнейшей перепродажей в целях получения прибыли на разнице между курсами относится к предпринимательской деятельности на валютном рынке. В связи с этим такая деятельность требует лицензирования со стороны Национального банка Республики Беларусь. В соответствии с Банковским кодексом Республики Беларусь Национальный банк Республики Беларусь устанавливает правила выдачи лицензии на осуществление банками операций в иностранной валюте на территории Республики Беларусь и за ее пределами. Выдачу лицензий осуществляет Национальный банк.

При осуществлении валютных операций банки республики руководствуются действующими законодательными актами Республики Беларусь и нормативными документами Национального банка. Кроме того, банки могут разрабатывать собственные нормативные материалы, которые должны соответствовать законам и положениям вышестоящих органов, но носят более конкретизированный характер.

Основными принципами проведения валютно-обменных операций являются следующие:

- валютно-обменные операции на внутреннем валютном рынке Республики Беларусь осуществляются только через банки, имеющие соответствующую лицензию Национального банка Республики Беларусь;

- валютно-обменные операции на внутреннем валютном рынке осуществляются посредством совершения сделок через исполняющий банк на торгах ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа» либо непосредственно с банками на внебиржевом валютном рынке.

- обменный курс при проведении валютно-обменных операций на внутреннем валютном рынке устанавливается:

а) на биржевом валютном рынке по результатам торгов на сессиях ОАО «Белорусская валютно-фондовая биржа»;

б) на внебиржевом валютном рынке устанавливается участниками валютно-обменной операции (исключение - бесспорное списание денежных средств либо случаи, установленные иными нормативными правовыми актами Национального банка Республики Беларусь)

- покупка иностранной валюты производится субъектами валютных операций - резидентами на определенные цели. В Инструкции о порядке совершения валютно-обменных операций с участием юридических лиц и индивидуальных предпринимателей, утвержденной постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь установлен перечень целей, на которые может приобретаться иностранная валюта. Кроме того, на цели, не предусмотренные Инструкцией, покупка иностранной валюты резидентами возможна при наличии разрешения Национального банка на покупку иностранной валюты.

При совершении валютно-обменных операций на биржевом валютном рынке банк вправе взимать комиссионное вознаграждение в белорусских рублях и (или) в иностранной валюте. Если иное не установлено законодательством Республики Беларусь, размер комиссионного вознаграждения определяется банком самостоятельно.

При совершении валютно-обменных операций на биржевом валютном рынке со средствами республиканского и местных бюджетов комиссионное вознаграждение не взимается.

При совершении валютно-обменных операций на внебиржевом валютном рынке банк не вправе взимать комиссионное вознаграждение, за исключением случаев бесспорного списания средств со счетов плательщика, когда банк осуществляет валютно-обменные операции в части покупки, продажи, конверсии иностранной валюты с использованием кросс-курса, рассчитанного на основе официальных курсов белорусского рубля по отношению к соответствующим иностранным валютам, официального курса белорусского рубля к соответствующей иностранной валюте, установленных Национальным банком на дате списания денежных средств со счета плательщика.

Валютно-обменные операции на биржевом и внебиржевом валютных рынках регулируются постановлением Правления Национального банка Республики Беларусь. Согласно этому документу под понятие валютно-обменных операций подпадает:

- покупка иностранной валюты - обмен банками белорусских рублей субъекта валютных операций, банка, банка-нерезидента на иностранную валюту по установленным обменным курсам;

- продажа иностранной валюты - обмен банками иностранной валюты субъекта валютных операций, банка, банка-нерезидента на белорусские рубли по установленным обменным курсам;

- конверсия иностранной валюты - обмен банками одного вида иностранной валюты субъекта валютных операций, банка, банка-нерезидента на другой вид иностранной валюты по установленным обменным курсам.

Операции с иностранной валютой и ценными бумагами в иностранной валюте подразделяются на текущие валютные операции и валютные операции, связанные с движением капитала.

Понятие «текущие валютные операции» включает:

•осуществление расчетов по экспорту и (или) импорту товаров, работ, услуг, информации, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, если срок между датой поступления денежных средств (платежа) и датой отгрузки (поступления) товара, выполнения работ, оказания услуг, передачи информации, результатов интеллектуальной деятельности, в том числе исключительных прав на них, не превышает 180 календарных дней, включая осуществление таких расчетов с использованием ценных бумаг, выполняющих функции расчетных документов, если срок платежа по ценной бумаге обеспечивает поступление (уплату) денежных средств в срок, не превышающий 180 дней с (до) даты поступления (отгрузки) указанных объектов;

•получение и предоставление кредитов в денежной форме на срок не более 180 календарных дней;

•переводы в Республику Беларусь и из Республики Беларусь процентов, дивидендов и иных доходов по вкладам, кредитам и операциям, связанным с движением капитала;

•переводы неторгового характера в Республику Беларусь и из Республики Беларусь, включая переводы на благотворительные цели, а также другие аналогичные операции, перечень которых установлен международными договорами Республики Беларусь и (или) законодательством Республики Беларусь.

Под операциями неторгового характера в сфере валютного регулирования принято понимать операции, не связанные с обслуживанием экспортно-импортных сделок, операции по покупке-продаже наличной иностранной валюты и других платежных документов в иностранной валюте за счет личных средств граждан.

К переводам неторгового характера в сфере валютного регулирования относят:

•переводы заработной платы, денежного довольствия, стипендий, пенсий, алиментов, государственных пособий, доплат и компенсаций, включая выплаты по возмещению вреда;

•переводы денежных средств для оплаты командировочных расходов работников за рубежом;